【风口探秘·银行】LPR如期下调机构称其对息差影响有限 “否极泰来”行情有望继续

2022-01-20 11:40:45 来源：同花顺综合作者：C闻

　　1月20日，银行板块3连阳，截至发稿，板块涨幅达1.12%，个股方面,次新股兰州银行（001227）涨停，平安银行（000001）、招商银行（600036）涨超4%，宁波银行（002142）、杭州银行（600926）、兴业银行（601166）等个股纷纷跟涨。

　　在1月16日、1月17日小幅下跌回调后，银行板块持续上涨，截至今日已经3连阳。

　　【LPR如期下调】

　　今日上午9：15，中国央行将一年期贷款市场报价利率(LPR)从3.8%下调至3.7%，为连续第二个月下调；将五年期贷款市场报价利率(LPR)从4.65%下调至4.6%，此前连续20个月维持不变。

　　对于此次LPR下降，中金公司（601995）火速发布研报点评称，此次降息对银行的息差影响较小，中金公司指出：1)MLF下调导致银行负债成本节约；2)LPR下调银行贷款收益率下降；3)市场利率中枢也可能相应下降。中金公司测算此次降息对银行对净息差负面影响约1.9bps，相当于净利润2.0%。招行、平安、宁波等银行由于资产和负债结构因素受到影响小于同业。考虑到银行会主动调整资产负债结构应对息差压力，且存款自律定价机制调整节约负债成本效应逐渐显现，降息实际影响较小，中金公司维持今年银行净息差小幅收窄2-5bps的判断。

　　对于市场担心的净息差压力，中金公司称相比净息差压力，信用成本是现阶段影响利润的主要因素，稳增长政策有助于改善银行资产质量预期。

　　【加码“宽信用” 有望改善银行资产质量】

　　当前稳增长是主调。2021年中央经济工作会议重提“以经济建设为中心”，随后发改委、财政部先后发布项目清单、下达提前批专项债额度，基建有望成为今年稳增长的重要发力点。

　　而中银证券（601696）指出，稳信用本身是稳增长的必要前提。在基建项目的资金来源上，专项债主要起到撬动作用，预算内资金、贷款等社会资本对基建投资的贡献较大，基建发力需要稳定的信用环境。