【风口探秘·钢铁】地产需求触底盈利回升钢铁板块中长期投资价值凸显

2022-01-07 11:34:14 来源：同花顺综合作者：C闻

　　1月7日，钢铁板块大涨，截至发稿，华菱钢铁（000932）、新钢股份（600782）涨超6%，马钢股份（600808）涨超5.9%，酒钢宏兴（600307）、首钢股份（000959）等个股纷纷跟涨。

　　在今年的9月份，钢铁板块触顶回落，并在11月份逐渐企稳。而目前来看，已经逐渐走出底部，并向上走强。

　　【十四五期间严禁新增钢铁产能】

　　中国工业和信息化部原材料工业司副司长常国武近日表示，“十四五”期间继续巩固钢铁行业去产能成果，严禁新增产能，健全长效机制。

　　数据显示，目前，中国钢铁年产量已经突破10亿吨，占全球产量比重超过一半。“十三五”时期，中国化解钢铁行业过剩产能取得显著成效，压减过剩产能超过1.5亿吨，取缔“地条钢”产能超过1.4亿吨，产业结构不断优化。

　　然而世界范围内钢铁产能过剩危机一直存在。“十四五”期间，中国钢铁工业仍然存在产能过剩压力。

　　常国武在当日举行的《“十四五”原材料工业发展规划》发布会上表示，“十四五”期间严禁新建扩大钢铁冶炼产能项目，不得以机械加工、铸造、铁合金等名义新增钢铁产能，严防“地条钢”死灰复燃和已化解过剩产能复产。

　　【预期需求触底】

　　天风证券（601162）分析师杨诚笑指出，当前时点，钢铁板块的主要逻辑在需求端，可跟踪的指标在于钢铁终端需求以及钢材库存。

　　1、地产托底预期，预期需求触底。12月10日，中央经济工作会议提及房地产行业“良性循环”，有别于以往仅围绕“促进房地产市场平稳健康发展”的表述，释放重建行业信心的明确信号。我们预计涉房融资或逐步解冻，房企合理正常的融资需求、购地、融资等经营行为有望逐步回归常态。当前地产端对钢材需求虽未明显改善，但地产政策预期改善下，需求好转只是时间问题。

　　2、当前钢材库存已基本回落至往年同期水平，需求端的变化主要体现在国家对地产端的政策方向的转变，随着地产端需求的改善，钢材库存的进一步下降，叠加钢材产量的限制，钢企对上游话语权的提升，钢企利润或将再次迎来高光时刻，吨利润或长期维持在高位。

　　【盈利回升】

　　国信证券指出，12月，央行降准后再降息，提振市场信心，但淡季高钢价下冬储意愿低，钢材成交冷淡。低产量下，钢材库存去化速度收敛，钢价震荡偏弱。但随着钢价企稳，原料价格回落让渡空间，钢厂盈利重回较高水平。

　　【投资建议】

　　天风证券分析师杨诚笑认为从前期跌幅较大角度，建议关注沙钢股份（002075）、新钢股份、海南矿业（601969）、首钢股份、马钢股份等；从减产影响较小的角度，关注凌钢股份（600231）、方大特钢（600507）、新钢股份、三钢闽光（002110）等；从成长性角度，建议关注：久立特材（002318）、广大特材、中信特钢（000708）。