迪普科技（300768）8月1日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年8月1日接受77家机构单位调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　一、财务经营情况简介2022年上半年，多地疫情反复，对公司业务拓展和供应链产生短期影响或扰动，尤其二季度承压，影响较大的行业包括政府、金融行业。短期扰动不影响公司长期增长逻辑。从产品来看，围绕综合安全解决方案供应商的定位，持续坚定投入。公司对安全防护、安全检测、安全服务与安全分析软件类产品、数据安全产品以及负载均衡产品持续迭代更新。从市场格局来看，运营商、金融等行业上半年订单快速增长，尤其运营商行业增长更快一些。金融行业由于国产化替代的推动步伐比较快，迪普科技的产品完全能满足国产替代的需求，公司把金融行业作为长期战略核心价值市场拓展，即使在疫情等方面因素的影响下，金融行业的订单仍保持快速增长；政府行业对公司业务的拓展有所拖累，公司认为是短期的影响，政府行业后续会回到正常的安全建设状态。

　　短期影响不改变长期增长的逻辑。公司坚持原来既定的战略方针：（1）坚持有现金流入的业务增长：行业承压的情况下，公司的现金流是决定公司未来发展的重要因素，这是公司的核心判断。在业务拓展过程中，公司坚持业务增长和现金流并重；（2）加大组织扩张：公司坚持有序扩张，截至到目前公司1500人左右，新增人员集中在市场和研发部门；（3）坚持价值客户拓展：加强对运营商、金融、电力、能源以及政府等市场的拓展。其中，对于政府市场等，在基于现金流的基础上进行价值客户拓展；（4）产品战略上，坚持高端防护产品、应用交付产品等持续迭代，打造数个品牌、技术、销量、市场占有率等方面有优势的产品。

　　2022年上半年财务主要指标如下，上半年公司营收3.68亿，YoY-14.98%，主要是疫情反复对公司业务拓展有短期不利影响。销售费用1.37亿，同比略增，研发费用1.15亿，同比略增，主要是公司坚持年初制定的逆势扩张的策略，在市场、研发上都保持了持续的投入。净利润4,105万元，YoY-61.06%，归属于上市公司股东的扣非净利润3,059万，YoY-67.69%，经营活动现金流净额是-1亿元。二、问答环节

　　问：运营商招投标比较多，是不是因为运营商需求比较刚性一些？

　　答：订单是一个领先指标，运营商公布的集采中标也是重要的指标。运营商是公司的价值行业，随着运营商的网络建设和5G流量的释放、国家网络安全合规要求及落地拉动安全等产品快速地增长。同时，公司增强在运营商非集采类产品参与力度，拓展也取得一定进展，例如贵州移动、安徽电信等有许多项目中标落地。

　　问：公司产品线和对手比有什么差异点？尤其在政府和金融领域？

　　答：我们理解政府领域总体差异化不大，态势感知、数据安全平台、IPS、防火墙等存在一定的同质化竞争；迪普坚持技术投入和研发创新，是业内领先的供应商，金融行业由于业务复杂，对产品的性能、质量、稳定性、丰富程度要求高，公司产品完全能满足相关需求，负载均衡产品作为公司拳头产品服务了众多金融客户，同时公司加大全系列产品的市场渗透，包括IPS、FW等产品。

　　问：公司在金融和政府领域销售队伍偏弱，怎么解决这个问题？

　　答：公司持续加强销售队伍的组织建设，优化绩效考核与激励，坚持引进优秀人才和自己培养两手抓，引进人才方面，采取社招和校招相结合，陆续引进了一些行业内的优秀人才。

　　问：公司目前的应收账款的账龄结构怎么样？后续在坏账准备上会不会有压力？

　　答：公司应收账款总额9,901万元左右，1年以内（含1年）占比88%，1至2年（含2年）占比8%，2至3年（含3年）占比3%，3年以上占比1%，并分别按1%、10%、20%、100%计提坏账准备，计提政策比较稳健。

　　问：公司目前的芯片供应的情况如何？

　　答：从二季度末开始，芯片供应压力有所缓解。与此同时，公司增加了芯片库存储备。

　　二季度以后，运营商市场订单的交付上会出现加速的趋势。

　　问：二季度毛利率进一步调整的原因在于哪些？

　　答：毛利率略有下降，主要是芯片涨价的影响在成本端陆续体现，销售的产品和行业结构也是其中的影响因素，公司积极通过研发设计调整、市场价格传导等策略来对冲部分价格的影响。

