莱茵生物（002166）11月24日发布投资者关系活动记录表，公司于2021年11月24日接受5家机构单位调研，机构类型为基金公司、证券公司。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：公司预计未来三年业绩情况如何？

　　答：公司预计未来三年将保持30%以上的营收年增长速度，增速贡献将来源于大单品天然甜味剂，主要由未来植物天然健康原料的应用持续增长，及国内外代糖行业的总体增速带动。公司高度看好天然甜味剂市场的未来发展空间，预计未来近几年全球天然甜味剂的增速将会进一步加快。

　　问：公司主要大单品甜叶菊提取物毛利如何，原料价格每年波动大吗？未来价格会大幅下降还是趋于平稳？

　　答：目前公司毛利率保持在25%－30%，毛利率相对比较稳定。提取产品原料来源于天然植物，农业原料会受天气等客观因素影响，但价格常年基本维持稳定，波动幅度有限。目前甜菊糖种植及提取应用产业链已较为成熟，原料价格若过度降低将会影响农户种植积极性，因此公司预计未来甜叶菊原料价格相对稳定，但也不排除某些特殊年份的价格波动。

　　问：公司天然甜味剂与赤藓糖醇的竞争关系如何？

　　答：关于天然甜味剂和赤藓糖醇的关系，公司认为是既竞争又互补的关系。首先，无论是天然甜味剂还是赤藓糖醇，代糖首先替代的是蔗糖和人工合成甜味剂的市场，天然甜味剂市场将会迎来爆发式的增长。

　　互补主要体现在甜度、价格等方面，例如甜菊糖苷是高倍甜味剂，与低倍甜味剂赤藓糖醇复配以满足下游客户特定需求；甜菊糖苷单位甜度价格优于赤藓糖醇，复配使用有利于下游客户有效控制产品成本。

　　问：公司如何看待天然甜味剂未来发展，是否能继赤藓糖醇成为下一个代糖爆品？选择它作为大单品的主要考虑是？

　　答：公司对天然甜味剂保持高度信心，未来将发展成为众多代糖产品中的主流产品。一是代糖的发展趋势将是不可逆转的，并且随着代糖概念的普及，未来该行业的发展将会出现成倍增长；二是天然这一概念将随着消费升级逐渐成为消费者的选择关键。而天然甜味剂是代糖产业中唯一一个满足这两个要求的一类产品。

　　近年来国内赤藓糖醇比较火，但从国际市场的应用来看，天然甜味剂更受消费品牌的欢迎，因此公司认为天然甜味剂将是具备成为下一个爆品的可能。

　　问：请介绍一下莱茵生物的综合优势。

　　答：主要包括五方面，1.生产优势，公司拥有国内最为先进的全自动化综合植提工厂，掌握300种天然植物功能性成分提取核心技术，目前美国工业大麻提取工厂为全美最大提取工厂。2研发优势，公司已建立博士后工作站、院士工作站、上海配方应用研发中心等多个研究机构，承担国家重点科研计划8项，获得68项国家发明专利。3.团队优势，公司管理团队任职时间平均10年以上，具备丰富的行业认知及高度的敏感。4.原料优势，公司具备罗汉果主产地区位地理优势，并已建立甜叶菊种植基地。5.下游客户优势，公司目前已建立全球销售体系，遍布60多个国家和地区，主要合作方包括全球香精香料龙头企业芬美意、嘉吉等。

　　问：公司选择进军工业大麻领域初衷是？

　　答：从植物提取应用角度来看，CBD提取物是应用场景最广阔的植提产品，莱茵生物作为植提行业领军企业，力争打造细分行业的龙头大单品，若错过工业大麻这一大单品，或将成为一大遗憾，因此公司基于这一战略定位，决定进军工业大麻行业，抓住打造植提行业历史性大单品的机会。从目前来看，应该也是A股市场少有的工业大麻项目真正落地的公司。

　　问：公司工业大麻项目已有订单了吗，未来几年工业大麻项目收益情况如何？

　　答：公司工业大麻项目已于今年10月1日投产，目前已陆续开展少量订单合作，产能将随着订单的增加逐渐提升，公司非常期待项目满产带来的收益情况。据了解，目前下游品牌商的研发及CBD应用开放申请也都在同步推进。

　　问：公司如何看待自身在植提行业的地位？

　　答：纵观全球植提企业，莱茵生物排名前列，单看一些单品种则各有优势。从综合能力来看，莱茵生物是国内最具竞争力的植物提取企业。

　　问：公司与芬美意签订的重大合同，预计今年营收如何？

　　答：目前前三季度已达2.7亿元的销售收入，预计全年符合合同预期。

　　问：公司大单品茶叶提取未来发展情况如何？

　　答：国内茶叶提取业务发展已较为成熟，包括生产以及下游的应用，预计未来几年茶叶提取业务营收能保持平稳增长。

　　问：公司前几年为何会开展BT项目，目前已经结束了吗？

　　答：公司BT项目已结束，目前还余下一些项目款未收回，也已在集中财政评审阶段。公司最初开展BT项目主要是响应桂林市打造临桂新区的号召，打造桂林新城区的环城水系景观工程，即“新两江四湖”。未来公司将紧紧围绕植物天然健康产品主业不动摇。

　　问：公司三季度短期借款增加主要原因？

　　答：公司核心产品的植物原材料具有一定周期性，如罗汉果采购为一年一季，采购时间较为集中，对公司季度预付款项存在一定影响。公司会综合参考未来原材料价格趋势预测、来年市场订单量等多种因素制定并执行当年原材料采购及储备计划;

　　桂林莱茵生物科技股份有限公司主要从事天然健康产品业务和建筑业务，主要产品是罗汉果提取物、甜叶菊提取物等天然植物提取物产品以及天然中草药提取物产品。2019年度，公司植物提取物出口排名位列第六名，在中国医药保健品进出口商会评选的“最具成长力企业(20强)”中位列第三名。公司是国内植物提取业务第一家上市公司，也是全球植物提取产业的领军企业，产品广泛应用于食品饮料、营养补充剂、化妆品、食品添加剂等领域，远销美国、欧洲、韩国、日本等全球60多个国家和地区。公司累计获得“植物提取物优质供应商”、“农业产业化国家重点龙头企业”、“中国质量诚信企业”等殊荣。

　　调研参与机构详情如下：

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