富安娜（002327）10月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年10月27日接受61家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 问答环节

　　问：可以观察到，消费品运营在电商上的运营压力很大，且现金流模式不好，公司电商占比也不小，公司在后续电商运营有什么策略？

　　答：截止到2023年第三季度，公司电商的毛利约为45%，净利润率接近17%，可以看到，公司在前期的运营中主要关注电商运营的净利润考核，倒逼运营团队在商品、供应链和消费者人群产生链接的维度都是走高质量路线。你说的普遍的电商品牌现金流模式不好，公司早已不参与这个运营赛道，公司在电商运营上的策略非常前瞻，并且通过高毛利产品来获得电商平台的高客单价人群，为后续电商平台市场变化的拉新等策略做好基础。公司有计划分步骤在电商平台上投入更具备差异化的商品，未来电商品台依然是消费品牌的主要战场，公司在现金流较好的基础上，会时刻关注平台政策、对客户人群进行多维度分析，提升产品力，持续在电商上走高质量运营路线。

　　问：今年是否已经召开明年的订货会，情况怎样？

　　答：公司对整个管理团队的经营绩效考核目标都是在高质量发展基础上取稳健的发展，公司订货会效果符合经营预期，尤其是公司高端系列产品得到加盟商的好评。未来，消费品牌的个性化，我们认为是品牌发展的核心因素之一。

　　问：家纺行业目前的行业格局是否能够分享一下？

　　答： 目前行业格局分几个维度来讲：一是，客单价低的各类家纺小牌子，我们通常不定义为品牌，毕竟他们通过各类野蛮生长方式，生命力比较弱化，以前在各个城市区域的线下都有一些家纺小牌子，但随着市场竞争激烈，各类经营成本加大，电商平台的掣肘挤压，目前全国线下家纺市场已经只有几个头部家纺品牌在参与竞争，地方区域线下牌子已经出清厉害。二是，中国是纺织产业大国，在电商上的小品牌层出不穷，线下并没有实体店，通过电商品牌投流一年可以在平台上有较可观的出货量，但随着同质化、低客单价的牌子太多，商家要大比例投流才能取得GMV的增长，前期的一些电商白牌卖了吆喝不赚钱，而近几年电商平台流量下滑，盈利模式越来越窄，又进一步淘汰了很多以前的电商白牌。三是，几个头部家纺品牌随着近几年的市场变化，由于前期走的经营路线不同，比如有的走前期大比例加盟路线，市场周期不好的时候，目前会接受加盟终端去库存的重重压力，比如，前几年在电商上依靠低客单价驱动增长，只考虑GMV的增长而不考虑现金流模式，目前会带来持续投流也不能增长的境遇，现金流也会接受挑战。 可以观察到，头部品牌也已经有分化。 随着中国消费者对商品的差异化、面料工艺的要求等精细化需求，公司在成长过程中，在研发创新设计、渠道精细化运营不断提升的管理维度上形成了品牌力较强的高端家纺消费品牌；高端消费品牌因为其商品力和客户黏性较强，面对宏观经济预期不确定的消费市场环境下，能够继续在稳健发展的基础下不断在品牌上进行投入，从而持续提升品牌力，提升公司的市场竞争力。 尽管各方面外部宏观环境充满挑战，但中国已经是世界最大的经济体之一，在家纺行业这个衣食住行，日不落相关行业中，公司前期差异化竞争力有一定的基础，目前行业属于无竞争力的品牌已经出清，尚且参与市场竞争的品牌也出现分化，公司作为行业消费龙头企业，凭借品牌力和行业的优秀渠道能力，在设计创新、门店精细化管理持续投入，未来有信心取得长期稳健的发展，为投资者带来一如既往的长期价值回报;

　　调研参与机构详情如下：

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