1月14日机构对金融市场观点汇总

2022-01-14 13:57:33 来源:

  1月14日,机构对股市、大宗商品、外汇以及央行政策前景观点汇总:

  1.CFRA Research:标普500指数修正回调地越早,越有望在年底前收复失地;

  ①如果历史可供借鉴,那么标准普尔500指数最好在2022年早些时候而不是晚些时候完成大幅回调或修正。根据CFRA Research的数据,自二战以来,标准普尔指数平均每104个日历日下跌5%或更多;该机构的数据显示,自1945年以来的61次回调和23次修正中,2月底之前发生的回调中百分之百在年底之前收复所有跌幅;

  ②CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall在给客户的报告中写道,这些跌势在一年中开始地愈晚,到年底前完全收复的可能性就愈低,对修正走势来说尤其是如此;事实上,据Stovall,4月30日之前开始的回调中,约有95%会在年底前恢复损益两平;对于修正走势来说,该比例为75%;若回调(自最近一波峰值下跌至少5%)出现在11月底前,年内实现损益两平的概率仍在93%以上;而如果修正(从高点下跌10%)出现在6月以前,年底前恢复损益两平的概率降至63%,出现在10月底前则进一步跌至45%

  2.高盛策略师:10年期美债收益率上行对成长股构成的风险有限;

  高盛策略师预测,美国10年期国债名义收益率2022年底将位于2%,表明长期收益率只会进一步温和走高。Ben Snider等该行策略师在报告中写道,10年期国债收益率温和上涨意味着成长股估值面临的风险有限。经济增长放缓的大环境也对成长股构成利好。对美联储收紧政策可能伤害经济的担忧,对周期股的冲击将大于成长股

  3.世界黄金协会:2022年黄金面临两大阻力;

  ①世界黄金协会:2022年,黄金可能面临两个主要阻力,一是更高的名义利率,二是美元或许会走强。然而,这两个驱动因素的负面影响可能会被其他支持因素抵消,包括通胀持续高企、与新冠疫情、地缘政治等相关的市场波动,以及来自央行和珠宝等其他行业的强劲需求;

  ②世界黄金协会还称,珠宝首饰和央行黄金需求可能提供额外的长期支撑

  ③随着相互竞争的力量支持并削弱金价的表现,2022年金价可能面临与去年类似的动态。短期内,黄金价格可能会对实际利率做出反应,以应对全球央行收紧货币政策的速度及其控制通胀的有效性

  4.贝莱德:大宗商品未来几十年都将处于高位;

  ①贝莱德投资主管Evy Hambro预计,大宗商品价格可能会在未来数十年内都保持高位,因为采矿公司难以在能源转型之际跟上急剧增长的市场需求。Hambro称,随着全球范围内的脱碳趋势,基础设施领域未来几十年都将迎来高额投资,在强劲的市场需求推动下,未来许多年甚至几十年里,大宗商品都将保持在非常好的水平;

  ②过去一年,煤炭、铜和锂等大宗商品的价格都创下了历史新高,给矿业公司带来了巨大的利润

  5.大宗商品交易商Doug King:未来油价很可能触及100美元;

  ①大宗商品交易商Doug King表示,由于缺乏勘探和投资,未来五年油价可能很快触及100美元,甚至200美元;

  ②他相信将出现结构性的供给侧大宗商品通胀,这是大多数人从未见过的。只有欧佩克会对价格指标做出反应,但他们每个月的增产都是不足的

  6.MKS PAMP GROUP:2022年白银均价为22美元;

  ①MKS PAMP集团预计到2022年,白银均价为22美元;

  ②该机构认为,白银对美元的上行相对更敏感,因此随着美联储对2022年的预期更加强硬,白银的下行相对于黄金的下行更为突出。尽管从根本上说,市场仍处于饱和状态,这在利率上升的环境中更加突出;

  ③可观的零售需求、持续增长预期带来的不断上升的工业需求,以及其在能源转型中日益重要的作用,都是亮点

  7.MKS PAMP GROUP:黄金“天生就有能力在市场普遍看跌时反弹”,金价势将大涨向2000美元?

