香飘飘（603711）11月1日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年10月31日接受18家机构单位调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：解读公司三季报的情况：

　　答：前三季度，公司实现营业收入15.30亿元，同比去年下降22.48%；实现归母净利润-0.75亿元。其中，冲泡产品实现营业收入9.62亿元，同比下降31.85%；即饮产品实现营业收入5.39亿元，同比上升1.63%。

　　第三季度，公司实现营业收入6.71亿元，实现净利润5,418.68万元，环比二季度明显改善。其中，即饮类产品营收增速较快，第三季度实现营收1.52亿元，同比增长28.01%，其中果汁茶实现营收1.26亿元，同比增长24.76%。第三季度冲泡营业收入同比下降，主要是因为公司基于外部的疫情环境，坚持以动销为原则，主动推迟了冲泡产品的备货节奏。目前公司的渠道库存良性健康，接下来会围绕四季度冲泡产品的旺季销售做持续努力。

　　问：第三季度即饮旺季，果汁茶及其他即饮新品的动销表现？

　　答：目前公司即饮产品中果汁茶占比较大。第三季度，即饮类产品实现销售收入1.52亿元，同比增长28.01%，其中果汁茶实现销售收入1.26亿元，同比增长24.76%，其他即饮产品目前的销售规模较小。

　　问：公司即饮板块有哪些产品表现较为突出？

　　答：公司的果汁茶产品，今年在持续恢复的过程中，今年第三季度，公司充分利用即饮旺季的销售周期，进一步聚焦重点95城，加大投入做好冰冻化的陈列工作，同时由于前期公司库存较为良性健康，因此第三季度果汁茶的销售收入实现了较快增长。除了果汁茶以外，公司今年还推出了瓶装的冻柠茶产品，该产品的试销情况反馈积极，但由于目前仍处在试销阶段，未来还需要时间做进一步的观察。

　　问：公司第三季度的冰冻化陈列情况？

　　答：冰冻化是今年公司重点推行的策略之一，也是推动即饮产品销售的重要资源。今年，公司增加了自有冰箱的投放，终端网点的冰冻化比例相比去年实现较大幅度增长；同时，公司在产品的推陈出新方面做了很多的努力，冰冻化产品的陈列更加丰富。

　　问：公司兰芳园与欧力合作产品是基于怎样的想法和规划？

　　答：公司兰芳园与欧力合作是基于双方都看好以燕麦奶为代表的植物基产品巨大的市场潜力，因此合作推进植物基产品的发展，共同开拓市场和销售机会。目前部分合作产品刚刚上市，还处于初期探测阶段，需要时间来进一步的观察，合作双方对这项业务未来的发展前景均充满信心。

　　问：公司冲泡产品渠道的备货情况？

　　答：公司十分重视渠道库存的良性健康，基于外部复杂的疫情环境，公司提升了铺货的谨慎程度，坚持以动销为原则，确保公司的出货节奏与终端消费者购买的动销节奏能够匹配，从而进一步保证产品的货龄及新鲜度。

　　问：公司冲泡产品未来的增长潜力来源于哪里？

　　答：1、产品的与时俱进，持续推进年轻化、健康化升级。公司从去年下半年开始在产品健康化方面做了很多有益的尝试，推出了啵啵牛乳茶、臻乳茶等去植脂末产品，通过产品升级，满足消费者多样化的需求。2、渠道的精耕和下沉。公司的冲泡产品在居家消费的便捷性、性价比、质量稳定性等方面具有一定的优势，在县乡镇市场及礼品市场的消费需求比较稳固，因此在渠道精耕下沉方面会有一定的发展机会。3、随着冲泡产品不断地升级迭代及渠道深耕，也会给一二线市场带来一定的增量。相信通过以上三方面的共同驱动，未来冲泡板块还有很大的发展空间值得公司去努力。

　　问：公司瓶装产品的销售情况？

　　答：公司今年推出了瓶装果汁茶、兰芳园瓶装冻柠茶、咸柠七及香飘飘黑乌龙乳茶等瓶装产品，目前还处在初期的探索阶段。其中，兰芳园瓶装冻柠茶产品，从线上的试销、复购及线下部分区域门店的销售情况来看，反馈的数据比较积极，是一款较有潜力的产品。未来，公司也会在瓶装产品方面做更多的创新和探测。

　　问：公司冲泡和即饮的渠道结构？

　　答：由于冲泡和即饮产品所处的生命周期及业务特点不同，因此在渠道结构上也有些差异。从城市级别来看，冲泡以下线市场为主，三线以下城市占比较高，而即饮产品一二线市场的销量占比较大；从渠道结构来看，冲泡产品以批零渠道、食杂店为主，即饮以学校周边的原点渠道及便利系统等为主。

　　问：目前在学校渠道的销售情况？校园渠道未来的拓展计划？

　　答：校园渠道是公司以果汁茶为代表的即饮产品销售的重要原点渠道，校园中的年轻群体也是公司的重要目标消费群体，因此公司始终围绕以学生为代表的原点人群，做好产品的试销推广及渠道的布建工作，果汁茶今年三季度同比去年恢复良好。未来，围绕以校园为主的原点渠道依旧是公司即饮业务发展的一项重点策略，公司会持续推进。

　　问：公司明年在品牌营销、销售费用上的投放规划？

　　答：公司会继续坚持双轮驱动战略，冲泡方面，会沿着健康化升级的路线推出新的产品，并且赋予更多年轻化的因素。即饮板块，目前仍处于投入期，公司会继续对即饮市场进行探测和试销，适当加大投入，提升产品的收入规模。

　　销售费用投放上，作为消费品企业，公司会保障必要的费用投入。总体上会保持收入、费用、利润三者间的动态平衡。分业务来看，费用和资源的投放向即饮业务适当倾斜，包括聚焦原点渠道、精准投放等，尽全力做好即饮板块。

　　问：公司的新品规划？

　　答：冲泡方面，公司会坚持“健康化、年轻化”的产品升级方向，通过产品创新和升级来满足消费升级大趋势下消费者的需求，公司今年推出了好料系芋圆奶茶、经典系茉莉味奶茶、芝芝牛乳茶、生椰牛乳茶等新品。

　　即饮方面，Meco果汁茶每年会结合市场需求推出新的口味，通过口味的不断迭代与目标消费人群进行更好的互动；同时，公司与欧力也会积极合作、研发创新，推出更多的新品;

　　香飘飘食品股份有限公司主营业务为奶茶产品的研发、生产和销售，主要产品为“香飘飘”品牌杯装奶茶、“MECO蜜谷”品牌果汁茶、“MECO牛乳茶”和“兰芳园”系列液体奶茶。目前公司产品按性态可分为固体冲泡奶茶、果汁茶类及液体奶茶。固体冲泡奶茶分为经典系、好料系、珍珠系；果汁茶类包括果汁茶、轻奶茶；液体奶茶包括“兰芳园”丝袜奶茶、“兰芳园”港式牛乳茶、“兰芳园”鸳鸯奶茶、“MECO”牛乳茶。公司作为国内主要的杯装奶茶经营企业，2012年至2019年连续8年市场份额保持第一，其中，2019年度市场占有率达63.1%。2019年6月5日，兰芳园丝袜奶茶凭借着优良的品质斩获第58届MondeSelection(世界质量评鉴大会)银奖，是国内唯一获奖的奶茶品牌。

　　调研参与机构详情如下：

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