博雅生物获27家机构调研:公司未来大额支出的项目主要有智能工厂的建设、新浆站的建设投入,以及为项目并购储备资金(附调研问答)
博雅生物(300294)11月2日发布投资者关系活动记录表,公司于2023年11月1日接受27家机构调研,机构类型为其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍: 本次交流主要情况如下: 一、2023年第三季度报告基本情况介绍公司财务总监梁化成先生就2023年三季度报告经营情况做基本介绍: 公司前三季度整体经营稳健,实现营业收入21.90亿元,同比增长5.17%;扣非净利润3.61亿元,同比增长1.48%。血液制品业务实现营业收入10.85亿元,同比增长4.82%,扣非净利润3.32亿元,同比增长3.5%,主要是因为产品销量增加。 公司第三季度实现营业收入6.49亿元,同比下降5.04%; 扣非净利润1.04亿元,同比下降4.20%。公司第三季度收入、净利润略微下滑的原因:第一季度采浆量不足导致单季度血液制品业务收入、净利润略微下滑;非血液制品业务因集采等医药政策影响导致收入、净利润有所下滑。 二、互动交流
问:公司1-10月血浆采集量情况
答:公司2023年1-10月,累计采集原料血浆385吨,同比增长3.4%,保持正向增长。
问:提升浆量的措施有哪些?
答:(1)存量浆站挖潜发展浆量第二生长曲线,打造良好的献浆生态环境。围绕“业务合规、团队发展、服务增值、运营高效”的经营方针,在依法依规经营的前提下,加大对现有浆站的改扩建投入,为员工和爱心献浆员,提供好的工作与献浆环境;继续坚持和深化全员发展与业务发展体系建设,增加宣传发展渠道的投入,确保每年新生的发展量;通过改进浆站对爱心献浆员的各项服务、做好精准预约,提升新老爱心献浆员的献浆频次,降低老生流失率;加强各浆站党建平台建设,与当地各级基层党组织开展爱心献浆主题党日活动,促进党建和业务的双融双促,改善属地政府献浆环境。 (2)新浆站建设与运营通过组织重塑打造采浆专业团队,为新浆站的拓展和浆源的发展打下坚实的基础。一是根据新浆站拓展计划,提前做好新浆站关键岗位人员的储备与培养;二是构建浆站建设标准化管理体系,通过先租后建的方式,缩短浆站建设周期,实现新浆站的快速开采运营;三是新浆站配置人员提前到岗、集中培训,尽快熟悉浆站各类标准化管理要求,确保首采当年采集量。
问:乐平市、泰和县浆站建设的进度安排
答:2023年9月,公司收到江西省卫生健康委员会下发的《关于同意泰和县设置单采血浆站的批复》《关于同意乐平市设置单采血浆站的批复》,同意公司在泰和县、乐平市设置单采血浆站。 以上2个浆站公司采取先租后建的模式,截至目前,公司已经做好前期准备工作,即将动工建设,预计在明年的5月份完工,争取6-7月份通过验收、开展采浆。
问:PCC、Ⅷ因子上市后对吨浆收入的影响及各产品的库存情况
答:吨浆利润受诸多因素的影响,比如产品收得率、价格、产销平衡率、产品线数量等。未来,随着新品种的上市以及新产品市场份额的提升,对公司的吨浆收入及利润均有积极的影响。 目前公司PCC市场份额(样本医院统计)超过15%,未来随着学术推广的深入,市场份额有望得到进一步提升。Ⅷ因子于2023年5月上市销售,目前主要工作是推进各省挂网准入,处于市场开发阶段。 库存方面,公司核心产品库存均处于较低水平,15-20天。
问:公司血液制品产品研发进展
答:公司围绕血液制品的产品研发的顶层设计,使得血浆的每个组分得到充分利用,持续提升血浆综合利用率。 公司在研的项目包括人血管性血友病因子(vWF因子)、高浓度(10%)静注人免疫球蛋白和C1酯酶抑制剂等。其中vWF因子于2021年8月获批临床;高浓度静丙于2021年12月获批临床;C1酯酶抑制剂于2023年6月获批临床,未来3年内上述产品将陆续上市销售。其他在研产品按计划积极推进,争取至智能工厂正式投产后,有更多的产品可投产。
问:如何看待三大类产品未来的供需关系及价格趋势
答:从需求侧角度来看,在国内人口老龄化是个大趋势,老年人对产品的需求更高;从国际角度看,东南亚等许多发展中国家对血液制品产品需求还在不断增长。整体看,血液制品的需求还处于增长期。 在价格方面,我们认为白蛋白、静丙短期内降价压力不大,近几年人们对血液制品尤其是静丙的认知得到很大程度的提升,核心产品的需求比较刚需。但凝血因子类产品价格因市场供需关系会存在一定程度的波动。
问:重组Ⅷ因子对人源性八因子的影响
答:重组Ⅷ因子的上市对人源性Ⅷ因子在局部市场上产生了一定的竞争压力,在一定时期内,属于共存产品。为确保产品具备差异化竞争力,公司亦正在规划研发长效重组八因子,这项技术的研发将有助于提供更加稳定和有效的治疗选择。
问:10%高浓度静丙与普通静丙的区别
