消费电子寒冬，昔日芯片大白马交出了上市以来最差业绩。

　　1月30日，汇顶科技（603160）（603160）披露2022年业绩预告，该公司预计2022年全年归母净利润亏损6亿元至9亿元，同比上年下滑169.77%至204.65%。如此大幅度业绩下滑，源于该公司在第四季度大幅计提存货跌价准备、无形资产减值准备以及商誉减值准备。

　　这也是汇顶科技上市以来，首次录得年度盈利亏损。凭借指纹识别芯片和触控芯片，汇顶科技曾一度受到市场热捧，但随着消费电子步入寒冬，其股价屡遭重创，自2020年初以来，股价缩水幅度高达86.22%。

　　首次录得盈利亏损

　　汇顶科技方面表示，该公司产品大部分依赖于智能手机市场，受国际形势、宏观经济及持续的疫情影响，市场及客户需求下降较大。由于主要产品竞争加剧，销售价格承压，导致该公司2022年营业收入同比减少35%到45%。

　　汇顶科技预计其2022年归母净利润亏损6亿至9亿元，而归母扣非净利润亏损7.2亿至10.2亿元，同比由盈转亏。这也是汇顶科技上市以来首次录得年度盈利亏损。

　　业绩出现大幅亏损，主要源于汇顶科技在去年底大幅计提减值准备。公告显示，该公司预计2022年计提各类资产减值准备7.02亿至8.72亿元。

　　细分来看，因受消费电子市场及客户需求下滑影响，以智能手机为代表的消费电子市场竞争更为激烈，汇顶科技对部分库龄较长且消耗缓慢的存货计提存货跌价准备4-5亿元；因项目运营环境发生变化，造成预期收益率下降等原因，该公司又计提无形资产减值准备1.52-1.82亿元。

　　此外，汇顶科技结合形成商誉各资产组及产品线自收购以来形成的收入、利润等实际经营及未来经营预测情况，还对音频应用解决方案业务及恪理德国资产组计提商誉减值准备1.5-1.9亿元。

　　自2022年以来，汇顶科技存货增长与营收规模增长的不匹配，已经成为其业绩隐患。在去年三季报中，汇顶科技存货高达19.76亿元，较2021年底增长足足有10亿元之多，这一数字也刷新自上市以来该科目的最高记录。

　　此外，该公司无形资产和商誉在三季度末也分别达到13.4亿元和6.85亿元。上述三项科目总额便占到汇顶科技总资产近四成比例。值得注意的是，即便四季度计提大额减值准备，汇顶科技账上这三个科目的数额仍然相当大。

　　事实上，大幅计提减值准备的消费电子芯片玩家不止汇顶科技，此前扣非归母净利润降幅超九成的韦尔股份（603501），也预计2022年度计提存货跌价准备高达13.4亿元至14.9亿元。

　　股价缩水超八成

　　从主营业务上看，汇顶科技拥有指纹识别芯片和触控芯片两大主产品，主要应用于智能终端、物联网及汽车电子领域，其中屏下光学指纹产品在高端手机市场此前表现强势。在消费电子高速增长周期，汇顶科技曾一度备受资本市场追捧，成为A股市场一只“大牛股”。

　　然而，下游手机市场销量对汇顶科技业绩影响较大，随着智能手机出货遭到重挫，汇顶科技在市场上逐渐失宠。

　　据IDC在1月26日发布的最新报告显示，全球智能手机出货量去年创下了10年来最低水平，其中第四季度表现尤为糟糕，这主要是宏观经济萎靡和消费者需求疲软所致。数据显示，2022年全球智能手机出货量为12.1亿部，较上一年下降了11.3%，这是自2013年以来的最低年度出货量。IDC称，造成出货量下降的原因是消费者需求大幅下降、通胀膨胀和经济不确定性。

　　汇顶科技2019年归母净利润总额达到23.17亿元峰值后，此后便逐年下滑，2021年该数字已经下滑至8.6亿元。去年三季报显示，营收为25.21亿元，同比下降39.11%；归母净利润-9950.28万元，同比下降116.17%；扣非净利润-2.24亿元，同比下降144.69%。只不过，大额计提减值准备此前并无预期。

　　与公司基本面走势高度匹配，汇顶科技股价在2020年2月25日创出386.53元/股历史高点后，便一路波动下滑，当前已跌至53.26元/股（截至1月30日收盘）。在接近3年时间内，该公司股价跌幅达到86.22%，市值蒸发1500亿元。

　　手机芯片仍占大头

　　汇顶科技早就意识到危机。在手机市场出货量滞涨背景下，该公司推动多元化转型并发展新业务。以智能终端、物联网、汽车电子为主要领域，在声光电传感、数据处理、无线传输、数据安全等方面继续研发型技术与新应用。

　　除指纹识别及触控芯片等传统产品外，汇顶科技还拓展无线连接、健康传感器、语音与音频、多功能交互等8大产品类型，其中市场重心落在物联网和汽车电子方面。例如在整合恩智浦VAS业务后，汇顶科技智能音频放大器业务有所突破。另外，CarVoice产品也已成功商用于多款主流车型以及Tier1车机厂商。

　　不过目前来看，汇顶科技主要收入仍由智能手机领域相关芯片贡献。2022年上半年，指纹识别芯片和触控芯片占总营收比重分别为43%和30%，而其他芯片收入占比为22%。

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