周三机构一致最看好的10金股

2022-08-10 02:21:38 来源: 同花顺金融研究中心
利好
导语: 周三机构一致看好的十大金股:联创电子:中报业绩符合预期,车载业务持续高增长;艾隆科技:业绩略超预期,围绕医疗基建主线持续推荐。

  联创电子

  中报业绩符合预期,车载业务持续高增长

  事件:公司发布2022年中报。

  中报业绩符合预期,持续高投入研发。22H1,公司实现营收48.7亿元,yoy+1%,归母净利润1.0亿元,yoy+6%,其中,22Q2实现营收28.7亿元,yoy+13%,归母净利润0.6亿元,yoy+3%。受益车载业务和高清广角业务的增长,公司光学业务毛利率达到27.5%,yoy+9.6pct。公司持续加大研发投入,上半年研发费用为1.8亿元,yoy+56%,高投入成果显著,公司新增专利授权119项,其中发明专利59项(含国外发明4件)。

  车载镜头及模组业务迎持续高速增长。受益蔚来、T等客户的需求放量,22H1公司车载镜头及模组营收同增910%,带动光学业务营收同增49%至15.1亿元。客户方面,公司与Mobileye、Nvidia、地平线、华为等智能驾驶方案平台商开展合作,在Valeo、Conti、Aptiv、ZF、Magna等汽车电子厂商的市占率持续提升,并实现向特斯拉、蔚来、比亚迪002594)、吉利等终端车厂供货规模的扩大,与蔚来合作的8MADAS影像模组已顺利量产出货。产能方面,公司年产2400万颗智能汽车光学镜头及600万颗影像模组产业化项目正在加速建设,并计划于2025年底前形成车载镜头和影像模组各5000万颗的生产能力,伴随产能快速扩充,公司未来有望深度受益自动驾驶趋势下的车载摄像头需求增长。

  消费电子向非手机领域拓展,有望迎来向上拐点。手机镜头和影像模组领域,公司在保持与华勤、闻泰、龙旗等重要手机ODM客户合作的同时,加强对中兴、联想等手机厂商的供货,亦直接为品牌手机客户供货玻塑混合镜头等产品。同时,公司以高清广角镜头产品为基础,加快消费电子非手机领域的业务拓展,为各大智能终端提供多元化的产品与服务,与华为在智能监控等领域、与大疆在航拍及智能避障等领域均展开了深度合作,与全球知名条码扫描仪公司ZEBRA合作的条码扫描仪镜头和影像模组已顺利量产出货。

  盈利预测与投资评级:公司作为国内领先的车载镜头和模组厂商,布局模造玻璃-镜头-模组全产业链,有望充分受益车载摄像头市场规模的快速增长。我们预测公司2022-2024年的归母净利润为3.09/5.06/7.58亿元,当前市值对应PE分别为61/37/25倍,维持“买入”评级。

  风险提示:自动驾驶渗透率不及预期;光学镜头出货不及预期;毛利率下滑风险。

  艾隆科技

  业绩略超预期,围绕医疗基建主线持续推荐

  事件:

  公司披露2022半年报,上半年实现营业收入1.66亿元,同比增长27.23%;净利润3021.25万元,同比增长62.32%。

  分析点评

  收入端稳步推进,利润端超出预期。

  收入端同比增长27.23%,符合我们的预期。其中单季度Q2收入1.23亿元,同比增长35.76%。上半年,公司围绕既定的发展战略和疫情防控要求,充分发挥在智能医疗物资管理领域积累的核心竞争力,如期完成公司在营销、研发等板块上半年经济工作目标。

  利润端同比增长62.32%,超出我们的预期,单季度Q2为0.31亿元,同比增长140.65%。主要原因为疫情下的费用节省,销售费用、管理费用与上年同期相比分别减少12.93%、17.57%。

  行业存在季节性因素,合同负债快速增加,下半年营收可期。

  公司产品终端用户主要为各级医疗服务机构。受预决算周期、节假日、新医院开业时间、结算习惯等因素影响,公司客户通常从每年第二季度开始实施采购计划。2022H1公司合同负债为1.47亿元,同比增长187.14%,相较于2022Q1增加0.43亿元。主要系在手订单增加,从而本期收到合同预付款增加。考虑到生产周期和交货验收情况,公司主营业务收入的实现主要集中在下半年,营收值得期待。

