11月4日，“股神”沃伦·巴菲特旗下伯克希尔-哈撒韦披露2023年三季度财报数据。数据显示，三季度伯克希尔实现营收932.1亿美元，净亏损127.7亿美元（约932亿元人民币），是今年来公司首度季报亏损。同时，伯克希尔持有的现金总额高达1572.4亿美元（约11480亿元人民币），这一数字创下历史新高。

透过三季报的两组数据，我们又能够向巴菲特学点什么呢？

第一，好标的，不择时。

巴菲特三季度亏损的最主要原因是，苹果（AAPL）股价在三季度跌了11.62%。面对下跌，巴菲特并没有慌，苹果（AAPL）依然是其第一大重仓股。实际上，无论是目前依然持有的可口可乐（KO），还是曾经的《华盛顿邮报》，都曾遭遇过震荡下跌，但巴菲特对看好的标的选择长期持有，并最终收获丰厚。

为什么巴菲特没有在这个过程中通过“低买高卖”赚市场波动的差价呢？因为没有人能够精准择时，巴菲特在长期投资过程中深刻认识到了这一点。

正如巴菲特所说，拥有一只股票，期待它下个早晨就上涨，这是非常愚蠢的。如果你等到知更鸟叫时，你将错过整个春天。正是因为无法精准择时，所以才要拿到好标的后长期持有。

作为普通投资者，我们的投资可能会遭遇至暗时刻。这个时候，我们所持有的标的没有改变质地，依旧具备长期投资价值，我们就应该像巴菲特一样，拿着好标的坚持长期投资，而不是畅想自己能够精准择时，通过“追涨杀跌”实现快速致富。

第二，有资本，更要有耐心。

美国棒球史上最佳打击手之一泰德·威廉斯在其著作《击球的科学》中提到击打秘诀时说，不要每个球都打，只在理想的格子挥棒。

巴菲特也曾说，人们可以把微软（MSFT）的球丢给我，或是任何一只股票丢给我，但我可以选择不挥棒，不会有人对我说“三振出局”，只有在我挥棒且未击中球的状态下，我才会出局。

手握上万亿现金，巴菲特为什么不急着投资呢？为什么不加注苹果（AAPL）呢？毕竟，苹果（AAPL）今年来上涨40.99%。从巴菲特的投资理念来看，他很可能在耐心等待下一次击球时刻。

投资，就是等待机会。作为普通投资者，我们有钱的时候就想着加仓，总担心一天不满仓，就会错过“一个亿”。所以无论市场如何，尤其是牛市的时候，有钱就满仓，成为很多投资者的常态。

实际上，作为一名价值投资者，投资不仅需要财务资本，同时需要耐心的资本。在市场估值的相对高点，要学会手握现金，耐心等待市场调整后，进入低估的买入区；在市场低位，要敢于投资，然后耐心等待市场上涨。

市场的涨跌如同钟摆一样，在高点与低点之间来回摆动，永不停止，只是我们无法预知每一次钟摆的最高点和最低点在何时到来。

以巴菲特的“他山之石”反观A股市场，2023年11月10日，沪深300（399300）指数市盈率为11.23倍，处于近10年的18.49%分位点，可以说已经处于相对历史底部区域。大家的分歧点主要是：“市场底”究竟在哪里？市场何时迎来反转？这样的问题恐怕没有人可以准确回答，毕竟巴菲特都说：“我觉得要预测会发生什么比较简单，但预测何时发生会比较困难。”但如果你有足够的耐心，在合理的估值区间收集相对便宜的优质筹码，从投资历史来看，都不失为明智之举。