普洛药业获218家机构调研:原料药产业的高质量发展给未来几年行业的发展方向指明了道路(附调研问答)
普洛药业(000739)3月10日发布投资者关系活动记录表,公司于2022年3月9日接受218家机构单位调研,机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。
投资者关系活动主要内容介绍:
祝总介绍2021年公司经营情况:
2021年,公司紧紧围绕“做精原料、做强CDMO、做优制剂”的发展战略,最终实现全年业绩稳健增长。2021年,公司总营业收入89.43亿元,同比增长13.49%,净利润9.56亿元,同比增长17%,扣非净利润8.34亿元,同比增长20.53%,研发投入4.79亿元,同比增长34.88%。
2021年是挑战与机遇并存的一年。公司面临的挑战包括:
(1)疫情对抗生素销售造成的影响从2020年持续到2021年。
(2)2021年下半年,随着猪价下跌,兽药市场的销售也随之下降。(3)原材料价格大幅上涨在去年8-10月份的影响较大,对大部分制造企业也都带来了影响。(4)能源双控给生产也带来了一些影响。机遇方面:(1)医药制造的集中度还较低,行业集中度的提高,对整个行业的长期发展是非常有利的。(2)国家对创新药要求提升,但鼓励创新药发展的趋势没有变。国际创新药的持续发展也给CDMO行业的发展带来了很多机遇。
(3)原料药产业的高质量发展给未来几年行业的发展方向指明了道路。(4)科技研发、工程装备的自动化、信息化进步会持续推动医药制造业的整体能力的提升。
2021年,公司三块业务营业收入情况:API业务65.4亿元,增长10.37%,CDMO业务13.9亿元,增长32.09%,制剂业务8.67亿元,增长14.11%,整个收入规模增长13.49%,基本接近年初预期,毛利率同比略降1.42%(扣除国内运输费用科目调整的影响,实际毛利率只下降约0.6%)。CDMO业务毛利率提升1.5个百分点,主要与产品的结构有关,公司CDMO业务由过去的“起始物料+注册中间体”逐步转移到“注册中间体+API”为主。2021年全年,CDMO报价项目812个,进行中项目323个,其中研发项目143个,商业化项目180个,商业化项目中,人用药项目125个,兽药项目37个,其他项目23个。原料药项目中,8个商业化项目,9个验证阶段项目,28个研发阶段项目,整体项目增长50%。2021年,制剂有6个品种获批,2个品种进入国家集采。今年马上也有3个品种参与到第七轮国家集采中。
研发方面,研发人员879人,同比2020年增长60%,其中,博士46人,硕士192人。研发投入4.79亿,增长34.88%,占营业收入的5.36%,研发投入再创新高。上海CDMO研发中心第二轮扩建已完成并投入使用,研发人员预计会从150人增长到300人左右。横店新的CDMO研发大楼预计会在今年年底投入使用,波士顿CDMO研发中心现有5人。
公司三大技术平台也在持续建设中。流体化学方面,在CDMO和自有的品种上都有应用,新建的首条流体化学商业化生产线,也已经投入使用。合成生物学和酶催化的技术平台已有40多人的团队,现在也有很多项目在研发进行中。公司两大支持平台:安全实验室和分析测试中心,都是按照第三方标准建设,安全实验室已经取得CNAS认证,可以并已经在对外服务,分析测试中心也在认证中。这两个实验室的投入对安全和质量支持力度非常大。
2021年,公司项目投资约10.7亿元,2022年预计将达25亿元。2021年-2025年,新项目投资预计超50亿元,技改项目投资约20亿元。产能使用方面,CDMO柔性车间已于2021年9月份投入使用,新的一个API车间也在2021年10月投入使用,流体化学商业化生产线在2021年二季度末投入使用。
今年将投入使用的新车间会更多,高活车间预计在第二季度末投入使用,第二个CDMO标准车间预计在第四季度投入使用,三个大的API车间分别在第二季度和第四季度投入使用。2021年,公司在自动化、信息化方面也做了很多投入。
展望2022年,公司三项业务预计依然会保持持续增长。
API产能从2022年第四季度开始将得到较大释放,所以API业务还是会保持稳健增长。CDMO业务目前项目数量较多,新的项目也会逐步转到商业化生产,CDMO业务依然会保持快速增长。制剂会快速地恢复增长,公司会积极参加第七轮国家集采,且集采的三个品种为公司原料药制剂一体化品种,竞争力较强。2022年,研发投入会持续增长,无论是从人员、项目还是技术平台的建设都会有大量的投入。产能扩张也会持续推进。
提问环节:
问:请问人民币汇率和油价波动以及出口海运对公司一季度会有哪些影响?
