朗姿股份（002612）医美板块进一步扩容。2月28日晚，朗姿股份（002612）公告，公司下属全资子公司北京朗姿医管拟以现金方式收购博辰九号、芜湖聚劲、吴洪鸣分别持有的郑州集美医疗美容（884273）医院有限公司(以下简称“郑州集美”)70%、18%、12%股权，转让价格合计1.55亿元。本次股权转让（885739）完成后，北京朗姿医管将持有郑州集美100%股权，郑州集美将纳入公司合并报表范围。

此外，郑州集美的控股股东为博辰九号，博辰九号由朗姿股份（002612）实际控制人控制的韩亚资管担任执行事务合伙人及基金管理人，根据有关规定，郑州集美为朗姿股份（002612）关联方。

为何溢价收购

根据公告，郑州集美专业从事医疗美容（884273）服务，总营业面积达6586平方米，下设整形外科、微创美容科、美容皮肤科等科室，业务范围主要包括整形美容、微整形美容、皮肤美容。2022年度，郑州集美实现营业收入6933万元，净利润亏损1717.68万元，净资产为-3773.8万元。2023年度，郑州集美实现营业收入1.06亿元，实现净利润769.28万元，净资产为-2934.52万元。

这意味着，此次收购为溢价收购。

对于溢价收购的原因，朗姿股份（002612）董秘王建优告诉《证券日报》记者，对标的公司的估值主要是看公司未来前景和公司的内在价值，而不是简单看账面价值。对于标的公司2023年业绩扭亏为盈的原因，王建优表示，首先标的公司2023年营业收入规模有了大幅提升，盈利能力也有了大幅提升。此外，通过基金的孵化，标的公司不仅在运营的规范性方面有了很大改进，盈利能力也有了极大提升。

公告显示，此前，韩亚资管已经委托朗姿医管担当郑州集美在内的韩亚资管所管理基金控制的医疗美容（884273）机构的咨询服务方，咨询服务费用由各医疗美容（884273）机构向朗姿医管支付。2023年和2024年1至2月份，郑州集美新增咨询服务费用分别为120万元、20万元。

此次交易设置了业绩承诺，目标公司2024年、2025年、2026年的净利润分别不低于1054万元、1282万元及1529万元，累计不低于3865万元。

“交易对手方及标的公司管理层有这样的业绩承诺，是结合行业发展和公司自身发展前景确定了合理预期，中介机构、评估机构根据预期进行了充分的调研和评估，我们以标的公司管理层的展望为准，以及参考评估机构对标的公司展望的可持续性给出合理估值。”王建优说。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜在接受《证券日报》记者采访时表示，从行业整体来看，中国医美市场仍有巨大的增长空间，预计将继续扩大。但随着医美行业监管的趋严，不合规的医美机构面临被取缔的风险。因此，上市公司在收购时需充分考虑目标机构的合规性和市场整合的趋势，谨慎评估和应对潜在的风险。

医美业务规模将上升

朗姿股份（002612）表示，公司本次收购郑州集美全部股权，是公司在内生+外延的双重驱动下加快泛时尚产业布局，提升医美业务的规模化和行业竞争力水平，加快推动朗姿医疗美容（884273）业务的全国布局并力争成为行业领先者的又一重要举措。

据了解，2016年，朗姿股份（002612）通过投资整形医疗管理机构进入医美行业，之后通过多次收购不断扩大医美版图。截至2023年半年度，公司已拥有33家医疗美容（884273）机构。此外，公司还先后设立了七支医美并购基金，基金整体规模可达28.37亿元。2023年6月，公司公告拟定增募集资金不超过16.68亿元用于医疗美容（884273）医院建设。目前，公司业务主要包括女装业务、医疗美容（884273）业务、绿色婴童业务。

“公司现在三大业务板块协同发展，截至2023年第三季度，医美业务在公司营业收入规模已经排第一，利润规模排第二。从整体来说，医美行业增速高于服装行业，未来医美业务规模占整个营收规模的比重还会继续上升。”王建优说。