容百科技获518家机构调研:2021年大客户占比和结构都有改善 与宁德时代签署全方位战略合作协议 (附调研问答)

2022-01-12 15:31:57 来源: 同花顺综合 作者:C闻

  容百科技1月11日发布投资者关系活动记录表,公司于2022年1月9日接受518家机构单位调研,机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

  投资者关系活动主要内容介绍:

  问:从行业趋势来看,如何看未来高镍在下游拓展的速度和长期空间?

  答:我们认为高镍和铁锂是未来电动汽车主要的两个方向。目前从公司在手订单来看,欧美车企对高镍的认可程度还是非常高的。未来发展趋势,不同于中低镍,高镍的增速比较明显。国际市场主流车企的主要车型都是高镍路线。高镍三元在更高能量密度、更高性价比材料,以及固态电池和4680电池的应用都会提升其竞争优势,预计2023年竞争优势会显著提升。

  问:锂电三元正极材料厂商扩产较多,高镍三元能不能保持好于常规三元的竞争格局?公司怎么看单晶、多晶的优势?

  答:今年的公开数据显示高镍三元的增速快于铁锂,高端三元的供需还是偏紧,高镍的需求比较充足。单晶、多晶两者各有特色,比较常用的方法是把单、多晶掺混使用,这样能量密度更高、安全性更好。目前下游使用量上多晶更多,我们预期高镍领域单晶和多晶会处于长期共存的状态,公司产线设计也考虑到产品兼容需求。

  问:公司如何看待5系6系的高电压正极材料?

  答:5系6系高电压也是实现高能量密度的一个途径,公司一直积极在和包括宁德时代在内的多家企业合作,从性能、发展潜力等综合来看,高镍和超高镍代表了三元市场的真正主流产品。市场数据显示,NCM811占比在迅速提升,5系6系包括中低镍高电压的比例在降低,这验证了公司对高镍技术先进性的判断。

  问:公司在应用于钠离子电池和固态电池的正极材料上有哪些进展?

  答:公司钠电池正极材料开发了很久,几年前已经在中试线开始小批量生产,目前与行业顶尖企业展开密切合作,起步早,积淀深厚;固态和半固态电池中,高镍材料是非常有竞争力的材料路线,公司配套下游固态电池企业开发和供货,高镍和超高镍材料开始了小批量生产阶段。半固态开始小批量应用,国内主要的电芯厂和我们都有合作。预计2022年底,半固态会有一款动力汽车上车高镍材料,四季度会规模出货。

  问:9系的产品与8系相比如何?2022年超高镍产品的出货节奏?

  答:9系产品相较8系材料能量密度更高,随着钴含量降低,单吨成本可能会更低。长期来看,9系材料非常有竞争力。目前我们在9系的开发处于行业领先阶段,新产品相较于传统产品的定价会有一些溢价。公司有多款超高镍产品,预计在2022年小批量销售,2023年大规模销售。

  问:公司三季报提出四季度建成3万吨,建设进度及投产安排?高镍产线投产就能供应,还是需要验证流程和周期?

  答:公司2021年底产能达到12万吨/年,最后的大车间刚刚建成,还需要验证和爬坡,预计今年Q1产能释放,2022年Q1产能相较2021年Q4有所提升。

  高镍产线从建成投产到真正量产有很多流程、手续,体现了各家的差异。高镍产线投产之后第一步是产线调试,第二步是产品性能和品质稳定性通过客户的认证。目前新产线的投产还是有一定门槛的,每一家从建成到投产的时间长短不一,公司产线从建成投产到满产周期比较短,有很大优势。

  问:公司新产线有哪些成本优势?公司收购设备端子公司的考量,比如未来设备端升级和成本降低?

  答:新产线单线产出更高,除了开发产能更大的窑炉,硬件方面产线设备要做相应提升,软件方面需要实现全面自动化和信息化。新产线生产效率更高,产品一致性和合格率更高,这是非常显著的优势,尤其是顶级车企很看重产品稳定性。此外,新产线在技术上更先进,单吨产出需要的人工占比很少,降低人力资源成本的同时减少了人为的干扰,从而提升品质。新的产线设计也考虑了各种方法降低能耗。公司已收购的江苏凤谷节能科技有限公司(以下简称“凤谷节能”)开发的回转窑设备与公司业务形成良好的协同效应,可以有效提升生产质量、节约生产能耗、降低综合制造成本。凤谷节能收购是公司在锂电正极材料装备领域进行并购整合的第一步,将进一步强化公司在产线设计、装备开发等工程技术方面的优势,提高工艺和装备技术壁垒。

  问:公司锂盐的库存和保供情况?价格上有多大优惠?

  答:目前已经锁定了大部分原料,其他有零单、点单补足,可以匹配2022年的出货量。跟不同厂商谈的情况,与客观形势和量有一些关系,每家供应的周期、量能、付款条件、折扣的比例都不同。

  问:2021年及2022年公司客户结构情况如何?

