煤炭概念持续走高 长协基准价拟上调 未来煤炭价格大概率企稳回升
12月6日,煤炭概念快速拉升,远兴能源(000683)涨超8%,广汇能源(600256)、晋控煤业(601001)、电投能源(002128)跟涨。近几日,煤炭概念向上态势渐稳。
长协基准价拟上调 有助于预期改善
《2022年煤炭长期合同签订履约方案(征求意见稿)》发布,2022年煤炭长协定价基准价为700元/吨,定价方式延续“基准价+浮动价”,价格波动区间限定在550~850元/吨。浮动价由四大指数确定,以每月最后1期指数均值为基础,将与700元的差额,每1元对应0.5元折算为浮动价格部分,但目前最终版政策尚未印发。
中信证券认为,如果政策落地,这将是2017年煤炭长协机制确立后,五年来基准价首次上调,相较于原基准价(535元/吨)上调幅度超过30%。此次基准价上调或为市场预期带来明显的改善。一方面,9月中旬开始的板块下行行情,主要是政策调控对价格预期的压制所致,而明年新的定价机制,体现了煤价政策压力的缓解,有助于市场情绪的恢复;另一方面,基准价对长期煤价中枢有重要的引导作用,基准价上调也有助于长期煤价中枢提升。这些因素预计都将为板块进一步反弹提供基础。
在数年之内 煤炭的需求始终存在
中邮证券认为,新能源车产业蓬勃发展,令全国用电需求高涨。由于我国仍有68%的发电量来自火力发电,因此对煤炭的需求绝对不会有断崖式的降低。只是因为煤炭价格高企会影响北方取暖需求,所以短期涨幅不能太大。
除此之外,煤炭的开采与电网采购是一个长期行为。在“保供增产”行动下,2022年的动力煤缺口可能有所收窄,但这实际上是提前透支了煤炭未来的供应,并不会长久。因此到2023年,煤炭供需缺口大概率又会放大。
落脚于A股市场,前期煤炭上市公司在利好刺激下,短期走势过于高涨,随后由于煤炭价格下跌,已经经历了一波“杀估值”的行情。未来煤炭价格大概率企稳回升,上市公司业绩有望持续提升。
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