  ①根据MKS PAMP GROUP的年度展望,2022年黄金的三大驱动因素是通货膨胀、美联储和股市波动;

  ②Shiels写道,尽管金价今年迄今略有下跌,但金价有能力从现在开始走高;

  ③Shiels指出,2022年的黄金价格前景存在两种可能性――飙升至2000美元/盎司和下跌至1400美元/盎司;

  ④如果金价达到2000美元,这意味着美联储将无法控制通胀、实物需求增加、股市波动以及新的地缘政治风险;如果金价跌穿1675美元/盎司,所有通胀反映的希望都将破灭,新的熊市将形成,黄金将失去作为货币资产和通胀对冲工具的吸引力

  8.凯投宏观:奥密克戎变异株预计将使发达经济体的GDP增速下降约1%;

  ①凯投宏观估计,尽管存在很大的不确定性,但在疫情影响处于峰值之际,奥密克戎变异株造成的经济中断可能会使发达经济体的GDP增速下降约1%,这主要是员工缺勤所致。以疫情前的缺勤标准衡量,这将是一次严重的冲击,虽然比前几波疫情冲击的影响要小;

  ②随着员工重返工作岗位,一些产出损失会得到弥补,也应该会很快消退。但通胀的影响可能更令人担忧,大多数央行可能将继续推行紧缩政策

  9.富国银行:预计美联储3月份加息25个基点;

  ①富国银行预计美联储将在3月16日的政策会议上加息25个基点,并且在2023年第三季度前,每季度加息25个基点;

  ②富国银行还预计美联储将在2023年第三季度开始缩减资产负债表,作为取消货币宽松的额外手段;

  ③富国银行预计美联储2022年将四次加息,高于此前预测的两次加息

  10.瑞银:美联储缩表落后于形势;

  ①瑞银全球财富管理的地区首席投资官Kelvin Tay表示,美联储在收缩资产负债表方面落后于形势。Kelvin Tay表示,如果仔细听鲍威尔说的话,他实际上并没有承认美联储实际上落后于曲线――但他们确实如此了;

  ②Tay指出,目前美国股市表现相对较好,去年第二和第三季度企业盈利也处于“数十年高点”。未来的关键进展将是美联储缩减资产负债表的速度和程度。为抢在曲线之前,美联储可能会比预期更早开始恢复资产负债表正常化;

  ③Tay补充称,美联储有75%的机会在3月份紧缩结束后加息。现在的争论是,市场关注的是今年加息两到三次,也可能是四次加息。现阶段形势仍不稳定,未来可能会出现复杂情况,尤其是如果未来几个月内供应链压力得到缓解,可能会降低通胀预期。这意味着美联储可能不必像我们预期的那么早开始正常化资产负债表

  11.贝莱德认为全球央行2022年所处形势非常棘手;

  ①贝莱德投资研究所全球首席投资策略师Wei Li接受电视采访时表示,今年中央银行试图对抗由供应链因素所引发的通胀,所处的形势非常棘手。

  ②她表示,中央银行在稳定通胀的同时不破坏经济活动是非常难的。鉴于通胀动态由供应驱动,央行不应当过于激进地抵御通胀,以免损害经济活动;

  ③英国央行的表态对市场来说有些迷惑;有可能会进一步加息,尤其是鉴于英国的通胀形势;经济从去年相当高的水平回落,但是增长仍然“较为强劲”。预计“即便供应链瓶颈缓和,但由于结构性因素,通胀会处在高于我们所习惯的水平”;

  ④由于基本面的支撑,且增长和盈利“尚可”,相比新兴市场,仍然偏爱发达市场股票。她表示,预计发达市场股市前景将更加普遍地表现强劲,这是当前所笃信的观点

  12.澳新银行:料澳洲联储将于2月结束QE;

  ①澳新银行认为,澳洲联储中期经济前景的改善,以及美联储更加强硬的立场,将使澳洲联储在2月结束量化宽松。澳洲联储将每周购买债券视为额外支持,这一事实对这一决定至关重要;

  ②该行认为,由于奥密克戎毒株疫情为前景带来风险,澳洲联储将推迟几个月决定是否启动量化紧缩,即是否对到期债券的收益进行再投资。

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