答:公司采用远期结售汇对出口订单进行汇率锁定,以减少汇率波动影响。出口海运,是一个全球性的问题,也是去年开始就一直都存在的,会有一些影响,但从长期来看,影响还是比较小的,只是有时的订仓拖延。石油价格由于是在近期快速上涨的,对原材料的反应还没这么快,这将是一个逐步传导的过程。
问:请介绍下公司未来几年投资计划?
答:公司2021年到2025年新项目计划投资50亿左右,老项目的技改计划投资20多亿。
问:公司各环评项目会按照计划进行吗?
答:首先说明一点,环评公示是法定的程序。通常项目建设过程首先要在经信部门立项,发改部门获得能源评价,生态环境部门环境评价,还有安评,再进行项目建设。如果是新项目,建设会周期长一些,而技改项目会快一些,公司各项目都会根据客户需要来进行。
问:请问公司在合成生物学研究方面的进展和规划?
答:我们很早开始就有做微生物发酵,有专门的工厂和一定的研发。这几年,基因编辑、基因改造等技术进步带来了整个合成生物学研发的快速发展。这方面我们现在主要在开展的工作包括:通过合成生物学方法改造菌种,寻找利用发酵方法来生产的产品;另一方面是进行酶的改造,将原来一些采用化学催化方法的改成酶催化。目前一些老项目已经在做这方面工作,并有部分项目也已开始应用,还有些产品会采用发酵和合成的联合应用来做项目改进。合成生物学的应用对原料药产业长期发展非常重要,产品技术提升和成本控制方面将获得很大的进步。
问:请问公司在合成生物学研究方面是通过自主研发还是合作方式开展?
答:公司在这方面有一支40多人的专业研发团队,我们也和国内一些这方面能力较强的高校开展了相关合作。
问:请问公司四季度经营现金流为负的主要原因?
答:根据会计准则等规定,收到的货款中承兑汇票背书转让用于支付固定资产部分既不计入经营现金流入也不计入投资活动现金流支出。2021年,公司项目投资相对往年都要大些,而年底集中支付更大。
问:CDMO业务单季度毛利率波动的原因?
答:单季度的毛利率和产品的结构和发货运输有很大关系,因为不同产品的毛利率差别会较大,所以看单季度的毛利率意义不大,要从全年来看。
问:公司CDMO业务与海外客户BigPharma的合作情况?
答:人用药方面,海外BigPharma的TOP20中,有超过一半有合作,深度合作的有三到四家客户,深度合作都是从最早的起始物料开始到注册中间体,个别客户在洽谈API。兽药方面,公司和海外前几大客户都有API合作。
问:请问公司制剂CDMO的规划?
答:公司CDMO主要在API和中间体方面,制剂CDMO业务才刚刚开始,我们也会逐步推动相关工作,主要还是以提供客户服务为主。
问:制剂国际化方面,公司安非他酮项目国内FDA检查进度和美托洛尔的审批进度?
答:美托洛尔的技术审批已结束,在等待上市前检查,目前因为疫情有延迟,安非他酮原来是在美国CMO做的,计划在国内增加SITE。美托洛尔目前在国内已获批,公司也将参加下一轮国家集采。
问:请问公司产品今年价格变动趋势?
答:产品的价格核心还是取决于供求关系。
问:请问公司今年费用率会如何变动?
答:除资本开支部分外,其他基本会比较稳定,今年的资本开支预计还会大于去年。
问:公司技改项目一般周期是多久?
