中创新航IPO遇冷?产业资本“天团”认购超五成

2022-10-06 10:03:00 来源: 上海证券报 作者:邱德坤
利空中创新航

  10月6日,动力电池巨头中创新航,将在港股上市。

  10月5日,中创新航公布招股结果显示,公开发售的认购倍数为0.21倍,最终发售价38港元/股,募资额度缩水至100亿港元以下。

  仔细来看,中创新航港股IPO的公开发售股份,仅占全球发售2.658亿股的1%左右,大部分新发行股份被机构投资者“抢食”。其中,15名基石投资者,认购中创新航发售股份超五成。

  投资者态度谨慎

  从发售价格来看,中创新航港股IPO确定为38港元/股,是招股价格38港元/股至51港元/股的下限。

  从认购情况来看,中创新航的香港公开发售股份认购不足。其获得3245份有效申请,认购281.92万股香港发售股份,相当于香港公开发售项下初步可供认购H股总数1329.23万股的0.21倍。

  不过,中创新航此次香港公开发售股份,仅占其全球发售2.658亿股的1%左右。即中创新航的大部分新发股份,卖给了机构投资者。

  中创新航介绍,国际发售项下初步提呈的发售股份,已获适度超额认购,重新分配确定2.63亿股,占全球发售初步可供认购发售股份约99%(任何超额配股权获行使前)。

  中泰国际策略分析师颜招骏认为,中创新航港股IPO的股份发售情况,凸显了投资者的谨慎态度。

  同时,港股市场投资者偏爱行业龙头,而中创新航在国内的市场排名仅在第三位。颜招骏认为,除非中创新航的估值较低,否则难以吸引众多投资者参与认购。

  第三方机构数据显示,按2022年上半年装机量计算,中创新航在国内第三方动力电池公司中排名第三、全球第三方动力电池企业中排名第七。

  目前,中创新航在高速扩张产能,下设六大国内生产基地,建设产能超过200GWh,预计2022年、2023年有效产能分别约为35GWh和90GWh。中创新航还在加速实施全球产业布局,推进国际化进程。

  产业资本助力上市

  值得注意的是,中创新航的基石投资者认购1.49亿股,占其港股IPO发售股份的56.17%。

  招股书显示,15名基石投资者背后有8家产业类上市公司,分别是天齐锂业002466)、盛屯矿业600711)、大族激光002008)、中伟股份300919)、诺德股份600110)、精测电子300567)、兴发集团600141)、小鹏汽车。

  江西新能源科技职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔认为,盛屯矿业、中伟股份等公司参与中创新航港股IPO以后,参与方的合作关系将更为紧密,有助于之后的业务绑定,而且中创新航上市后扩产,对产业链上游的需求会持续增加。

  此外,上述15名基石投资者中,维沃移动通信有限公司(下称“维沃移动”)作为国内智能手机头部企业,投资金额1亿美元;TMA国际私人有限公司,为华友钴业603799)间接股东,系华友钴业实控人陈雪华控制的企业。

  第一手机界研究院院长孙燕飚认为,vivo此举可以看作是一种试水,做一些新能源汽车产业链的布局,至于是否大举进入新能源汽车领域,还有待观察其他进入者的成果。加上布局动力电池企业,不会局限于新能源汽车,也有可能为了布局储能等领域。

  颜招骏分析,由于中创新航的股权较为集中,导致实际流动的股数较少,因此上市初期的表现未必太差。

  募资近百亿港元扩产

  作为国内排名第三的动力电池巨头,中创新航此次港股IPO募资近百亿港元,助力今后扩产。

  按发售价38港元/股计算,中创新航募资净额约98.64亿港元,仅次于港股年内最大IPO天齐锂业募资135亿港元。

  中创新航介绍,IPO募资约78.91亿港元用于支付该公司成都一期项目,武汉二期项目,合肥一、二期项目,广东江门一期项目及四川眉山项目的新生产设施共计95GWh动力电池及储能系统生产线建设的部分支出;约9.86亿港元用于先进技术研发;约9.86亿港元用于营运资金及一般公司用途。

  事实上,中创新航的扩产与其IPO同步进行。9月29日,中创新航动力及储能电池成都基地二期项目签约活动,在成都天府新城会议中心举行。至此,中创新航成都基地产能达50GWh。

  8月18日,中创新航合肥项目银团在建设银行合肥分行成功签约。本次银团由建设银行牵头,成员行包括农业银行、徽商银行、邮储银行601658)、中国银行、中信银行。

  与宁德时代专利诉讼仍持续

  此前,已有券商发布研报提示,中创新航针对6项专利,正与宁德时代300750)进行产权诉讼,可能产生不利影响。

  公开资料显示,中创新航与宁德时代的诉讼,已经拉锯了一年多。

  去年7月,宁德时代提起诉讼,涉及5项电池相关专利覆盖中创新航全系产品。宁德时代要求,中创新航停止制造和销售侵权产品,并支付1.85亿元(含发明专利临时保护期内应缴纳的专利费)经济损失赔偿,同时承担公司制止知识产权侵权产生的费用300万元。

  今年5月,宁德时代将上述索赔金额提至5.18亿元。8月,针对中创新航新的专利侵权,宁德时代再度提起诉讼,添加了不正当竞争,索赔金额1.3亿元,福建省高院已受理该案件。6项专利诉讼,宁德时代总计要求中创新航索赔6.48亿元。

  对此,中创新航在今年7月份发表声明称,目前,诉讼和涉案专利无效仍然处于审理阶段,尚无生效判决。

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