答:10%和5%代表的是这种制品的浓度,也就是每100毫升溶液中免疫球蛋白的克数。一般来说,浓度越高,每毫升溶液中所含的免疫球蛋白就越多。 10%静丙和普通静丙比,主要有这几方面的优点:1、浓度更高,减少临床输注时间,可以提升疗效;2、采用多步层析,产品纯度更高,杂质更少,提升临床用药安全,减少不良反应发生; 3、采用甘氨酸作为保护剂,可以用于糖尿病和肝肾功能不全患者;4、采用辛酸沉淀+低pH+20纳米病毒灭活/去除工艺,提升产品的病毒安全性。
问:国内外血液制品技术的差异
答:目前中国企业与世界血液制品巨头的技术还存在一定的差距,国外的血液制品产品已有近30个品种,而国内只有一半。 产品技术进步内在动力是市场需求,产品的迭代也是市场需求引致。国外的血液制品品类较多,是因为有完善的诊疗技术,有市场需求。欧美血液制品发展比我们国家早,技术迭代比国内快。 市场的需求会驱动产品技术的迭代,但是随着国内诊疗水平的提升,血制品产品的需求增大,我们国内的技术也会发展的更快。
问:公司未来对资金使用的规划及分红考虑
答:公司未来大额支出的项目主要有智能工厂的建设、新浆站的建设投入,以及为项目并购储备资金。未来随着上述项目的逐步落地,以及血浆规模的扩大,公司的净资产收益率也将随之提升。 公司会根据经营情况及资金状况,制定适宜的分红政策,积极回报投资者。
问:公司商誉减值情况
答:公司商誉主要为收购天安药业、新百药业及广东复大形成的,总计6.6亿元。公司已完成天安药业、广东复大的股权转让工作。公司收购南京新百(600682)药业形成的商誉3.71亿元,受医药环境政策变化的影响,新百药业近年业绩呈现一定程度下滑。每年年终,聘请第三方专业机构进行商誉减值测试及资产减值评估,公司会根据评估结果及会计准则的要求会计处理。
问:公司有无股权激励计划
答:国务院国资委和华润集团积极支持下属上市公司开展股权激励。华润旗下的多家A股上市公司等都已实施了股权激励,政策上是符合股权激励条件的,但考虑到公司业务的实际情况,尤其是非血液制品的剥离工作会影响到公司报表结构。未来,公司会根据《央企控股上市公司实施股权激励工作指引》等政策要求,结合实际情况,确定考核指标、拟定方案,适时推出股权激励方案。
问:公司国际化规划策略
答:结合公司十四五战略,公司在国际化布局主要有以下几个方面:第一,产品出口方面,保障公司外贸基本盘稳步。首先,在对中国药品监管体系较为认可的国家完成产品注册及实现销售;再次在ICH、PIC/S、东盟等法规体系国家完成注册并实现销售;最终进入药品监管较为严格的欧美市场。从而逐步实现外贸品种、地区的不断扩大。第二,“引进来、走出去”,即在外贸业务发展的同时,借助华润集团海外资源优势,探索推进技术输出、海外合资,以及血液制品前沿技术、产品、工艺引入等合作机会,丰富国际化战略内涵,提升公司的国际竞争力。目前公司已经储备了数个“走出去、引进来”的国际化项目合作,为进一步推进落地国际化战略做好铺垫和准备。第三,伴随智能工厂的投产及产能的提升,充分发挥产能和技术工艺优势,探索更多血液制品生产加工国际合作模式;
调研参与机构详情如下:
参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
---|---|---|
嘉实基金 | 基金公司 | 沈玉梁 |
银华基金 | 基金公司 | 戴方贤 |
东吴证券 | 证券公司 | 张翀翯 |
中信建投 | 证券公司 | 刘若飞 |
中金公司 | 证券公司 | 朱言音 |
兴业证券 | 证券公司 | 姚晟瑜 |
国泰君安 | 证券公司 | 谈嘉程 |
国金证券 | 证券公司 | 马居东 |
安信证券 | 证券公司 | 胡雨晴 |
广发证券 | 证券公司 | 杨微 |
开源证券 | 证券公司 | 吴明华 |
海通证券 | 证券公司 | 彭娉 |
西南证券 | 证券公司 | 王彦迪 |
西部证券 | 证券公司 | 李梦园 |
宽远资产 | 阳光私募机构 | 李韵滢 |
淡水泉 | 阳光私募机构 | 王沛 |
高毅资产 | 阳光私募机构 | 刘慧敏 |
China Orient AM International | 海外机构 | 林轩宇 |
CLSA | 海外机构 | 颜涌林 |
First Sentier Investors | 海外机构 | 陈希骅 |
Lygh Capital | 海外机构 | Hu Weiqiang |
MS | 海外机构 | Laurence Tam |
Point72 | 海外机构 | Sylvia Wu |
UBS O'connor | 海外机构 | 张佳荣 |
华润资产业务一部 | 其他 | 程启东 |
招证国际 | 其他 | 代方琦 |
远信投资 | 其他 | 叶铮 |
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