【风口探·农业】地缘冲突催化行业景气上行 农业产业链站上风口
由于业绩缺乏弹性,未来成长性缺乏想象空间,农业产业链通常在A股中存在感不高,但是近期在俄乌冲突导致的粮食危机的预期影响下,农业产业链各板块却意外站上了风口。
从4月27日大盘反弹以来,至今上证指数反弹超过6%,而玉米、化肥、草甘膦等板块涨幅均超过12%,其中草甘膦板块的涨幅甚至超过15%,远超大盘表现。
农业:全球供应链受冲击 玉米、小麦价格有望高企
俄乌冲突对于玉米和小麦价格的冲击是最直接的。乌克兰、俄罗斯合计小麦出口量占世界30%,由于俄乌冲突造成的粮食出口受阻,国际粮价飙升,间接拉动国内小麦价格上涨,再叠加国内对于小麦需求保持较为旺盛的状态,于是小麦价格飙升至14年新高。另外,俄乌冲突或将显著影响乌克兰春播面积,对小麦产量和价格造成中期影响。
(图片来源:招商证券)
市场普遍对2022年种业股业绩有较为乐观的预测。根据德邦证券数据,在已有预测值的公司中,预计2022年5家种植业企业净利润增速为正。其中,隆平高科(000998)预计增幅最大,达422.75%。
(图片来源:德邦证券)
化肥:俄乌冲突阻断供应链叠加粮价上涨
俄乌冲突对于化肥的影响也不容忽视。一方面,俄乌冲突直接导致了国际化肥市场的供应受阻。公开消息显示,俄罗斯和白俄罗斯是全球第二大和第三大钾肥生产国,仅次于加拿大。其中,俄罗斯钾肥约占全球钾肥供应量的20%,白俄罗斯产量约占全球钾肥总产量的17.4%。
因地缘冲突事件,欧美等西方国家对俄罗斯实施了多项经济制裁,可能会阻碍俄罗斯天然气、钾肥和氮的出口,而白俄罗斯也受到了一些制裁。
全球最大化肥生产商加拿大Nutrien公司周二警告称,俄乌冲突可能导致全球钾肥和氮肥供应面临长期中断。Nutrien预计今年钾肥销量将达到1430万吨,有望创下历史新高,并表示考虑进一步增产。
另一方面,俄乌冲突通过影响玉米、小麦等主粮作物的价格,从需求端刺激了化肥的需求。高价粮食支撑农民的施用养分的积极性,扩大了化肥的需求,从而进一步刺激化肥价格上涨。
农药:粮食价格的上涨带来全球农药需求提升
粮食价格的上涨也会带来全球农药需求提升。农药对保障粮食增产增收起到不可替代的作用。使用化学农药能有效控制农作物病、虫、草害,可为全球每年挽回农作物总产量损失 30%-40%,我国要以世界 7%的耕地养活世界 22%的人口,农药在农业生产中的重要性更为明显。
同时,招商证券还指出,长期来看,世界各国为应对突发事件,会极大提升粮食安全的战略地位,从而拉动全球农药市场需求持续增长。
(图片来源:招商证券)
A股投资建议
化肥方面,安信证券建议磷肥相关标的:云天化(600096)、兴发集团(600141)、湖北宜化(000422)、川金诺(300505);钾肥相关标的:亚钾国际(000893)、东方铁塔(002545)、盐湖股份(000792)等。
农药方面,招商证券,建议重点关注国内农药行业优质公司及细分龙头:扬农化工(600486)、利尔化学(002258)、润丰股份(301035)、海利尔(603639)、广信股份(603599)、利民股份(002734)、兴发集团。
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