【风口探秘·物流】“价格战”阴霾消散 龙头全年净利润同比增速转正 分析师预计2022年电商快递龙头仍延续基本面修复趋势
电商快递行业正在加速走出“价格战”的阴霾。1月11日,受行业龙头全年业绩预喜消息影响,同花顺(300033)物流行业涨幅超2.4%,个股方面,万林物流(603117)、圆通速递(600233)涨停,新宁物流(300013)、韵达股份(002120)涨超5%,中国外运(601598)、申通快递(002468)等个股纷纷跟涨。
1月10日晚间,圆通快递发布业绩预告,称公司预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润200,000.00万元至220,000.00万元,较上年同期增加23,324.78万元至43,324.78万元,同比增长13.20%至24.52%。。值得注意的是,公告中还提到,2021年第四季度,公司预计实现归属于上市公司股东的净利润104,590.05万元至124,590.05万元,较上年同期增加 66,512.60万元至,86,512.60)万元,同比增长174.68%至227.20%。
【价格战熄火】
此前因行业价格战,使得单票收入下降幅度大于单票成本下降幅度,派费持续下降,利润下降,物流行业景气度低迷。以圆通速递为例,其半年报、三季度报告显示,净利润同比增长幅度都是负的。受此拖累几大快递公司的股价也一度在底部徘徊。而此次在四季度业绩的带动下,圆通速递2021年全年同比增速转正。显示出价格战对于行业的影响正在逐渐消退。
1月7日,国家邮政局发布关于《快递市场管理办法(修订草案)》(征求意见稿),再次强调不得低于成本价格提供快递服务、保障快递小哥劳动报酬等合法权益。
【国务院批复《“十四五”现代流通体系建设规划》】
值得注意的是,据中国政府网10日消息,国务院日前作出批复,原则同意《“十四五”现代流通体系建设规划》。《规划》全面勾画了“十四五”现代流通体系的建设蓝图。
据业内人士指出,流通体系在国民经济中发挥着基础性作用,高效的流通体系能够扩大交易范围,推动分工深化,提高生产效率,促进财富创造。在现代流通体系中居于重要位置的物流行业,未来十年有望加快发展,相关细分赛道的龙头企业或更多享受到成长红利。
【2022行业展望】
(图片来源:国金证券)
中信证券预计2022年电商快递龙头仍延续基本面修复的趋势,料通达系前3家龙头单票净利或同比提升2-4分。
展望未来,中信证券料2022年快递行业件量同比增速15%~20%,头部三家领先优势较2021年有所扩大。《市场管理办法修订草案》引导快递行业健康有序竞争,预计2022年快递头部玩家从追求高增速逐渐转向高质量竞争。
中信证券,继续推荐产能投放阵痛期结束后迎来了业绩回报期,2020扣非净利大幅增长的顺丰控股(002352);单票盈利修复持续叠加产品分层,电商龙头优势明显的中通快递以及数字化持续推进的圆通速递。
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