存量房翻新需求持续释放地产周期波动下看好软体家居龙头保持高增长

2021-12-09 10:07:59 来源：同花顺综合作者：C闻

　　12月9日，家用轻工板块开盘持续拉涨，其中美克家居（600337）、海鸥住工（002084）、惠达卫浴（603385）、瑞尔特（002790）、金牌厨柜（603180）、亚振家居（603389）多股强势涨停！帝欧家居（002798）、恒林股份（603661）、志邦家居（603801）等纷纷跟涨。今日N家联首日登场，大涨33%，带动板块涨势！

　　存量房翻新需求持续释放装修需求仍将保持稳健增长

　　随着存量房翻新需求的持续释放，未来十年C端装修需求仍将保持稳健增长。而整装模式可以令消费者、装修公司和定制企业实现三方共赢，有望成为长期的发展趋势，而行业信息化水平的提升为产业链的整合提供了技术支撑。

　　而在家装全产业链中，定制企业成为产业链整合的重要推动力，核心原因在于：1)定制家具在家装中价值量占比较大；2)定制品类在家装中可见度高，对于消费者决策起到重要作用；3)定制兼具工程及产品属性，品牌效能较大，且头部品牌已具有较强影响力。

　　四种整装模式全方位对比整装大家居产业链整合效果更佳

　　定制企业切入整装渠道的方式主要有零售整装、整装大家居、自营整装和整装云四种。其中零售整装壁垒较低，是最适合进行初期探索的切入方式。整装大家居模式对定制企业的品牌力、品类和供应链布局、后端服务能力均提出较高的要求，进入壁垒更高。但其对于带动全品类销售、提升整装渠道盈利水平具有更好的效果。自营整装和整装云属于偏重资产的运营模式，对于供应链建设要求高，可复制性尚需验证。零售整装最适合作为初期探索切入方式，整装大家居产业链整合效果更佳。

　　天风证券（601162）指出，新房销售景气度回落，二手房交易缩量，地产周期波动下，看好软体家居龙头保持高增长。渠道方面，头部企业在KA卖场逐步占据核心位置，以多品类模式在同一卖场开设系列店，把握线下流量入口，零售端布局的价值凸显；产品方面，依托收购海外品牌、和海外设计师合作开发等方式，产品力得到显著提升，叠加“国潮崛起”消费思潮，消费者对国产家居品牌的接受度提升。定制公司拓展整装大家居渠道，整合上下游供应链，提升客流量及客单价。推荐喜临门（603008）、顾家家居（603816）、敏华控股、欧派家居（603833）等。

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