川发龙蟒（002312）4月15日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年4月14日接受5家机构单位调研，机构类型为保险公司、基金公司、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　一、公司情况介绍四川发展龙蟒股份有限公司（以下简称“公司”）董事会秘书宋华梅女士向投资者介绍了公司治理结构、战略定位及经营业绩等情况。

　　1、治理结构变化：公司是四川发展（控股）有限责任公司（以下简称“四川发展”）旗下唯一的国有控股的矿化运作平台，国资控股后，充分尊重和支持上市公司市场化经营；同时支持公司继续推出股权激励，目前公司已推出2轮股权激励，覆盖900余人，占员工总数的20%以上，整体激励机制较为完善。

　　2、战略定位调整：公司从单一的精细磷化工龙头定位转变为以“稀缺资源+核心技术+产业链整合”为核心的“硫-磷-钛-铁-锂-钙”多资源循环经济战略，上游资源端填平补齐，结合中游三十余年大化工产业基础，在传统磷产业链以外延伸布局新材料领域，德阿、攀枝花磷酸铁锂项目陆续在落地。

　　3、经营业绩情况：受益于磷化工行业高景气发展，2021年保持高增长，实现营业收入66亿元，同比增长28%；净利润10亿元左右；龙蟒大地扣非净利润7.5亿元，上市公司合并扣非净利润6.7亿元，同比翻倍增长；净利率15%，在行业内处于领先水平。

　　二、问答环节

　　问：磷矿的自给率？

　　答：公司目前有绵竹和襄阳两个基地，其中绵竹基地因大熊猫保护区自有矿山暂时关停，绵竹基地所需磷矿全部外购，主要从大股东旗下天瑞矿业采购；襄阳基地有115万吨/年的磷矿产能，其中白竹磷矿逐年达产，达产后基本满足襄阳基地用矿需求。

　　目前，公司收购大股东旗下天瑞矿业事项正处于回复证监会反馈问题阶段，天瑞矿业注入后公司将具备365万吨/年的磷矿产能，达产后可以基本满足公司用矿需求。天瑞矿业拥有马边县目前已设采矿权中储量最大、年核准开采量最大的磷矿，能够对公司绵竹基地提供稳定的磷矿资源供给。未来，股东方将积极为公司进一步获取上游资源配套，完善公司产业链。

　　问：公司后续对磷矿资源的布局？股东方是否支持？

　　答：公司以“稀缺资源+核心技术+产业链整合”为核心的“硫-磷-钛-铁-锂-钙”多资源循环经济战略需要丰富的磷矿资源做支撑，公司目前正在收购大股东旗下天瑞矿业股权。未来随着公司布局的新能源新材料业务发展，对磷矿资源需求持续增加，公司将继续关注磷矿资源布局。

　　四川发展自身拥有丰富的磷矿、锂矿、铁矿、稀土等稀缺资源，公司作为四川发展唯一的矿化运作平台，股东方除了正在为公司注入上游磷矿企业天瑞矿业外，未来将积极为公司进一步获取上游资源配套，完善公司产业链。

　　问：磷酸铁、磷酸铁锂等新能源项目进展情况？

　　答：德阳川发龙蟒锂电新能源材料项目已正式开工，并取得部分项目用地和环评批复，安评、职评，稳评已完成备案，正有序推进能评审批、施工许可审批等工作，预计4月份完成能评审批；攀枝花、湖北等地的锂电新能源材料项目公司正在有序推进。

　　问：磷酸铁锂生产工艺采取什么方式？优势体现在哪里？

　　答：从磷源来源来分磷酸铁锂生产有热法、湿法两种路线，热法能耗高、污染大、成本高，比湿法工艺成本高20-30%，不经济；湿法中分铵法和钠法。我们结合自身产业基础，采用湿法中的铵法工艺，磷源上可以节约一定成本。公司目前成本优势主要在磷源，磷酸铁锂正极材料非锂成本中磷源成本占比15%左右，磷酸铁中磷源成本占比35%左右；此外，铵法工艺还有不外排水，环境友好的特点。

　　问：目前国内工铵的价格水平？

　　答：目前，工铵国内价格为7,500元/吨左右，国际价格接近9,000元/吨，国内外工铵价差约在1,500-2,000元/吨之间。

　　问：公司磷石膏处理情况?

　　答：磷石膏建材在发达国家是被普遍使用的绿色建材，相较于传统建材，综合性价比较高。公司磷石膏项目2021年度微利，累计来看还是亏损的。国内石膏建材还是一个新兴市场，在产品质量标准和规范方面不完善，处于市场培育期。大多磷石膏企业规模较小，技术、服务方面有所欠缺，因此磷石膏建材还需要较长的市场接受时间，因此目前磷石膏业务经济效益不明显。

　　近期，工业和信息化部等六部门联合印发了《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》，指出磷化工企业稳妥推荐“以渣定产”。未来如果政策逐步落地，行业内的小厂商没办法解决磷石膏的问题，会面临自然出清；另外国际要求减少土地占用，传统通过新增渣场堆场方式处理磷石膏很难，中长期来看，磷石膏的综合利用会成为磷化工企业可持续发展的重要环节。

　　公司在四川地区发展磷石膏建材板块，相对具有优势。（1）区位优势。因为地方经济体量和房产景气度高度相关，我们身居四川，紧靠成都，相比其他省份具有一定区位优势，四川整体经济体量在全国省份位居第六，成都GDP在全国城市位居第七，虹吸效应明显，人口常年保持净流入，市场空间较大；加之全国每年磷石膏总量7500万吨，其中四川720万吨，相比而言，四川磷石膏增量相对较小，在磷石膏的消纳上是具有一定优势的。（2）质量优势。公司利用引进先进技术设备与自主研发相结合方式，在行业内率先建成工业化的磷石膏净化装置，通过降低磷石膏中的杂质，使其达到绿色建材产品的品质要求，并于4月上旬正式获得中国绿色建材产品认证证书，为下一步的磷石膏高质量应用提供健康品质保障，也有利于市场销售，减少环境污染、提高资源利用率、促进整个磷石膏综合利用产业的健康发展。

