航民股份（600987）10月24日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年10月21日接受19家机构单位调研，机构类型为QFII、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：介绍三季度经营情况

　　答：总的来说，公司生产经营有几个意想不到的情况：1）电力市场化改革并没有降低或者说稳定电力价格，确导致电力成本上升较多。2）煤炭价格去年9月份到年底，涨幅大且过快，国家调控煤炭价格，但整体来看，今年1-9月平均煤价高于去年同期，市场交易价格较高。3）浙江杭州7-8月高温时间较长，电力较为紧张，公司战高温，全力以赴保交期。4）纺织行业外贸展现较强韧性，出口延续增长态势。5）相对于印染行业整体产量均下滑、利润增速放缓，航民印染产量、利润发展态势良好，得益于公司长期以来开拓国际客户、注重研发和绿色低碳发展。尽管消费疲弱但公司产品定位面对中高端客户，影响相对较小。

　　1-9月营收、净利润保持个位数增长，Q3营收+26%，归母净利同比+10.62%。分行业看，印染：Q3产量保持增长，毛利率恢复偏向于正常水平；黄金饰品业，Q2受上海封城影响而大幅下滑，Q3华东疫情整体平稳，消费市场再恢复，Q3营收增长约50%，加工量、销售量都有恢复；电力蒸汽营收和毛利率也提升。其他业务：占比较小，其中，非织造布受行业产能扩张过快导致产能过剩以及Q2疫情防控江浙沪客户受影响较大，Q3业绩在努力向好。海运业务呈下滑态势，但占比较小。总体上来看公司同比、环比都保持了增长的势头。

　　问：公司印染增长的原因及持续性？

　　答：印染行业1-8月产量360亿米，同比-8.34%，降幅扩大1.5pct，产量创年内新低。1-8月全行业营收+8.49%，利润+0.86%，和1-7月行业的营收+10.52%、利润+10.07%相比增速有所回落。行业规模以上企业1704家8月亏损572家，亏损面高达33.57%，亏损额度同比+58.95%。

　　就公司自身来看，Q3产量、营收保持良好发展态势。原因：1）长期以来注重研发，研发优势明显；2）公司专注中高端市场，经济下行对消费群体影响相对较小；3）最早开展碳足迹认证，国家30、60双碳政策实施以来绿色低碳发展存一定优势，获得国外知名品牌客户认可，加入其供应链。4）产业一体化优势蒸汽、污水处理等；5）企业规范化要求不断提高以及双碳要求等，成本上升对小企业影响较大，导致订单向优势龙头企业集中；6）欧洲能源危机对欧洲的纺织业影响逐步显现，同时在中国被列入世界制造业第一阵列的五个行业中(纺织、家电、建材、钢铁、高铁)纺织工业排位第一，纺织业具有较强的国际竞争力。

　　就行业看，科技创新驱动、数字化深度融合、绿色低碳发展的趋势不变，公司努力顺应趋势，保持行业龙头发展优势。

　　问：8月高温对产能和Q3销量的影响？

　　答：8月用电紧张，压负荷，现场生产战高温，虽对三季度有影响但影响不大。

　　问：Q3毛利率下降的原因以及Q4展望？

　　答：公司整体毛利率下滑不到1pct，主因黄金饰品营收贡献40%+，黄金分为加工、批发两种模式，Q3批发业务占比提高，综合导致毛利率略有下滑。印染Q3毛利率已逐渐恢复，靠近往年正常的水平。热电业务毛利率也稳步回升，煤价虽高，蒸汽价格也随之提升。展望第四季度，公司努力通过调优产品结构、对标挖潜降本等措施，提高盈利水平。

　　问：客户结构优化的量化指标？

　　答：公司的印染业务，定位中高端，直接客户是坯布商，终端客户国内是一线品牌服装企业，公司也加入了国际知名品牌如沃尔玛、玛莎等全球供应链采购体系。目前70%出口，30%国内客户，公司着力构建国内国际双循环优势。黄金饰品业务为国内一线品牌商提供加工制造服务。

　　问：这几年公司在中水回用及污水回收上的改善？

　　答：30、60双碳目标国家会坚定不移实现，环保约束、双碳约束对行业影响不亚于供给侧改革。公司长期以来，坚持走绿色低碳发展之路，努力降低能源消耗，减少污水排放，中水回用率逐步提升，绿色制造从原材料使用上、产品、工艺技术等方面入手，尽可能减少能源消耗和污水排放。

　　问：公司在快速反应上的变化和量化指标？

　　答：公司从质量保障、生产组织、研发技术等方面着手，加之信息化、数字化水平提升，在较快制定工艺路线后，各环节一体化协同联动。质量有保证，交期短，快单3-5天，订单爆满的时候需要排队。

　　问：如何看待双碳目标近年来对行业的影响？

　　答：对行业格局有持续的影响，降低能耗要靠技术进步和投入，中小企业经营压力大的话投入上压力也大。能耗指标上，国家碳交易市场在逐步完善，公司根据自己的需求、结合国家政策，也可以通过二级市场交易来满足公司需求。

　　问：印染行业格局及公司市占率?

　　答：印染行业目前市场集中度比较低，前两大公司市占率6%-7%，第一大江苏盛宏，公司印染产能扩大，市占率逐步提高。现印染分公司部分车间改造，产能也会逐步释放。目前在项目考察，外部没有合适的并购标的、合适的新厂布局时，关注点是内涵提升;

　　浙江航民股份有限公司的主营业务为纺织、印染及相关原辅材料的生产和销售，热电生产，煤炭的采购、销售，经营进出口业务；公司的主要产品为染色、布、电、蒸汽、煤、运煤、水、机器设备；公司的“钱江染整、热电污染协同控制技术及工程应用”荣获2017年度环境保护科学技术奖二等奖，鉴定已达到国际先进水平。公司被授予中国印染行业协会"十佳企业"、中国印染行业"竞争力二十强企业"等荣誉称号。

　　调研参与机构详情如下：

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