11月30日，氢能源板块较为强势，其中深冷股份（300540）盘中20cm涨停后开板！永安行（603776）、冠城大通（600067）、晶科科技（601778）涨停，春晖智控（300943）、嘉化能源（600273）、吉电股份（000875）等纷纷跟涨。

　　中国能建设立氢能子公司，依托京津冀打造全产业链平台

　　值得注意的是，中国能建（601868）昨日强势涨停，今日高开随后盘中一度触及涨停！消息面上，近日，中国能建发布公告：拟出资50亿元设立全资子公司―中能建氢能源发展有限公司。未来看，公司有望依托该子公司，统筹引领公司氢能业务发展，打造公司氢能全产业链和一体化发展平台，充分发挥投资带动和产业牵引作用，做强做大公司氢能产业。

　　浙商证券（601878）发布研究报告称，维持中国能建“增持”评级，预计2021-23年实现营业收入3031/3455/3910亿元，同比增12.11%/14.02%/13.17%，实现归母净利润67.67/96.03/109.91亿元，同比增44.89%/41.91%/14.46%，EPS为0.16/0.23/0.26元，PE为13.1/9.3/8.1倍。

　　氢能顶层规划有望加快发布！多地补贴政策已先行“预热”

　　近期上海、重庆、河南等地陆续出台氢能地方补贴政策，不仅涉及全产业链，补贴力度也不小。

　　氢能产业已经站上风口。记者获悉，经过较长时间的规划研讨之后，国家氢能顶层设计有望加快对外发布。这是一份涉及氢能产业的中长期规划，将对未来氢能产业的持续发展起到引领作用。

　　今年陆续出台的多个重磅文件，提出对氢能发展的前景展望。多地发布“十四五”氢能产业规划，布局未来氢能基础设施建设。不同政策均体现出对氢能产业的大力扶持。

　　氢能产业链各环节紧密相连，发展需从多点入手。

　　从制氢来看，看好灰氢中的工业副产制氢、蓝氢、以及绿氢的发展前景。据《中国氢能源及燃料电池产业白皮书2020》估算，2030年我国氢气的年需求量将从3342万吨增加至3715万吨，2060年则增加至1.3亿吨左右。“蓝氢”则成为“灰氢”过渡到“绿氢”的重要阶段。灰氢中工业副产制氢，具有生产成本较低、技术成熟、效率高等优点，预计未来我国PDH扩产将带来90万吨/年以上的副产氢潜在增量，增长潜力可观。虽然蓝氢在灰氢的基础上结合CCS技术，成本有所提高，但是依然低于绿氢成本，因此看好蓝氢未来的增长空间。绿氢长期占比有望大幅提升。从增长空间来看，受益于可再生能源成本下降以及碳排放约束，2020-2030年间绿氢比例将从3%上升15%。2050年我国氢气需求量将接近6000万吨。我们看好灰氢中的工业副产制氢、蓝氢、以及绿氢的未来发展前景。

　　从下游燃料汽车行业来看，氢能源汽车未来发展空间广阔

　　2050年，氢能源将承担全球18%的能源需求，有望创造超过2.5万亿美元的市场，燃亮电池汽车将占据全球车辆的20-25%。近年来氢能源汽车都保持了较高的销量和保有量增速，2016年和2019年年复合增长率分别为63%和114%。燃料电池具有效率高、污染小、噪声低、充能快等优势。2020年全球燃料电池市场规模42亿美元。成本端，燃料电池降本空间大，据测算，我们认为2020-2030年每年系统成本下降14%左右。长期来看，燃料电池汽车仍将是燃料电池市场的增长主力。根据预测，2020-2025年全球燃料电池市场年复合增长16.64%，2025年将达到90.5亿美元。可以看出燃料电池和氢能源汽车未来市场发展空间大，看好燃料电池和氢能源汽车发展前景。

　　银河证券指出，政策支持氢能发展，叠加行业长期发展潜力大，推荐氢能源产业链上制氢、储运、以及核心部件和整车的投资机会。

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