　　问：相比友商，公司对于应用交付产品的竞争力怎么看？

　　答：公司对应用交付产品的定位和要求是：技术第一，销量第一，品牌影响力第一。公司产品广泛应用于运营商、电力和金融行业，公司产品在性能、功能、质量、稳定性、功耗水平等方面表现优异，是国内高端应用交付重要提供商。

　　问：去年一季度左右的股权激励预案中给出的增速在20%左右，去年前三个季度基本都有30%以上，但从四季度开始到今年一季度增速下降明显，这种变化是行业整体的变化吗？公司之前的经营目标是否有未考虑到的因素？

　　答：四季度主要是芯片供应受到影响，全年收入未达到激励方案的考核标准。今年一季度芯片供应稍微缓解，经营恢复增长。但是，二季度又受到了疫情反复等影响，外部因素影响不是公司所能掌控的。公司认为这些都是短期影响，长期增长逻辑没有变化。员工和公司的发展是同步的，公司的发展离不开员工的贡献，同时公司也会向员工分享公司的发展成果。激励员工的手段是多层次的，既包括工资、奖金，也包括回购的用于激励员工的股票。

　　问：相比同行业内的友商，公司的芯片影响比较明显，未来在经营举措上有什么应对措施？

　　答：硬件能力是公司的核心能力之一。一方面，加大芯片原材料的储备；另一方面，考虑到供应链连续性和国产替代，通过研发创新，部分公司产品采用国产芯片。

　　问：下半年哪些行业比较有增长潜力？公司有哪些资源的投入或者人员上的布局？

　　答：分行业看，运营商行业保证原有集采的份额增长基础上，增强非集采项目的参与力度，公司引进并配备了相应非集采项目的负责人员，运营商的增长未来可期；随着国产化替代进程的推进，金融、电力行业的安全建设需求持续增长，公司加大金融行业人员的招聘和配备，持续加强电力等行业的拓展力度；政府行业是公司重要的价值市场，虽然投入效果暂未体现，但公司着眼未来，增加从友商引进人才和公司自有人员的配置，有序增加政府市场的资源投入。

　　问：从三年周期来看，公司业务的增长如何？

　　答：从三年周期来看，公司希望业务收入实现翻倍。公司业务增长的基础和路径如下：（1）公司有坚实的资金基础；（2）从产品看，公司安全产品、应用交付产品等结合公司自主研发的基于AI检测的智能威胁检测技术、语义分析引擎、行为分析引擎、沙箱动态分析技术等持续迭代更新，能很好地满足用户的需求；（3）从行业看，公司在运营商、电力、金融等行业有一大批优质客户，公司持续保持紧密合作，有固定的产粮地，构成了公司未来增长的市场基础；（4）增长路径方面，运营商行业快速发展，公司积极参加集采的同时，增强非集采项目的参与；公司加大价值行业的拓展，随着国产化替代推进，金融等行业的安全业务也会快速增长；政府市场虽然受政府预算影响存在一定不确定性，但政府市场的安全建设需求是持续增长的，公司加大对政府市场的投入，也会推动政府行业的业务拓展;

　　杭州迪普科技股份有限公司主营业务为企业级网络通信产品的研发、生产、销售以及为用户提供相关专业服务。公司的产品有应用防火墙（FW）、入侵防御系统（IPS）、异常流量清洗（Guard/Probe）、Web应用防火墙（WAF）、物联网应用安全控制系统（DAC）、DPI流量分析设备、漏洞扫描系统（Scanner）、应用交付平台（ADX）、上网行为管理及流控（UAG）、高速缓存加速系统（DeepCache）、统一管理中心（UMC）、深度业务路由交换网关（DPX）、盒式交换机（LSW）等。公司已通过中国信息安全认证中心信息安全服务资质认证（信息安全风险评估一级、信息安全应急处理一级）、中国信息安全测评中心信息安全服务资质认证（安全工程类二级）、公安部信息安全等级保护安全建设服务机构认证、中国通信企业协会安全建设服务机构能力认证（通信网络安全风险评估一级）。

　　调研参与机构详情如下：

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