  答:2021年大客户占比和结构都有改善,2022年海外用户有所突破,除了SK之外,还有进入一些其他海外客户供应链。

  问:公司与宁德时代300750)签署的10万吨订单量很大,公告中没有明确的采购数量和价格锁定,公司如何看订单的落地情况?

  答:公司与宁德时代签署的是全方位的战略合作协议,不只是供货协议。高镍产品合作开发及长期保供,这是基于前期的长期合作关系,双方共同进行了大量车型的定向开发和认证。由于高镍和终端绑定比较紧密,包含的技术合作及约定决定了不能随意更换,所以订单的确定性比较高。宁德时代对于高镍三元这么重要的材料转向集中采购策略,实际上也是对公司产品开发与质量管理能力、工程装备与技术能力、产品供应能力等综合实力的高度认可。

  问:战略合作暨长期供货协议涉及的定价模式是怎么约定的?或者说对公司单吨盈利有影响吗?

  答:公司采取了多种措施实现与客户的共赢,既满足客户需求,又能保持公司单吨盈利的稳定性。首先是供应链端,公司在前驱体、锂盐和上游金属方面进行布局,获得一些长期稳定且价格较低的订单;其次是在制造端,通过不断提升现有产线的生产效率,以及新增产能更高的产线设计,例如单线产出500吨的生产线,均会降低整体制造成本;第三是在技术端,既对现有产品不断进行技术革新,同时开发多系列成本更低的新产品;最后由于销量的高速增长,管理费用摊销的幅度也很可观,公司也会通过一些创新、高效的管理工具来优化管理效率、降低管理成本。

  问:宁德时代将容百科技作为正极第一供应商主要看中公司的哪些品质?

  答:公司能够提供最有竞争力的产品,包括产品综合性价比高、质量稳定性好,以及快速的新产品开发响应速度。此外,公司本身在正极与前驱体环节可以形成联动,综合优势更强;

  宁波容百新能源科技股份有限公司主要从事锂电池正极材料及其前驱体的研发、生产和销售。主要产品包括NCM523、NCM622、NCM811、NCA等系列三元正极材料及其前驱体。三元正极材料主要用于锂电池的制造,并主要应用于新能源汽车动力电池、储能设备及电子产品等领域。2019年国内三元正极材料产量超过1万吨的企业数量达到9家,其中本公司产量增幅显著,国内出货量排名第一。同时,公司在高镍NCM811领域继续保持了领先优势。

  调研参与机构详情如下:

