横店东磁（002056）5月20日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年5月19日接受14家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、证券公司。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　公司参加了多家机构投资者的电话交流会，与投资者就公司的经营、发展、财务等方面进行了沟通。现将线上交流时的问答环节主要内容整理如下：

　　问：公司光伏电池和组件盈利情况？预计Q2与Q1相比如何？

　　答：公司光伏产业Q1收入26.8亿元，盈利1.5-1.8亿元。其中，电池出货约970MW，毛利超5%；组件出货约1.1GW，毛利超10%。

　　从目前的经营情况看，预计Q2的出货量和整体盈利均能保持一季度的景气度。

　　问：公司光伏的优势是什么？

　　答：光伏产业属于全球化市场，不同公司的定位不同，公司主要致力于在光伏分布式市场的差异化发展。（1）差异化产品优势。

　　公司一直以来深耕分布式应用市场的差异化组件产品。例如中北欧那边屋顶大多为深色系，黑组件与深色系屋顶会很契合，但对产品2要求会更高，需要保证晴雨天、高低温、光照等不同情况下仍要保持颜色没有太大偏差，这就会考验物料的搭配和系统性管控能力，而公司的黑组件产品在市场上深受欢迎。（2）差异化区域优势。我们已深耕欧洲分布式市场多年，不论是客户粘度、信任度，还是当地化系统服务、产品品质满意度都有一定的积累和优势。

　　问：公司光伏产业能保持较高盈利的原因？

　　答：公司的市场布局以分布式为主，Q1出货到分布式市场占比约70%左右，而分布式市场的组件售价本身会比做大项目的组件要高一些，毛利也会好一些。另外，分布式市场里黑组件的毛利又会比常规组件高一些。

　　问：其他家企业能做黑组件吗？

　　答：业内有几家友商也会做，但因工艺和物料选择不同各家做出的产品会有所差异，我们的产品在中北欧市场的认可度非常高，同时，也有业内的部分头部企业向我们采购黑电池。

　　问：公司在欧洲不同国家的出货情况如何？

　　答：公司组件约70%出货到欧洲市场，其中出货到中北欧国家占比超30%，法国占比约30%，德国占比约20%，其他欧洲国家不到20%。

　　问：黑组件的市场空间有多少？

　　答：黑组件市场相对小众，没有第三方的测算数据，我们自己测算总量市场大概在4GW左右，市场量在增长，但它的市场增速会小于整个分布式市场增速，因为它主要与居民屋顶会更契合，尤其是中北欧国家那边的屋顶，国内我们也会选择合适区域推广。公司做好黑组件能够提升客户对公司产品的满意度，可以打开公司在欧洲分布式市场的品牌知名度，更利于公司在分布式市场的拓展。

　　我们认为整个欧洲分布式市场的需求是不错的，能源结构转型+俄乌战争加速了市场增长，同时欧洲闲置土地较少，强调土地二次利用，如球场、车棚、仓库等。

　　问：更多头部企业介入黑组件市场后，溢价是否会消失？

　　答：我们并不认为这个溢价会消失。首先，更多企业想要介入这个市场也是看重它的溢价。其次，我们溢价没有很高，是合理的价格，本身黑组件成本也会比常规组件要高一点，同时还要满足客户的定制化需求。第三，黑组件的制作是个系统性工程，新介入的企业需要在物料搭配和管控上付出更多成本，本身溢价不高，产线切换成本又比较高，如果溢价消失，那就没有必要做这个市场了。

　　问：公司电池和组件量产转换效率是多少？

　　答：电池是23.2%，组件是21%。

　　问：公司光伏有计划往一体化方向发展吗？

　　答：公司暂不会往一体化方向走，我们认为随着后续上游产能释放对一体化企业不一定有利。

　　问：最近人民币贬值是否会使光伏Q2盈利有所提升？

　　答：公司光伏产业出口欧洲为主，主要以欧元结算为主，美元结算不是很多，会有少部分的收益。

　　问：公司光伏目前体量不大，未来中长期战略？

　　答：（1）公司会坚持做深做透分布式市场，整个市场需求也在增长，同时土地二次利用也是个潜在市场。（2）除了深耕分布式市场，我们后续会根据市场需求扩产，预计明年会根据技术路线和装备成熟情况择机做N型TOPCon和P-IBC的产能扩张，我们认为TOPCon更适合集中式市场，P-IBC更适合分布式市场，具体的投资规模和投资时间请关注我们后续的投资决策公告。（3）长远来看，我们希望在不同的阶段都能稳步且合理地扩张产能，逐步追赶一线企业，以规避技术迭代或设备更新带来太大的包袱或经营压力，我们更看重自身的经营耐力和可持续发展。

