横店东磁获169家机构调研:公司在8月有明显感受欧洲库存水位升高,9月开始调整自身在欧洲的库存,最近我们欧洲库存控制在较低水位(附调研问答)
横店东磁(002056)11月16日发布投资者关系活动记录表,公司于2022年11月14日接受169家机构单位调研,机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。
投资者关系活动主要内容介绍:
公司参与了中信建投(601066)证券组织的在线交流会,与投资者就公司的经营、发展、财务等方面进行了沟通,现将交流时的问答环节主要内容整理如下:
问:公司欧洲库存水平情况?
答:公司在8月有明显感受欧洲库存水位升高,9月开始调整自身在欧洲的库存,最近我们欧洲库存控制在较低水位。我们分销占比较高,约70%,但通过自身产品特色、价格灵活调节机制,客户下单情况较好,预计12月出货能环比增长20%以上,能基本恢复到前三季度出货水平。
问:欧洲整体市场情况如何?明年欧洲需求怎么看?
答:近期仓储、物流比8-9月有明显改善,整个欧洲库存有下降,但同比还是偏高一点。从我们接触客户来看,价格下降通道目前看基本形成,汇率、海运费等价格走低,另一方面供应量也在提升。之前安装人力、逆变器短缺的问题,现在都有所缓解,因此趋势看明年Q1-Q2比较乐观,预期23年增长40%左右。之前人工、逆变器是瓶颈,现在可能是项目开发和并网流程会限制总体安装量。
问:欧洲天然气、电价下跌是否会影响需求?
答:今年欧洲天然气储备很高且气温没有太冷,使得电价有些回落,但长期来看,欧洲要摆脱化石能源依赖,我们认为光伏需求的确定度还是比较高。之前光伏180欧元/MWh的限价,说明光伏的度电价格还是有比较强竞争力的,从各类能源成本比较,光伏是欧洲最好的选择。
问:明年欧洲订单价格情况?
答:12月明显看到有企业主动降价,现在电池是供应瓶颈,12月国内组件需求回落,价格回落趋势形成,预计明年Q1FOB在0.23-0.24,Q2也可能在附近价格,也可能更低去抢中长期订单。11月硅片已经松动,目前预计行业硅片库存超过5亿片,11月底7-8亿片,这个月中、月末估计硅片会调价。明年下半年预计订单的价格博弈比较多。
问:电池盈利情况?后续盈利拐点?
答:近期电池端均维持了较高的盈利,但明年1-2月国内回落、欧洲有降价压力,可能电池端价格会下来一些,但不会出现断崖下跌。
我们估计Q1-Q2电池端的利润还是会比较好。
由于欧洲库存的硅料均价处于高位,因此总体成本还是比较高的,我们觉得电池短、中期内不会暴跌,拐点可能在明年年中,一方面高价库存削减,同时电池产出可能也会匹配。
问:明年欧洲市场竞争情况?公司如何与头部企业竞争?
答:今年开始各家企业集中资源到欧洲,竞争在加剧,我们有担忧,但我们在欧洲的几个优势市场都有自己的独到之处。(1)黑组件是其中一种产品,这种产品看起来容易做,但要按GW级出货,要兼顾品质稳定和效益也不是容易的事。(2)同时客户群体也在快速成长,我们跟客户也是维持合理价格,客户忠诚度较好。(3)我们积极开拓之前占比较低市场,整体份额可能还会提升。
问:公司后续成长路径怎么演绎?
答:之前我们基数小,高速增长的目标实现相对不难些。如今年我们组件出货不到5GW,但90%以上的海外占比应该是产能在10GW以内的企业中最高。23年公司如果追求倍增,就需要放大国内市场而且每个市场都要有自己的特色、自己的壁垒再去考虑价格因素更容易,这样也能让自身维持住比较好的盈利。
问:公司户储进展?明年出货布局?
答:公司有找几家客户做测试,低压、高压产品均有开发,基本5度电左右。储能现在玩家变多,门槛不太高,产品稳定性、售前售后、平台建设比较重要。我们12月到明年Q1会向欧洲市场推出产品,看用户端测试情况。
问:公司磁材、锂电业务Q4和明年情况?