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名
万家基金基金公司--
上投摩根基金公司--
上银基金基金公司--
东兴基金基金公司--
东吴基金基金公司--
东方基金基金公司--
东海基金基金公司--
中信产业基金基金公司--
中加基金基金公司--
中欧基金基金公司--
中海基金基金公司--
中科沃土基金基金公司--
中融基金基金公司--
中邮基金基金公司--
中金基金基金公司--
中银基金基金公司--
九泰基金基金公司--
交银施罗德基金公司--
信达澳银基金基金公司--
光大保德信基金公司--
兴业基金基金公司--
兴华基金基金公司--
农银汇理基金公司--
创金合信基金公司--
前海开源基金基金公司--
前海联合基金基金公司--
北京九颂山河投资基金基金公司--
华商基金基金公司--
华夏基金基金公司--
华安基金基金公司--
华宝基金基金公司--
华富基金基金公司--
华泰柏瑞基金公司--
华润元大基金公司--
华润元大基金基金公司--
南华基金基金公司--
南方基金基金公司--
博时基金公司--
博时基金基金公司--
博远基金基金公司--
博道基金管理有限公司基金公司--
同泰基金基金公司--
嘉合基金基金公司--
嘉实基金基金公司--
国寿安保基金基金公司--
国开泰富基金基金公司--
国投创益产业基金管理有限公司基金公司--
国投瑞银基金公司--
国投瑞银基金基金公司--
国泰基金基金公司--
国海富兰克林基金基金公司--
国联安基金公司--
国金基金基金公司--
大成基金基金公司--
天治基金基金公司--
安信基金基金公司--
宝盈基金基金公司--
富国基金基金公司--
富安达基金基金公司--
富荣基金基金公司--
富道基金基金公司--
工银瑞信基金公司--
平安基金基金公司--
平安大华基金基金公司--
广东海辉华盛证券投资基金基金公司--
广东阿米巴基金基金公司--
广发基金基金公司--
德邦基金基金公司--
恒生前海基金基金公司--
惠通基金基金公司--
招商基金基金公司--
新华基金基金公司--
新沃基金基金公司--
方正富邦基金公司--
易方达基金基金公司--
景顺长城基金基金公司--
格林基金基金公司--
正则基金基金公司--
民生加银基金基金公司--
永赢基金基金公司--
汇丰晋信基金公司--
汇添富基金基金公司--
泰信基金基金公司--
泰达宏利基金基金公司--
浙商基金基金公司--
浦银安盛基金公司--
海富通基金基金公司--
淳厚基金基金公司--
申万菱信基金公司--
红土创新基金公司--
红塔红土基金基金公司--
纯达基金公司--
融通基金基金公司--
诺安基金基金公司--
诺德基金基金公司--
金信基金基金公司--
金元顺安基金公司--
金鹰基金基金公司--
鑫元基金基金公司--
银华基金基金公司--
银河基金基金公司--
长信基金基金公司--
长城基金基金公司--
长盛基金基金公司--
鹏华基金基金公司--
鹏扬基金基金公司--
万联证券证券公司--
东亚前海证券证券公司--
东吴证券证券公司--
东海资管证券公司--
东莞证券股份有限公司(自营)证券公司--
东证融汇证券证券公司--
东证衍生品自营证券公司--
中信建投自营证券公司--
中信证券自营证券公司--
中天国富证券证券公司--
中天证券证券公司--
中邮证券证券公司--
信达证券证券公司--
华创证券证券公司--
华创资管证券公司--
华安证券自营证券公司--
华泰证券资管(权益)证券公司--
国信证券证券公司--
国泰君安证券公司--
国都证券(资管)证券公司--
天风自营证券公司--
山西证券资管证券公司--
广发证券证券公司--
方正证券证券公司--
江海自营证券公司--
海通证券证券公司--
渤海证券证券公司--
申万宏源证券公司--
申港自营证券公司--
第一创业证券证券公司--
西部证券证券公司--
财通自营证券公司--
野村东方国际证券证券公司--
长城证券证券公司--
长江证券证券公司--
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玄元投资阳光私募机构--
环懿投资阳光私募机构--
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相聚资本阳光私募机构--
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道仁资产阳光私募机构--
锐图投资阳光私募机构--
长见投资阳光私募机构--
高毅资产阳光私募机构--
鸿道投资阳光私募机构--
鼎锋资产阳光私募机构--
中保基金保险公司--
中再资产保险公司--
中邮人寿保险公司--
交银人寿保险公司--
交银康联人寿保险公司--
人保资管保险公司--
人寿资产保险公司--
前海人寿保险公司--
华安财保保险公司--
华泰资产保险公司--
合众资产保险公司--
吉祥人寿保险公司--
国华人寿保险公司--
天安人寿保险公司--
天安财险保险公司--
太保资产保险公司--
太平资产保险公司--
新华资产保险公司--
民生通惠保险公司--
泰康资产保险公司--
百年保险资管保险公司--
长城财富资管保险公司--
长江养老保险公司--
3W Fund海外机构--
AAA基金海外机构--
Allianz海外机构--
APS毕盛投资海外机构--
Aspex海外机构--
AZInvestment安中投资海外机构--
Cloudalpha海外机构--
Dymon Asia海外机构--
EFG海外机构--
Franklin Templeton海外机构--
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Sherwood海外机构--
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OberweisQFII--
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施罗德投资QFII--
群益投信QFII--
霸菱资产QFII--
高瓴资本QFII--
Cephei润晖投资----
Dantai淡泰----
King Tower Asset----
LYGH立格资本----
Macro Polo----
pinpoint其他--
PowerPacific鲍尔太平其他--
SVI瓴辉战略投资其他--
TKAMC其他--
value partners 惠理----
三亚鸿盛其他--
三峡资本其他--
上海信托其他--
上海允文资产其他--
上海力元股权投资其他--
上海同犇投资中心----
上海国际信投有限公司----
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中信保诚其他--
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南京银行资管部其他--
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富善投资其他--
富恩德资产其他--
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希瓦资产其他--
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广东慧创蚨祥股权投资其他--
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循远资产其他--
志开投资其他--
怀新投资其他--
恒升基金其他--
惠升基金其他--
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招银理财其他--
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无锡汇蠡投资其他--
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杭州中寰投资管理有限公司----
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杭州泉达投资有限公司----
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武汉慧石资产管理有限公司其他--
武汉美阳投资其他--
永骥投资其他--
汇信聚盈----
汇华理财其他--
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泓德其他--
泓铭资本集团有限公司其他--
泰霖投资其他--
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浙商资管其他--
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浙江新干线投资公司----
浙江永禧永亿投资其他--
海宸投资其他--
海川富汇----
海金投资----
涌津投资其他--
淡泰资本其他--
深圳云天志基金其他--
深圳大道至诚投资其他--
深圳市信德盈资产其他--
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深圳市前海锦泓资本管理----
深圳市承泽----
深圳市柒福投资有限公司其他--
深圳市泰石投资其他--
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