  行业景气度提升下公司竞争力提升,员工股权激励计划稳步推进中。

  国内疫情防控进入新常态,国内经济稳中求进,医疗新基建带来的智能化系统建设的需求不断增加,行业景气度持续提升。公司围绕“美好医院建设”的宗旨,投资设立美好医院建设创新研究中心,不断拓展产品线与应用场景。不断通过自主知识产权的科技创新不断增强企业的核心竞争力,截止半年报,公司已申请专利853项,已获得专利399项。在员工激励方面,公司基于对未来发展的信心和公司价值的认可,建立和完善公司长效激励机制,充分调动公司员工的积极性,有效将股东利益、公司利益和员工个人利益紧密结合,促进公司健康可持续发展,公司于2022年4月30日发布了《艾隆科技关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告》,回购的股份将用于员工持股计划或股权激励。截止2022年7月31日,公司已回购股票416,121股。

  投资建议

  行业景气度持续提升下,艾隆科技作为中国新型智能医疗企业的典范,充分享受行业发展红利。我们维持此前预测,我们预计公司2022~2024年收入分别5.5/7.5/10.3亿元,分别同比增长42.3%/36.1%/36.5%,归母净利润分别为1.3/1.8/2.4亿元,分别同比增长35.0%/35.7%/35.5%,对应估值为24X/18X/13X。我们看好公司未来长期发展,维持“买入”评级。

  风险提示

  市场开拓不及预期风险;应收账款管理风险;毛利率波动风险;新型冠状病毒肺炎疫情影响风险。

  双良节能

  定增顺利发行,硅片扩产水到渠成

  事件:

  2022年8月8日,双良节能600481)公告成功向16名对象定向增发2.43亿股,发行价格14.33元/股,锁定期6个月。募集金额达34.88亿元,将用于公司40GW单晶硅项目及补充流动资金。

  专业机构踊跃参与,定增圆满落地

  此次定增价格14.33元/股,高于底价14.09元/股,公司同时获得南方、财通、上投摩根、诺德等公募基金和广发、光大等知名证券的青睐,同时境外投资者UBSAG(瑞银集团)获配2.79亿元,将成为公司的第九大股东。

  先进硅片产能推进顺利

  截至2022年6月底,公司包头单晶一厂560台单晶炉与单晶二厂的800余台单晶炉已经全部投产运行、处于满负荷生产,实际产能可达24GW左右。我们预计到年底公司将拥有约50GW硅片产能,全年单晶硅出货有望达18-20GW。此外,公司已与石英坩埚厂商签订长单协议,我们认为公司单晶硅产能将顺利释放。双良节能此次进军硅片环节采用1600炉型先进单晶炉投产,单炉产能约有25%的提升空间,叠加氩气回收系统,降本增效持续进行。

  还原炉订单收益将逐步体现

  截至2022年6月底,公司签订还原炉相关订单达30.49亿元,而21年公司还原炉相关收入为9.79亿元,增长幅度高达211.44%,远高于硅料行业扩产速度。我们认为双良节能还原炉业务龙头地位稳固,2022年市场占有率将进一步提升至70-75%,将持续受益于硅料环节扩产。公司还原炉收入基本按照“预付款-进度款-发货款-质保金”模式实行,预计下半年将逐步体现。

  长单落地保证硅料供应和硅片出货

  公司共签订58.46万吨多晶硅长单保供,同时在与正泰电器601877)签订总额90.9亿元的合同后,长单总额将达900.3亿元,对应出货约112GW。长单落地有利于保障公司原材料的稳定供应和单晶硅出货,扩产确定性进一步增加。

  盈利预测、估值与评级

  双良节能采用跨越式布局,完美嵌入光伏产业链,硅片、组件扩产将为公司注入高成长性,具备较好的投资价值。我们预计2022-2024年公司营业收入分别为170.8/345.0/387.5亿元,对应增速分别为345.9%/102.0%/12.3%,归母净利润分别为12.8/20.5/30.9亿元,对应增速分别为312.8%/60.2%/50.6%,未来三年CAGR为115.12%,对应EPS分别为0.79/1.26/1.90元,对应PE分别为21.1/13.2/8.7倍,维持原目标价23.42元,同时维持“买入”评级。

  风险提示

  公司硅片产能释放不及预期、行业竞争加剧、硅料价格维持高位

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