答:技改项目要看是新建还是在原生产线上进行,周期长短区别会比较大,新建的周期会比较长,可能会需要三年左右的时间,如果是技改可能半年或更快,要看生产线的匹配度。
问:请问新的产能建成时间,公司固定资产折旧方法及折旧对利润的影响?
答:产能的建设和产品的放量过程都需要时间,一般全新的API可能需要三年时间,包括设计、建造、设备安装和验证,逐步达产可能需要4-5年时间,产能会逐步释放。固定资产折旧方法:厂房20年,设备7-10年,目前原资产折旧每年约3.4亿左右。
问:现阶段公司的一些变化,尤其是资本开支方面,是基于对未来哪些方面的认知和判断?
答:从近年的国内外医药制造的发展历程来看,与20年前相比已完全不同,差距在明显缩小,中国在医药制造领域一直在进步。随着对安全环保、质量要求的提高,企业EHS和cGMP体系不断完善。公司自2014年开始在安全环保和质量体系方面的投资非常大,而前期投资到2018年才开始表现在业绩的高增长上。到目前阶段,原产能的利用率已较高,在此基础上,就要求对研发和产能做进一步的投资来支撑企业下一阶段的发展。近些年,公司在工程装备、研发、技术能力方面也取得了很大的进步。将从连续化、自动化、信息化逐步过渡到智能制造。研发人员到2025年,计划要达到2000人左右。这几年的投资,公司也得到了政府的大力支持,包括在项目审批、环评和能源总量审批方面。总之,我们对中国医药制造行业的高质量发展充满信心;
普洛药业股份有限公司是一家集研究、开发、生产原料药、制剂、医药中间体的大型综合性制药企业,为国家重点高新技术企业、浙江省医药工业重点企业,并已连续九年荣获浙江省医药工业“十佳企业”称号,连续十年荣获浙江省中行AAA信用等级企业称号,连续五年跻身浙江省纳税大户行列。并先后通过了国家药品GMP、ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系和OSHAS18001职业安全健康管理体系认证。“康裕”牌商标为浙江省著名商标。公司现拥有数条化学制药、半合成抗生素、医药制剂(冻干粉针、口服固体、液体制剂)产品的现代化生产线。
调研参与机构详情如下:
参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
---|---|---|
万家基金 | 基金公司 | 杨梦朝、董嘉艺 |
上投基金 | 基金公司 | 李德辉、杨景喻、蔡云翔、钱正昊 |
上银基金 | 基金公司 | 张中华、赵子淇 |
东吴基金 | 基金公司 | 毛可君 |
东海基金 | 基金公司 | 王靖予 |
中加基金 | 基金公司 | 高爱聪 |
中庚基金 | 基金公司 | 郑宁 |
中海基金 | 基金公司 | 俞忠华、梁静静、殷婧 |
中融基金 | 基金公司 | 杜伟、陈浩 |
中金基金 | 基金公司 | 张羽 |
中银基金 | 基金公司 | 李文广、王帅、王方舟 |
九泰基金 | 基金公司 | 林柏川、马成骥 |
交银基金 | 基金公司 | 暴晓丽、楼慧源、王少成 |
兴业全球 | 基金公司 | 乔迁、杨世进、童兰、谢治宇、谢长雁、邱晓旭、隋毅、高群山 |
兴业基金 | 基金公司 | 应晋帅 |
兴银基金 | 基金公司 | 王丝语 |
农银汇理 | 基金公司 | 李蕾 |
前海开源 | 基金公司 | 黄智然 |
北信瑞丰 | 基金公司 | 许庆华 |
华商基金 | 基金公司 | 马步云 |
