国泰君安：AIoT带来需求曲线上移 开启AI纪元
国泰君安发布研究报告称，由于头部IoT厂商市占率接近，且产品策略类似，参考美国经验，主要市场均将复现低价竞争现象，国内MCU、MPU等零部件提供商控本能力较强，将在AIoT发展早期发挥成本优势，充分受益于AIoT渗透率提升。
▍国泰君安主要观点如下：
CES2024多款AIoT新品发布，IoT设备从“重交互”向“提供综合解决方案”迭代。
CES2024上多家厂商发布了具有AIoT特征的新产品，拓展了物联网设备的应用场景。传统IoT设备将数据收集和分析整合在同一设备中，设计重点是将数据高效地反馈给用户;
当前IoT设备侧重于收集数据，并将分析/交互功能转移到手机等终端上实现，但分析能力缺乏针对性;而AIoT设备具有提供综合解决方案的能力，在进一步提升设备数据收集丰富度的同时，分析能力从终端转移到云端，并且能够提供差异化和具有针对性的结果。
AIoT是IoT的高级阶段，将带来需求曲线的上移。
AIoT的智能分析能力更强，也更重视设备协同，有望解决IoT面临的被动式交互导致的分析沟通能力有限等问题，在生成式AI快速发展的推动下，将会促进IoT产业的二次发展。
从软件端来看，AIoT对于AI算法、边缘计算和物联网云平台的需求大幅提高;从硬件端来看，AIoT对于芯片、模组和边缘控制器等硬件元件的需求大幅提高。预计AIoT设备放量后，2022到2026年IoT市场规模CAGR有望从17.99%提升至23.61%。
复盘美国市场，IoT市场亟需AIoT设备破局。
智能音箱是美国IoT市场的代表性产品，2022年渗透率达到35%。通过复盘总结了三条经验：1)头部厂商不追求硬件盈利，亚马逊等头部厂商通常以接近/低于成本的价格销售硬件，采取低价策略以提升市占率;
2)传统IoT设备增长趋缓，传统智能音箱设备以提前设置好的被动性功能为主，学习成本较高，获客难度逐渐提高，以亚马逊Echo产品为例，其2022/2023年销售额分别同比下滑了38%/23%;
3)具有通用性功能的IoT产品更具吸引力，谷歌更重视提升通用性，侧重于理解并实现客户的自然语言，响应比例和回答准确比例分别比亚马逊高47/4pct，使用体验更好，已经在用户数上实现了对亚马逊的反超。
低价策略仍将延续，国内厂商控本能力较强，将AIoT发展早期充分占优。
由于头部IoT厂商市占率接近，且产品策略类似，参考美国经验，主要市场均将复现低价竞争现象，国内MCU、MPU等零部件提供商控本能力较强，将在AIoT发展早期发挥成本优势，充分受益于AIoT渗透率提升。
风险提示：
设备价格较高或将抑制消费级产品需求;通用性AI整合进展不及预期影响AIoT设备放量。
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