【风口探秘·物流】上海力争6月全面恢复快递业务恶性价格战结束物流板块应声而动

2022-05-20 11:41:40 来源：同花顺C闻作者：C闻

　　物流行业迎重磅利好！

　　在5月19日召开的上海市新冠肺炎疫情防控新闻发布会上，上海市邮政管理局局长冯力虎介绍，上海市邮政管理局此前发布了两批白名单企业，在各方努力下，行业复工复产工作取得了初步成效。目前上海已有20个主要分拨处理中心恢复了运营，占总数的三分之一以上。

　　冯力虎称，预计到6月上中旬，争取邮政快递企业的所有分拨处理中心、分支机构和营业网点全部恢复运营。

　　AH股物流板块应声而动。长久物流（603569）、中创物流（603967）涨停，“三通一达一顺丰”五大物流龙头全线走强。

　　快递“价格战”恶性竞争终结利好全行业健康发展

　　除了上海快递业恢复这一重磅利好外，整个物流行业的基本面也在改善。

　　每个人都离不开物流快递，但这个行业并不赚钱。在普遍的认知中，由于物流行业同质化严重，进入门槛很低，造成整个行业恶性竞争，大打价格战，导致全行业都增收不增利。

　　但这一情况在已经得到改善。今年，快递公司们基本达成一致，呼吁要做有质量的单量，不再恶性竞争。国家邮政局发布的一季度快递服务满意度显示，顺丰控股（002352）获得80分以上评价，韵达股份（002120）、中通快递、申通快递（002468）、圆通速递（600233）均获得了第二档成绩(76-80分)，快递小哥待遇的提升让行业服务质量得到改善。

　　此外，快递公司在过去两年内对快递智能化的投资建设，使单票成本有一定程度下降。以申通快递为例，2019年以来公司大幅投入在智能设备以及土地、厂房，分拨中心稳定投入并未出现搬迁等情况，目前能做到包裹揽件到运营中心全程数据化记录，做到每辆车、每个包裹成本可视化，2021以来公司中转成本下降幅度超过3%。

　　淡季下快递业韧性凸显单票收入连降7年后触底回升

　　近期，各家快递公司发布了4月相关数据，从中可以一窥整个行业的发展态势。

　　具体来看，由于疫情扰动，四家上市快递公司4月业务量均同比下滑，但单票收入全部逆势上涨。除顺丰外，其余三家快递公司4月营收不降反增，也印证了前文所说的快递业价格战结束，整个行业基本面迎来大幅改善。

　　申万宏源绘制的图表也说明了这一点。在快递单票收入连续7年下降后，今年终于有触底回升势头，疫情下单票收入逆势上涨，凸显了全行业的韧性。

　　具体投资建议

　　申万宏源指出，短期内认为今年是行业宝贵的利润修复年，本次价格战趋缓核心由政策、龙头公司策略、新进入者收购整合三方因素共同驱动，确定性较高。中长期看，行业增速的持续放缓，将加速格局的进一步改善。行业格局改善带来的投资机会越来越近。

　　建议重点关注业绩弹性较大的圆通速递、韵达股份，关注龙头中通快递。

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