　　问：工铵出售给磷酸铁厂商的比例？

　　答：随着近年来新能源电池材料技术进步，工业级磷酸一铵已成为新能源电池（磷酸铁锂电池）正极材料磷酸铁锂的前驱体磷酸铁的重要原料之一。公司2021年度工业级磷酸一铵产量为26.98万吨，20年实现磷酸铁领域销售零的突破，21年应用到磷酸铁领域的占比在提升。

　　问：若出口放开，海外肥料价格是否会大幅下降？

　　答：自2021年10月国家出台肥料出口法检政策以来，肥料出口受到一定程度影响。加之疫情反复、俄乌地缘政治（俄罗斯和乌克兰作为肥料出口大国，目前暂停出口）、欧盟最大磷肥企业因制裁原料缺乏而停产等多重因素影响，国际市场肥料短缺，供需结构失衡，国内国际形成价差，出口政策公司密切关注，若放开，供给一定程度增加需求恒定情况下一般会是对价格造成一定影响的。

　　问：工铵毛利率如何？

　　答：公司工业级磷酸一铵往年的毛利率大致在33%左右，2021年全年产量27万吨，实现收入10亿元，毛利26%，下降7个百分点。主要原因是2个：一方面由于去年10月份开始受出口政策变化等影响，工铵出口总量下滑，全年整体产销量相应下滑；另一方面是基于效益最大化原则，公司灵活调整产能所致。去年肥料一铵价格涨幅与工铵形成价差，肥料一铵涨价早、幅度大，且量大，一季度到现在单吨毛利持续走高；但是工铵原料去年年初就开始涨价，产品涨价滞后到4月底才开始，上下半年价差1500元/吨以上，同时由于肥料一铵产销量量大，价格涨幅与农铵差距不大，公司跟随市场变化调整产品结构，肥铵多、工铵适当减少，保证了全年盈利能力，这也一定程度上体现了公司对市场敏锐把握的能力。

　　问：磷肥价格未来走势？

　　答：需求端，各国越来越重视粮食安全问题，粮食价格上涨叠加春耕旺季，对肥料形成有效，供给端，4月7日，工业和信息化部等六部门联合印发了《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》（下简称《意见》）。该《意见》明确提出，严控炼油、磷铵、电石、黄磷等行业新增产能，多措并举推进磷石膏减量化、资源化、无害化，稳妥推进磷化工“以渣定产”，未来对于磷肥的供给受新增产能限制、磷石膏消纳等因素的影响，对于不能消化磷石膏的小厂也会出清，供给也难以在较短期间内提升，叠加海外主流磷肥产区产量下降，供给减少，整体供需结构失衡；加上磷矿、硫酸、合成氨等成本上涨传导，基础磷肥等常规肥料产品，预计在一定时间内有望保持较高景气度。

　　问：工铵和农铵可否可以切换？

　　答：在国家核定的产能内可以切换，农铵转工铵需要考虑以下因素：一是合适的磷矿，杂质含量要低，公司采用天瑞磷矿做工铵，工铵产量从17年2万吨快速增至37万吨；二是技术难度，两者后端生产工艺有所不同，工铵后端浓缩结晶加入除杂等生产环节是需要技术含量的，处理不好纯度不够；三是报批手续，产能置换需要走报批手续。预计今年公司工铵产量会比2021年增加，20年产量37万吨，22年总量会根据市场情况柔性生产。

　　问：公司目前磷酸铁等新能源项目的下游客户情况？

　　答：依托控股股东方四川发展与宁德时代（300750）、中创新航等头部企业深入良好的合作关系，公司和头部磷酸铁锂、电池企业保持积极沟通，为公司未来新能源材料产品做好客户储备。

　　问：收购天瑞矿业的进展情况？

　　答：公司于2022年3月23日收到中国证监会出具的《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》（220395号）（以下简称“反馈意见通知书”），公司正在积极准备相关的回复，天瑞矿业注入后公司矿化一体优势显著增强。

　　问：目前工铵出口情况？

　　答：自去年10月出口政策实施以来，公司工铵出口量下滑，但公司工铵出口量延续多年保持超过国内出总量的50%水平，一季度工铵出口按照海关规定执行，环比有所增长。公司将密切关注后续行业政策变化，积极应对。

　　问：硫酸产能？

　　答：公司硫酸产能90万吨，资源配套较为齐全。

　　问：2022年第一季度业绩情况？

　　答：2022年一季度延续磷化工景气行情，产销两旺，预计扣除非经常性损益后的净利润2.6亿元至3亿元，比上年同期增长121.59%至155.68%;

　　四川发展龙蟒股份有限公司主营业务为磷化工业务。公司主营业务分产品为工业级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙、肥料级磷酸一铵、复合肥、磷石膏、农业技术服务、磷矿采选业务等磷酸盐产品以及各种复合肥产品，主要原材料为磷矿石、硫磺、硫酸、液氨、尿素、氯化钾等。公司主要产品所使用的品牌“蟒牌”为中国驰名商标。公司是饲料级磷酸氢钙、磷酸二氢钙和磷酸一二钙现行国家标准的起草单位之一，是国内该产品最大的生产企业。公司是国内工业磷酸一铵规模最大的生产企业。公司是粉状磷酸一铵国内的主要生产企业，产销量居国内前列。

　　调研参与机构详情如下：

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