答:磁材Q4基本稳定增长,全年收入预计正增长。预计明年传统家电、汽车会比今年好一些,计划保持稳定增长。锂电Q4出货预计环比Q3有增长,明年锂电会有6GWh新项目的产出,市场拓展顺利的话,预计出货、收入仍会保持较高速增长;
横店集团东磁股份有限公司是一家主要从事磁性材料+器件、光伏+锂电两大产业群相关产品的研发、生产、销售以及提供一站式技术解决方案的服务。公司主要产品有磁性材料、器件、光伏产品。公司是目前国内唯一一家生产永磁铁氧体和软磁铁氧体产品超万吨的行业龙头企业,目前中国已成为世界磁性材料生产大国和制造中心。公司“东磁牌”永磁铁氧体和软磁铁氧体被评为“浙江省名牌产品”。05年度,公司的永磁铁氧体产量占到世界总产量的7.76%,居全球首位;软磁铁氧体产量占国内总产量的13.25%,居全国首位。
调研参与机构详情如下:
参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
---|---|---|
上投摩根基金 | 基金公司 | -- |
上银基金 | 基金公司 | -- |
东吴基金 | 基金公司 | -- |
中加基金 | 基金公司 | -- |
中海基金 | 基金公司 | -- |
中融基金 | 基金公司 | -- |
中邮创业基金 | 基金公司 | -- |
中银基金 | 基金公司 | -- |
光大保德信基金 | 基金公司 | -- |
创金合信 | 基金公司 | -- |
前海开源 | 基金公司 | -- |
加银基金 | 基金公司 | -- |
华夏基金 | 基金公司 | -- |
华富基金 | 基金公司 | -- |
华泰柏瑞基金 | 基金公司 | -- |
华润元大基金 | 基金公司 | -- |
华融基金 | 基金公司 | -- |
南方基金 | 基金公司 | -- |
博时基金 | 基金公司 | -- |
博道基金 | 基金公司 | -- |
嘉实基金 | 基金公司 | -- |
国寿安保基金 | 基金公司 | -- |
国泰基金 | 基金公司 | -- |
大成基金 | 基金公司 | -- |
天弘基金 | 基金公司 | -- |
宝盈基金 | 基金公司 | -- |
富国基金 | 基金公司 | -- |
富安达基金 | 基金公司 | -- |
山石基金 | 基金公司 | -- |
工银瑞信 | 基金公司 | -- |
广发基金 | 基金公司 | -- |
恒越基金 | 基金公司 | -- |
招商基金 | 基金公司 | -- |
方正富邦 | 基金公司 | -- |
易方达基金 | 基金公司 | -- |
格林基金 | 基金公司 | -- |
汇添富基金 | 基金公司 | -- |
泓德基金 | 基金公司 | -- |
泰达宏利 | 基金公司 | -- |
海富通基金 | 基金公司 | -- |
红土创新 | 基金公司 | -- |
苏民投资 | 基金公司 | -- |
诺德基金 | 基金公司 | -- |
金鹰基金 | 基金公司 | -- |
银华基金 | 基金公司 | -- |
银河基金 | 基金公司 | -- |
鹏扬基金 | 基金公司 | -- |
中信建投 | 证券公司 | -- |
中信证券 | 证券公司 | -- |
光大证券 | 证券公司 | -- |
华宝证券 | 证券公司 | -- |
国泰君安 | 证券公司 | -- |
国海证券 | 证券公司 | -- |
国金证券 | 证券公司 | -- |
国际金融 | 证券公司 | -- |
方正证券 | 证券公司 | -- |
浙商证券 | 证券公司 | -- |
申万宏源 | 证券公司 | -- |
财通证券 | 证券公司 | -- |
七曜投资 | 阳光私募机构 | -- |
世诚投资 | 阳光私募机构 | -- |
东方港湾投资 | 阳光私募机构 | -- |
丹羿投资 | 阳光私募机构 | -- |
健顺投资 | 阳光私募机构 | -- |
凯丰投资 | 阳光私募机构 | -- |
同犇投资 | 阳光私募机构 | -- |
宏道投资 | 阳光私募机构 | -- |
康曼德资本 | 阳光私募机构 | -- |
建信基金 | 阳光私募机构 | -- |
彤源投资 | 阳光私募机构 | -- |
德睿恒丰 | 阳光私募机构 | -- |
景泰利丰 | 阳光私募机构 | -- |
淡水泉投资 | 阳光私募机构 | -- |
混沌投资 | 阳光私募机构 | -- |
红筹投资 | 阳光私募机构 | -- |
衍航投资 | 阳光私募机构 | -- |
远策投资 | 阳光私募机构 | -- |
金恒宇投资 | 阳光私募机构 | -- |
青骊投资 | 阳光私募机构 | -- |
鸿道投资 | 阳光私募机构 | -- |
中意资产 | 保险公司 | -- |
