2024年游戏行业的产品周期和景气度有望持续提升。

　　国产网游版号发放量持续破百

　　今日早盘游戏概念异动拉升，华谊兄弟（300027）、姚记科技（002605）盘中一度涨停，冰川网络（300533）、恺英网络（002517）、巨人网络（002558）、中青宝（300052）、皖新传媒（601801）、三七互娱（002555）等个股盘中纷纷冲高，国脉文化（600640）收盘涨停。

　　2月27日，国家新闻出版署发布2024年2月份国产网络游戏审批信息，共111款游戏获批，这也是国产网游版号发放量连续第3个月突破100款。本次获批产品包括腾讯参与投资的《黑神话:悟空》，网易的《天启行动》，完美世界（002624）的《完美新世界》，中青宝的《九州元意歌》等。

　　其中《黑神话：悟空》《无限暖暖》等备受玩家关注。消息一出，“《黑神话：悟空》获批”、“《无限暖暖》过审”、“游戏版号”、“111款国产游戏获批”等相关话题迅速冲上微博热搜。

　　《黑神话：悟空》被誉为国产3A游戏之光。该游戏是一款以中国神话为背景的动作角色扮演游戏，故事取材于“四大名著”之一的《西游记》，将于2024年8月20日发售。

　　此外，近日，抖音集团旗下北京字跳网络技术有限公司申请注册3枚“抖音游戏”商标，国际分类为广告销售、科学仪器、通讯服务，当前商标状态均为申请中。此前，北京字跳网络技术有限公司已成功注册“抖音云游戏”“嗷哩游戏”“蛋卷游戏”等商标，“抖音游戏”商标则为首次申请。

　　中原证券（601375）认为，从国内游戏行业的重点产品立项情况来看，《黑神话：悟空》等大作的出现，表明国内游戏厂商已经在高质量的游戏产品上加大投入，力求打开国内3A级别游戏市场的缺口。目前的版号发放情况在一定程度上表明了监管部门的态度，游戏行业仍有比较好的业绩增长机会。

　　机构看好游戏行业景气度提升

　　2月26日，中国音数协游戏工委、伽马数据联合发布的数据显示，1月中国游戏市场收入同比增长1.22%。

　　近年来，中国游戏产业发展迅速。《2023年中国游戏产业报告》显示，2023年我国移动游戏实销收入2268.6亿元，同比增长17.51%。2023年国内游戏市场实际销售收入首次突破3000亿元关口，用户规模达到6.68亿，再创新高，2024年游戏市场有望进一步回升。

　　展望后市，机构表示，春节前游戏行业的短期的系统性下跌不改长期价值，预期落地的监管政策文件或将相对柔和。目前，悲观情绪已充分释放，估值修复趋势明显，叠加文生视频技术突破可能在长期提高整个游戏行业的生产力水平，建议关注板块机会。

　　长城证券（002939）指出，从版号发放时间以及数量来看，政策端正持续释放积极信号。游戏行业具备较高景气度，建议关注后续新品测试情况以及上线为公司带来的边际变化。

　　信达证券（601059）认为，2024年游戏行业的产品周期和景气度有望持续提升，AI技术有望步入新发展阶段，有望助力行业降本增效的提速以及长期对游戏行业生产方式的重塑。

　　机构一致看好14只网络游戏股

　　证券时报·数据宝统计，截至目前，共有51家A股游戏企业披露2023年度业绩预告。以业绩预告下限来看，32家公司业绩预计盈利，名臣健康（002919）、世纪华通（002602）、冰川网络等21家净利润预计翻番；另外，文投控股（600715）、天娱数科（002354）预计将有数十亿元的亏损，汤姆猫（300459）、凯撒文化（002425）、华谊兄弟、三六零（601360）也有超5亿元的亏损。

　　2月以来，网络游戏板块个股平均涨幅4.96%。板块涨多跌少，成份股中昆仑万维（300418）大涨30.82%，姚记科技、恺英网络、三六零、紫天科技（300280）涨超20%。不过，从个股最新收盘价来看，仍较2023年高点呈现较大幅度回调，板块平均回撤超40%。其中电魂网络（603258）、新迅达（300518）、游族网络（002174）、吉比特（603444）、富春股份（300299）等20只个股回撤幅度超50%。

　　海通证券对此表示，中长期游戏出海、MR内容及生成式AI技术的应用，都有望给游戏产业带来更广阔的发展空间，股价回调后游戏核心白马估值已经回到历史底部区间，估值性价比凸显。

　　从机构关注度看，芒果超媒（300413）、吉比特、恺英网络、三七互娱、完美世界超30家机构评级；万达电影（002739）、巨人网络、中青旅（600138）、神州泰岳（300002）、盛天网络（300494）近期获得10家以上机构评级覆盖。

　　未来成长性方面，根据3家及以上机构一致预测，天娱数科、奥飞娱乐（002292）、中青旅今明两年业绩增速均值超50%，电广传媒（000917）、名臣健康、协创数据（300857）、宝通科技（300031）、完美世界、盛天网络亦有超30%的业绩增幅。

　　截至最新，协创数据、汤姆猫、完美世界、吉比特、天娱数科获多家机构密集调研，其中汤姆猫高达185家。

　　在机构调研中，汤姆猫表示已与苹果洽谈为Apple Arcade游戏平台上线新的独家游戏产品；公司与华为鸿蒙也有合作，2021年以来，公司《汤姆猫跑酷》《汤姆猫总动员》以体感游戏、车载游戏等创新体验方式，先后上线了华为智慧屏、华为鸿蒙车载系统等新型智能终端。

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