华夏基金 | 基金公司 | 佟巍、孙明达 |
华安基金 | 基金公司 | 于嘉轩、刘潇、孔涛、杨明、桑翔宇、王斌、裘倩倩、谢昌旭、齐震 |
华宝基金 | 基金公司 | 张金涛、薄玉、齐震 |
华泰柏瑞 | 基金公司 | 丁志远、刘芷冰、谢峰 |
南方基金 | 基金公司 | 陈逸 |
博时基金 | 基金公司 | 孔令熙、张弘、葛晨、郭燕 |
博远基金 | 基金公司 | 谭飞 |
同泰基金 | 基金公司 | 郄文惠 |
嘉合基金 | 基金公司 | 张皓月、柴森 |
嘉实基金 | 基金公司 | 孙晓晖、牛歌、苗慧军、郝淼 |
国泰基金 | 基金公司 | 叶烽、姜英、申坤、胡运昶、高崇南 |
国海基金 | 基金公司 | 刘牧、徐成、杜飞、程刚 |
国联安基金 | 基金公司 | 呼荣权 |
国金基金 | 基金公司 | 吴佩苇 |
圆信永丰 | 基金公司 | 方瑾、肖世源 |
大成基金 | 基金公司 | 孟繁卓 |
天弘基金 | 基金公司 | 刘盟盟、周砾、张秀磊、许可 |
天治基金 | 基金公司 | 冯超、尹维国、王漪昆 |
太平基金 | 基金公司 | 闫庚威 |
安信基金 | 基金公司 | 徐衍鹏、池陈森、王博 |
宝盈基金 | 基金公司 | 刘迪 |
富国基金 | 基金公司 | 李淼、郭舒洁 |
富安达基金 | 基金公司 | 许睿 |
山西证券公募基金 | 基金公司 | 鲍超 |
工银瑞信 | 基金公司 | 丁洋、李善欣、胡志利、赵蓓 |
平安基金 | 基金公司 | 许汪洋 |
广发基金 | 基金公司 | 吴兴武、姜冬青、王琪 |
建信养老 | 基金公司 | 李平祝、高明月 |
德邦基金 | 基金公司 | 吴县名、揭诗琪、袁之渿、黎莹 |
恒越基金 | 基金公司 | 崔宁 |
惠通基金 | 基金公司 | 马飞 |
招商基金上海 | 基金公司 | 任绍聪、夏帅 |
易方达基金 | 基金公司 | 谢允昌 |
易米基金 | 基金公司 | 刘梦杨 |
景顺长城 | 基金公司 | 吴佳栓 |
格林基金 | 基金公司 | 唐嘉晨 |
民生加银 | 基金公司 | 王晓岩、王雪刚、陈洁馨 |
永赢基金 | 基金公司 | 万纯、陆海燕 |
汇丰晋信 | 基金公司 | 吴晓雯、徐犇 |
汇安基金 | 基金公司 | 高苏 |
汇添富基金 | 基金公司 | 张韡、李超、郑磊 |
泰信基金 | 基金公司 | 刘名超、李俊江 |
泰达宏利 | 基金公司 | 张帅 |
浙商基金 | 基金公司 | 白玉 |
海富通基金 | 基金公司 | 朱铭杰、高通 |
湘财基金 | 基金公司 | 薛奔 |
申万菱信 | 基金公司 | 强泽平 |
睿远基金 | 基金公司 | 张康 |
融通基金 | 基金公司 | 余思慧、刘曦阳、孙卫党 |
诺安基金 | 基金公司 | 欧阳娟 |
诺德基金 | 基金公司 | 朱红 |
财通基金 | 基金公司 | 张胤、徐博、戚梦嘉 |
金信基金 | 基金公司 | 谭智汨 |
鑫元基金 | 基金公司 | 林启姜 |
银华基金 | 基金公司 | 张卓希、马君 |
银河基金 | 基金公司 | 张杨、毛泓洋、童昌希 |
长信基金 | 基金公司 | 梁起飞 |
长安基金 | 基金公司 | 戴晨乐 |
长盛基金 | 基金公司 | 周思聪 |
鹏华基金 | 基金公司 | 曾稳钢 |
东吴自营 | 证券公司 | 于彦秋 |
东吴证券 | 证券公司 | 周新明、徐梓煜、朱国广 |