中英人寿 | 保险公司 | -- |
人保资产 | 保险公司 | -- |
人寿养老保险 | 保险公司 | -- |
人寿资管 | 保险公司 | -- |
信泰人寿 | 保险公司 | -- |
光大证券资管 | 保险公司 | -- |
华夏久盈资产 | 保险公司 | -- |
华泰资管 | 保险公司 | -- |
国华人寿 | 保险公司 | -- |
国华兴益保险 | 保险公司 | -- |
大家养老保险 | 保险公司 | -- |
天安人寿 | 保险公司 | -- |
太平养老 | 保险公司 | -- |
太平洋资管 | 保险公司 | -- |
太平资管 | 保险公司 | -- |
新华资产 | 保险公司 | -- |
泰康资管 | 保险公司 | -- |
财信吉祥人寿 | 保险公司 | -- |
长城财富保险 | 保险公司 | -- |
长江养老保险 | 保险公司 | -- |
AIA Investment Management HK Limited | 海外机构 | -- |
APS Asset Management Pte Ltd | 海外机构 | -- |
ArioseCapital | 海外机构 | -- |
Aspex Management(HK) Limited | 海外机构 | -- |
Cephei Capital Management (HK) Limited | 海外机构 | -- |
Green Renaissance Capital Limited | 海外机构 | -- |
Hillhouse Capital Management Pte.Ltd. | 海外机构 | -- |
Mass Ave Global, Inc. | 海外机构 | -- |
Neo-Criterion Capital Singapore Pte Ltd | 海外机构 | -- |
OAKWISE CAPITAL MANAGEMENT LIMITED | 海外机构 | -- |
Pinpoint Asset Management Limited | 海外机构 | -- |
SYMMETRY INVESTMENTS (HK) LIMITED | 海外机构 | -- |
Tairen Capital Limited | 海外机构 | -- |
Trivest Advisors Limited | 海外机构 | -- |
德劭 | 海外机构 | -- |
GIC Private Limited | QFII | -- |
中欧基金 | QFII | -- |
国泰人寿保险 | QFII | -- |
东方国际 | 其他 | -- |
东方资管 | 其他 | -- |
东方阿尔法 | 其他 | -- |
中信保诚 | 其他 | -- |
中安汇富资本 | 其他 | -- |
中略投资 | 其他 | -- |
亿能投资 | 其他 | -- |
优益增投资 | 其他 | -- |
创富兆业 | 其他 | -- |
合创友量 | 其他 | -- |
君和立成投资 | 其他 | -- |
和谐汇一资产 | 其他 | -- |
多鑫投资 | 其他 | -- |
大家资管 | 其他 | -- |
天虫资本 | 其他 | -- |
安信证券资管 | 其他 | -- |
尚近投资 | 其他 | -- |
广发资管 | 其他 | -- |
建信理财 | 其他 | -- |
招商信诺资产 | 其他 | -- |
新沙鸿运投资 | 其他 | -- |
旌安投资 | 其他 | -- |
易米基 | 其他 | -- |
易鑫安资产 | 其他 | -- |
歌汝私募 | 其他 | -- |
正心谷投资 | 其他 | -- |
汇华理财 | 其他 | -- |
汇泉基金 | 其他 | -- |
沣京资本 | 其他 | -- |
泉汐投资 | 其他 | -- |
泰康养老 | 其他 | -- |
泽铭投资 | 其他 | -- |
泾溪投资 | 其他 | -- |
浙商证券资管 | 其他 | -- |
浦银安盛基 | 其他 | -- |
海峡银行 | 其他 | -- |
白犀私募 | 其他 | -- |
盘京投资 | 其他 | -- |
盛信投资 | 其他 | -- |
磐稳投资 | 其他 | -- |
紫阁投资 | 其他 | -- |
西部利得 | 其他 | -- |
观富资管 | 其他 | -- |
路博迈投资 | 其他 | -- |
辰翔私募 | 其他 | -- |
远信私募 | 其他 | -- |
通惠资产 | 其他 | -- |
鑫然投资 | 其他 | -- |
钦沐资产 | 其他 | -- |
银河金汇证券资管 | 其他 | -- |
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