　　问：磁材行业竞争格局是怎样的？

　　答：我国的磁性材料产业特点是企业多、小、散，行业集中度不高。如东磁2021年永磁出货量13.4万吨，占全国的比重在17%左右，软磁出货量2.8万吨，占全国的比重在10%左右，已属于龙头企业，而国内第二至五家企业的出货量和收入都与东磁有较大的差距。同时，由于磁性材料的应用领域很广，主要应用于家电、汽车、消费电子、5G基站、大数据中心、充电桩、人工智能、工业互联网等领域。不同企业专注的应用领域不同，市场份额也就会比较分散。

　　问：铁氧体永磁和稀土永磁是否有重叠的市场？

　　答：两者从原材料、加工工艺、应用领域和成本方面都不同，铁氧体原材料容易获取，耐高温，成本低，钕铁硼则属于稀有材料，加工工艺复杂，成本高，磁力强，因此各自的应用领域不同。如永磁铁氧体主要应用在家电、汽车电机等方面，而钕铁硼主要应用在新能源汽车的驱动电机、风力发电、电梯、轨道交道等方面。基此，两者大部分市场有各自的应用领域，但小部分市场也会有替代，如变频空调的压缩机电机，历史上就有过几次铁氧体永磁和稀土永磁间互相替代的情况发生，如燃油汽车中会有发动机、启动电机和水箱风扇电机等，而转换至新能源汽车的话，就少了上述永磁铁氧体电机，增加了稀土永磁的驱动电机。

　　问：磁材全年收入和利润展望？

　　答：磁材产业会保持稳定增长态势。分产品类别来看，永磁主要应用于家电和汽车行业增长会慢些，软磁主要应用于通讯通信、家电、光伏、汽车、照明、电脑等行业增长会快些。盈利方面，受上游需求相对疲软的影响，Q1盈利同比有所下降，预计Q2会有所好转。

　　问：公司锂电池产品是什么类别？

　　答：公司目前做的是18650三元圆柱型电池，以NCM523、NCM811为主。今年年初开始投资建设的6GWh高性能锂电池项目，兼容了圆柱型的18650和21700，预计年底建成投产。

　　问：公司锂电向下游传导的价格能否覆盖材料的上涨吗？

　　答：材料的涨价可以部分向下游传导，但不能完全覆盖。在日常经营中我们会对材料价格走势研判，进行合理的战略储备以降低材料价格波动对毛利的影响，同时也会通过加强生产管控、节能降耗、提升生产效率等措施，保持公司的经营竞争力。

　　问：锂电全年收入和利润展望？

　　答：公司锂电产业Q1实现收入4亿元，同比增长了185%，利润率在10%左右。公司今年锂电的增量主要来自去年8月有个1.5GWh高性能锂电项目建成投产，因此预计今年上半年的增速会大于下半年的增速，按照目前价格来看，预计全年收入可在15亿以上。利润方面，若后续材料价格下降或波动大的话，利润率可能会有所波动。

　　问：锂电池小动力后续增速如何看待？公司下游市场业务规划情况？

　　答：从行业前景看，据GGII预计，我国电动二轮车锂电池出货量到2026年将达到30GWh，年复合增长约25%；全球电动工具锂电池出货量到2026年增至60GWh，年复合增长超20%；全球便携式储能锂电池的需求量到2025年达到10-15GWh，年复合增长超40%。在市场需求明朗的情况下，公司加大了锂电池产能，预计今年年底达到7GWh产能，近两年锂电收入将保持高速增长。

　　从公司2021年出货来看，公司锂电池下游市场电动二轮车占比最大（超60%），便携式储能和电动工具占比超30%，其他占比不到10%。未来随着新项目产能释放，我们会在保持并提升电动二轮车应用的市占率外，加大便携式储能和电动工具市场的开发力度。

　　问：公司近两年的资本开支规划？近期是否有股权融资的计划？

　　答：2021年公司用自有资金先后建成投产1.48亿支高性能锂电池、4GW高效大尺寸电池、2GW高效组件等大项目，全年投资支出约18.8亿元。2022年初我们又公告了年产6GWh高性能锂电、2.5GW高效组件、51亿只电感、2.2万吨永磁铁氧体、1.5万吨软磁铁氧体等项目，今年做出的投资决策已有30多亿，我们会通过自有资金和债权融资来有序推进项目的投资和落地。后续若有计划大投资的话，我们可能会拓宽融资渠道，采用债权或者债权股权相结合的方式来助力产业发展;

　　横店集团东磁股份有限公司是一家主要从事磁性材料+器件、光伏+锂电两大产业群相关产品的研发、生产、销售以及提供一站式技术解决方案的服务。公司主要产品有磁性材料、器件、光伏产品。公司是目前国内唯一一家生产永磁铁氧体和软磁铁氧体产品超万吨的行业龙头企业，目前中国已成为世界磁性材料生产大国和制造中心。公司“东磁牌”永磁铁氧体和软磁铁氧体被评为“浙江省名牌产品”。05年度，公司的永磁铁氧体产量占到世界总产量的7.76%，居全球首位；软磁铁氧体产量占国内总产量的13.25%，居全国首位。

　　调研参与机构详情如下：

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