从多位业内人士处获悉，汽车下乡政策有望于6月初出台，鼓励车型为15万元以内的汽车(含燃油车及新能源汽车)，每辆车补贴范围或在3000元-5000元。业内专家预计，汽车下乡将促进燃油车20万-30万辆销量，促进新能源汽车30万-50万辆销量。(中证网)

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　　汽车板块大爆发！新一轮汽车下乡即将出台 以史为鉴：过去三轮政策刺激后 汽车表现如何？

　　新一轮汽车下乡政策或将于近期发布

　　2021年，我国社会消费品零售总额为440823亿元，占整体GDP的38.5%，其中，汽车类消费品零售额为43787亿元。消费这个国内重要的经济大循环中，汽车类消费常年占整个社会消费品零售总额超过10%，占GDP比重超过4%。汽车消费对经济具有重要的拉动作用。

　　受疫情影响，4月份消费受到一定冲击，社会消费品零售总额29483亿元，同比下降11.1%，环比下降0.69%。而据中国汽车工业协会近日数据，4月，中国汽车产销明显下降，分别完成120.5万辆和118.1万辆，环比分别下降46.2%和47.1%，同比分别下降46.1%和47.6%，产销量为近10年以来同期月度新低。

　　面对行业的下滑，政策刺激迫在眉睫，新一轮汽车下乡政策将于近期发布。据业内权威人士透露，该政策最快将于本月出台。今年2月，国务院印发《“十四五”推进农业农村现代化规划》，规划提到，鼓励有条件的地区开展农村家电更新行动、实施家具家装下乡补贴和新一轮汽车下乡，促进农村居民耐用消费品更新换代。

　　另外，近来各地促进消费相关政策也在陆续出台，包括对汽车以旧换新给予现金补贴，对新能源车消费给予补贴，或是增加购车指标等。

　　除了政策刺激外，目前，各地疫情情况逐步好转，汽车行业复工复产也加速推进。

　　华西证券（002926）指出，4月供应链受疫情扰动，预计5月下旬产销有望快速恢复。受华东等地疫情影响，汽车供应链在4月承压明显。复工复产持续推进，自4月18号起产业链逐步开启复工，目前白名单企业已经公布了两批，预计产业链将逐步打通。随着供应商产能利用率的提升，5月下旬整车产能有望恢复到疫情前水平。

　　复盘汽车产业发展：三轮政策刺激周期

　　据首创证券研报，2000年至今，汽车行业已经历三次大的政策刺激周期，分别是2009-2010年、2015-2017年和2019年-2021年。

　　具体来看，前两次政策效果显著。2008年全球金融危机，汽车市场2008年从6月后月度增速急转直下，8月份-6.4%，11-12月为两位数下滑，全年增速6.7%，大幅低于2007年22.3%的增速。2009年在启动购置税优惠和汽车下乡政策刺激后，2009-2010年国内汽车销量实现飞跃式增长，2008-2010年汽车增速分别为6.6%、45.5%和32.5%。

　　2015年经济持续下行，乘用车市场从2015年4月份开始增速下行，6-7-8三个月同比增速出现负增长。同年9月，国务院常务会议召开，颁发了汽车购置税减半政策。政策实施后，效果立竿见影，2015年10月后，乘用车销量增速同比逆转，10月份同比增速为13.3%，11月份即达到23.7%。2016年全年乘用车销量增速为14.9%。

　　不过受汽车销量的高基数叠加2020年初以来疫情影响，2019年的汽车下乡刺激效果并不明显，同年年乘用车销售同比分别为-9.6%、-5.9%和6.5%。

　　新一轮汽车刺激怎么看？

　　2022年汽车产业受疫情影响较重，随着上海疫情严重，4月份以来销量下滑严重性甚至大于2008年经济危机影响。

　　首创证券认为，短期内，生产制造供给角度看，随着上海及周边的复工复产的有效进行，最坏的时刻已经过去，随着政策刺激、疫情环节导致的社会活动和经济活动的恢复，汽车需求有望得到显著恢复。

　　长远来看，目前，国内农村居民消费和收入增速高于城镇居民，具有较大潜力，有效和精准的行业刺激政策，有望提振汽车行业需求。

　　根据国家统计局数据，2020年每百户农村居民汽车拥有量为26.4辆，城镇居民为44.9辆。通过城镇、乡村人口和百人汽车拥有量计算得到，2020年我国乡村人口百人汽车拥有量相较城镇约少8.4辆，乡村地区汽车保有量提升空间广阔。

　　图片来源：首创证券

　　2021年两会上，人大代表李响也表示，低线城市及农村地区汽车千人保有量仅为一二线城市的一半；从出行需求端看，近几年农村居民人均交通消费支出保持两位数高速增长态势。伴随着新一轮汽车下乡政策的出台，农村汽车销量有望进一步提速，进而带动车市回暖。

　　投资建议上，首创证券认为，整车建议关注产品周期上行的长安汽车、上汽集团（600104）、比亚迪（002594）、长城汽车（601633）。汽车电子相关零部件供应商有望在产业加速中，实现国产替代和价量齐升，建议关注：拓普集团（601689）、伯特利（603596）(EPB+线控制动)、星宇股份（601799）(智能车灯)、中鼎股份（000887）(空悬)、德赛西威（002920）(智能座舱系统)、科博达（603786）(灯控)

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