在反转预期的驱动下，汽车整车板块强势领涨。5月17日，在全市场3000余只个股下跌的背景下，汽车整车板块却逆势走强，领涨两市，截至发稿，中通客车（000957）、长城汽车（601633）双双涨停，中集车辆（301039）涨超7%，长安汽车（000625）、小康股份（601127）等个股纷纷跟涨。

　　汽车消费受压制

　　汽车的需求通常会被归类到可选消费之中，受经济景气情况的影响较大。疫情的持续此前对汽车消费产生了较大的影响，刚刚公布的4月份社会消费品零售数据显示，汽车类的零售总额同比下滑31.6%。

　　汽车消费的萎靡是供需两端承压的结果。供给端，本轮疫情在3月多点暴发，作为汽车产业重镇的东北、苏沪等地疫情防控形势更是严峻，先后开启封控管理。受疫情防控影响，物流受阻，一些零部件企业生产节奏被打乱，零部件供应出现短缺，致使华中、华南、东北等地的整车生产基地陆续出现停产情况。

　　需求端，上海等封控地区的商业活动停止，消费需求下降，同时疫情的频发也影响了其他地区人们对未来经济收入的预期，从而压制人们的消费欲望，影响到相关的消费。

　　汽车的反转预期

　　但是当前，情况有了改变。供给端方面，目前疫情影响严重的吉林、上海等地的汽车生产厂和汽车产业链企业大部分都开始复工复产。压制汽车产销的因素正在逐步消退。

　　需求方面，当前，国家有关部门及各地方政府陆续出台了一些促消费政策，汽车主机厂也先后出台帮扶措施。

　　近段时间以来，从中央到地方密集出台刺激汽车消费的举措。比如，广州增加3万个购车指标、深圳增加1万个购车指标。沈阳市政府投入资金1亿元，面向在沈购车的个人消费者(户籍不限)发放汽车消费补贴。

　　工信部副部长辛国斌日前在接受采访时表示，我国汽车工业韧性强、市场空间大、梯度深，随着疫情防控成效显现，我们对供给和需求同步回升充满信心，二季度的产销损失有望在下半年得到弥补，全年有望实现稳定增长。

　　同时，近日，据媒体报道，从业内权威人士处获悉，新一轮汽车下乡政策将于近期发布。该人士透露，该政策最快将于本月出台。今年2月，国务院印发《“十四五”推进农业农村现代化规划》，规划提到，鼓励有条件的地区开展农村家电更新行动、实施家具家装下乡补贴和新一轮汽车下乡，促进农村居民耐用消费品更新换代。

　　同时上海最新发布的计划显示，从6月1日至6月中下旬，在严格防范疫情反弹、风险可控的前提下，全面实施疫情防控常态化管理，全面恢复全市正常生产生活秩序。

　　此外值得注意的是，近期原材料价格已有见顶回落的态势，这对于提升下游整车企业的利润也颇有助益。

　　A股投资建议

　　华福证券认为，汽车板块相对收益较为明显时，均处在“需求周期向上，主动加库存或被动去库存，使得利润周期向上”的阶段。短期内，政策预期落地后，需求有望逐步恢复；中长期看，电动化、智能化变革趋势下，国产整车厂、零部件厂崛起趋势明显，战略上继续乐观，逢低坚决配置。

　　1)整车：政策落地后，乘用车板块相对收益率明显，建议关注比亚迪（002594）、理想汽车、小鹏汽车、蔚来汽车、吉利汽车、长城汽车；2)铝合金压铸件：短期内成本侧压力缓解，长周期看固定资产周转率迎来拐点，板块毛利率将逐步改善，带动盈利持续修复，建议关注文灿股份（603348）、爱柯迪（600933）、广东鸿图（002101）；3)特斯拉产业链：成长性高、确定性强，拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、银轮股份（002126）等有望充分受益；4)智能汽车：

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