大摩:予万洲国际“增持”评级 中粮家佳康目标价升至2.9港元

2021-10-26 13:59:13 来源: 作者:杨万林

  大摩发布研究报告,予万洲国际(00288)“增持”评级,目标价7.8港元。维持中粮家佳康(01610)“与大市同步”评级,目标价由2.6港元升至2.9港元。

  报告提到,万洲国际将于今日(26日)收市后公布首三季业绩。该行认为生猪价格波动对生猪养殖行业带来压力,预计美国需求复苏及中国生猪价格回升,为万洲带来逐渐正面环境。

  该行表示,中国内地生猪价格本年至今累跌37%,生猪/母猪库存重返前期水平。迈向今年末季及明年首季需求高峰,预计供需差距将收窄。美国方面,预计自上季以来生猪现货价格回调,以及10月起需求复苏,将支持下半年下游产业复苏及新鲜猪肉回报。

  大摩指出,倘若疫情持续放缓,将为万洲作为增长引擎的美国业务带来增长机会,因10月起餐厅到店业务改善以及持续经济重启。万洲现估值较其持有70%权益的双汇发展000895)(000895.SZ)呈折让,意味美国业务被市场定价为负值;倘若美国业务复苏,情况将扭转。

  另外,大摩下调今年生猪价格预测,以反映第三季跌幅大过预期,预计明年生猪价格反弹,下游业务将受惠生猪养殖成本下降。

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