在外资大行观点反转后，宁德时代（300750）迎来久违大涨，主力资金、北向资金积极加仓。

　　龙头大涨带动行情走俏

　　截至今日（3月11日）收盘，宁德时代涨幅达14.46%，收于日内高点。回顾历史，宁德时代自上市以来，除了首日大涨外，涨幅超过10%的情况仅有两次，分别为2020年12月21日上涨12.22%、2021年1月4日上涨15.24%。

　　成交规模方面，宁德时代全天放量成交132.48亿元，成交规模创2022年8月24日后的最高。值得注意的是，在2022年8月宁德时代的总市值在1.28万亿元左右，处于上市后的次高峰，而至今日收盘，宁德时代总市值为7956亿元，处于近三年来的谷底位置。

　　盘后资金面来看，宁德时代大涨与主力资金的大力追捧不无关系。

　　北向资金方面，港交所披露数据显示，今日共有超过35亿元的北向资金参与宁德时代博弈，买入金额、卖出金额分别为25.88亿元、9.69亿元，净买入金额达16.19亿元，这一净买入金额创2023年7月11日以来新高。在内地资金方面，统计显示，今日宁德时代获主力资金净流入19.11亿元，不过深交所未披露宁德时代的龙虎榜数据。

　　龙头的飙升带动行业的个股全线走强。在ETF基金市场中，名称中包含“电池”二字的ETF基金，包揽今日全市场ETF基金涨幅的前十名，且涨幅均在8%以上。其中，锂电池ETF、新能源车电池ETF、电池ETF三支基金涨幅达到10%。

　　个股层面，在锂电池指数收纳的99只个股中，有19只股票的涨幅在10%以及10%以上，且普遍呈现主力资金净流入态势。在锂电板块个股中，以锂电隔膜产品为主营业务的恩捷股份（002812）登上深交所龙虎榜，数据显示，北向资金加仓恩捷股份，深股通专用席位买入1.78亿元并卖出1.03亿元，净买入金额0.75亿元，另有多个机构专用席位参与交易。

　　反转预期增强

　　市场普遍认为，宁德时代股价的突然飙涨，与摩根士丹利调高宁德时代目标价的研报有关。

　　昨日，摩根士丹利旗下JackLu团队发布研报，将宁德时代的评级上调至“超配”，目标价210元，文中盛赞宁德时代将是名副其实的“现金奶牛”（acashcowinthelongterm）。此举标志着摩根士丹利对宁德时代的观点出现大幅反转，在去年6月，同样是Jack Lu团队将宁德时代的股票评级下调至减持，进而导致当日宁德时代股价下跌超5%。

　　在研报中，摩根士丹利称，看到了宁德时代在基本面上的多个拐点，故而产生了本次重新评级。摩根士丹利预期，随着价格竞争接近尾声，宁德时代将通过领先同行的新一代产线，提高成本效率，并扩大在净资产收益率方面的优势。

　　具体来看，摩根士丹利总结出了四点理由，包括：第一，美国《通货膨胀减少法案》带来的不利影响似乎已被消化；第二，宁德时代2024年第一季度增速放缓后，未来几个季度将恢复息税前利润同比增长；第三，“宁德时代inside”模式周期在中期内看起来强劲，新技术的推广有助于保持市场份额和相对于同行的利润率；第四，新一代的超大型生产线可能会增强其成本优势，提高并扩大ROE优势。

　　值得注意的是，在摩根士丹利报告发布后，国内券商今日也出现针对宁德时代的看多研报。宁德时代前一轮密集出现券商评级的背景，为2月初公司披露业绩预告时期。

　　东方证券3月11日发布评级报告，首次对宁德时代给予“买入”评级。东方证券认为，动力电池行业具备较高的技术壁垒，产品品质、产能规模和生产成本构成了正反馈闭环，宁德时代将凭借技术优势、客户优势、规模优势等持续提升市占率，给予目标价格209.20元。中金公司（601995）同日发布评级报告，维持宁德时代“跑赢行业”评级，最高目标价为215元，统计这一价格与此前最高目标价一致。

　　在微观层面，当前处于车市淡季，产业链整体走势仍然偏弱。不过，近期碳酸锂期货价格异动频频，佐证了行业内对后市预期已悄然生变。中金公司在研报中即认为，锂电板块各环节盈利或在今年上半年逐步迎来触底，2025年，海外新车周期释放有望带动全球新能源车需求重回上行区间，考虑行业中大量中小产能或在2024年的行业洗盘中出清，产业链单位盈利将于2025年逐步迎来拐点向上。

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