东海自营 | 证券公司 | 施杨扬、欧阳京 |
东海资管 | 证券公司 | 姚文 |
中信自营 | 证券公司 | 宋彦博 |
中信证券 | 证券公司 | 王凯旋、陈竹、韩世通 |
中泰证券 | 证券公司 | 李建、祝嘉琦 |
中金公司 | 证券公司 | 刘锡源 |
兴业自营 | 证券公司 | 储乐延 |
华创自营 | 证券公司 | 蔡苗 |
国信证券 | 证券公司 | 彭思宇 |
国君自营 | 证券公司 | 吴炳蔚 |
国泰君安自营 | 证券公司 | 张思韡 |
国海证券 | 证券公司 | 孙怡、许睿 |
国金证券 | 证券公司 | 王班 |
招商证券 | 证券公司 | 许菲菲、黄萍实 |
摩根华鑫 | 证券公司 | 潘海洋、赵伟捷 |
方正证券 | 证券公司 | 高睿婷 |
浙商证券 | 证券公司 | 孙建、毛雅婷 |
西部自营 | 证券公司 | 陈坤 |
财信证券 | 证券公司 | 吴号 |
世诚投资 | 阳光私募机构 | 姚文峰 |
中域投资 | 阳光私募机构 | 袁鹏涛 |
兴业资管 | 阳光私募机构 | 王卓琳 |
凯石基金 | 阳光私募机构 | 吴蔽野 |
华元恒道 | 阳光私募机构 | 余汝意 |
南土资产 | 阳光私募机构 | 许智涵 |
名禹资产 | 阳光私募机构 | 王友红 |
和聚投资 | 阳光私募机构 | 金朝晖 |
寻常投资 | 阳光私募机构 | 王惠 |
建信基金 | 阳光私募机构 | 师成平、赵荣杰、郑丁源、马牧青 |
彤源投资 | 阳光私募机构 | 苑建、谷玺 |
榕树投资 | 阳光私募机构 | 黄俊 |
永安国富 | 阳光私募机构 | 李勇 |
汐泰投资 | 阳光私募机构 | 冯时 |
泓澄投资 | 阳光私募机构 | 宋熙予 |
淡水泉 | 阳光私募机构 | 吕俏 |
深圳景泰利丰 | 阳光私募机构 | 吕伟志 |
湘楚资产 | 阳光私募机构 | 刘骏阳、李林森、熊龙启、王谟强 |
源乐晟投资 | 阳光私募机构 | 欧阳明 |
源乘投资 | 阳光私募机构 | 邬安沙 |
红筹投资 | 阳光私募机构 | 胡冰、葛云潇 |
重庆德睿恒丰资产 | 阳光私募机构 | 江昕 |
重阳投资 | 阳光私募机构 | 方溢涵、钱新华 |
青骊投资 | 阳光私募机构 | 罗晓梅 |
高毅资产 | 阳光私募机构 | 万明亮、兰兰、冯鹏、刘慧敏、岳圆、张雪川、王骊鹏、邓晓峰 |
鼎锋资产 | 阳光私募机构 | 张亚华 |
上海人寿 | 保险公司 | 李伟 |
中再资产 | 保险公司 | 潘庆华、赵勇 |
中意资产 | 保险公司 | 程文文 |
中英人寿 | 保险公司 | 朱睿 |
人保养老 | 保险公司 | 徐文、王晓琦 |
人保资产 | 保险公司 | 吴锋、蔡春根、韩成盛 |
人寿资产 | 保险公司 | 阳宜洋 |
光大永明 | 保险公司 | 吴涛 |
农银人寿 | 保险公司 | 赵晶 |
华夏久盈 | 保险公司 | 胡朝凤 |
合众资产 | 保险公司 | 周冲 |
国华人寿 | 保险公司 | 夏芳芳 |
国寿养老 | 保险公司 | 于蕾、张树声 |
太平养老 | 保险公司 | 姚宏福 |
太平资产 | 保险公司 | 薛娜、许希晨 |
平安资管 | 保险公司 | 俞冰、朱乐 |
泰康资产 | 保险公司 | 傅洪哲、刘忠卫、徐星月、涂健、王建军、王晓锋、王琦、金宏伟、陈怡、黄成扬 |
百年人寿 | 保险公司 | 陈兴 |
长城财富 | 保险公司 | 胡纪元 |
长江养老 | 保险公司 | 戴颖、杨建楠、蒋纯文 |
阳光保险 | 保险公司 | 赵孟甲 |
First Manhattan | 海外机构 | 吴亦晴 |
GSAM | 海外机构 | Christine |
PAG | 海外机构 | Allen |
Pinpoint | 海外机构 | 卢聪、闫炳亮 |
中信资本 | 海外机构 | 叶铮 |
友邦保险 | 海外机构 | 宋玖伟 |
三井住友 | QFII | Sharon |
中欧基金 | QFII | 王建礼、田川 |
中金资管 | QFII | 杨钟男 |
瀚亚投资 | QFII | 徐翔 |
Dymon | 其他 | Jeremy陈 |
东方红 | 其他 | 杨仁眉 |
东盈投资 | 其他 | 张嘉敏、皮熙龙 |
东证资管 | 其他 | 刘中群、徐宏、江琦、谢文超 |
中信期货 | 其他 | 魏巍 |
中泰资管 | 其他 | 周旭驰 |
中银证券资管 | 其他 | 李明蔚 |
五地投资 | 其他 | 彭心悦 |
亚太财险 | 其他 | 景莹、王婷 |
京华山投资 | 其他 | 李学峰 |
光大保 | 其他 | 孙维泽 |
兴银理财 | 其他 | 赵垒 |
加鹏资产 | 其他 | 黄伟鑫 |
华创医药 | 其他 | 张泉 |
华泰证券资管 | 其他 | 李勇剑 |
国君资管 | 其他 | 李子波、马赛 |
国海资管 | 其他 | 秦海燕 |
国金医药 | 其他 | 张崴 |
域秀投资 | 其他 | 刘云鹏 |
大家资管 | 其他 | 许彪 |
工银安盛资管 | 其他 | 劳亭嘉 |
幻方投资 | 其他 | 何琛 |
广发基金广深 | 其他 | 王岩 |
弘毅远方 | 其他 | 樊可 |
弥远投资 | 其他 | 简佳 |
德邦证券资管 | 其他 | 郝晓婧 |
恒生前海 | 其他 | 鲁娜 |
慎知资产 | 其他 | 余海丰、王宇美 |
拓璞基金 | 其他 | 俞海海 |
招商信诺 | 其他 | 詹孝颖 |
招商理财 | 其他 | 吴昆伦 |
歌斐 | 其他 | 沈芃泽 |
歌汝私募 | 其他 | 兰水 |
正圆投资 | 其他 | 钟晓琳 |
正心谷 | 其他 | 谢博涛 |
汇升 | 其他 | 徐凌 |
汇华理财 | 其他 | 张昕 |
汇鸿 | 其他 | 徐云涛 |
澄怀投资 | 其他 | 严威 |
澄金资产 | 其他 | 邢子辰 |
玖鹏资产 | 其他 | 邓可、陆漫漫 |
瑰铄投资 | 其他 | 程海永 |
申九资产 | 其他 | 欧阳沁春 |
盛世知己 | 其他 | 沈洁憧 |
睿扬投资 | 其他 | 张倬颖、罗会礼 |
睿郡兴聚 | 其他 | 魏志华 |
磐行资本 | 其他 | 董阳 |
聚鸣投资 | 其他 | 王广群 |
肇万资产 | 其他 | 李大瑞 |
致顺投资 | 其他 | 魏玉婷 |
西部利得 | 其他 | 冯皓琪 |
证券时报 | 其他 | 郭渭鹏 |
财通资管 | 其他 | 冯雪云、易小金、李晶、王哲 |
进化论 | 其他 | 廖仕超 |
进门财经 | 其他 | 刘婷 |
远惟 | 其他 | 张翠双 |
长润君和资产 | 其他 | 查才芳 |
颐和久富 | 其他 | 刘清影 |
风和亚洲 | 其他 | 樊晓猛 |
鹤禧投资 | 其他 | 潮礼君 |
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