尽管背靠铝业巨头魏桥集团，但在行业竞争加剧的市场中，宏创控股（002379）(SZ002379，股价4.36元，市值49.55亿元)去年并未交出满意答卷。

　　3月21日晚间，宏创控股发布的2023年年度报告显示，公司去年实现营业收入26.87亿元，同比下降23.86%，归母净利润亏损1.45亿元，同比下降735.75%。

　　《》记者注意到，宏创控股近三年的业绩表现并不稳定，2022年扭亏后，这家公司在2023年再度陷入亏损，而去年的四个季度，其归母净利润均未能转正。

　　在解释2023年经营业绩亏损原因时，宏创控股提到，主要是因为报告期内，海外铝消费疲弱，包装容器铝材需求面临出口和去库存压力，行业竞争进一步加剧。

　　值得注意的是，竞争的加剧，也让宏创控股产品毛利率急剧下降，财报显示，宏创控股主营业务毛利率为0.36%，较2022年同期的5.19%下降4.83个百分点。去年亏损1.45亿元

　　在经营模式上，宏创控股主要经营的高精度铝板带箔产品均采用订单生产模式，根据客户不同需求加工产品，采购、生产等部门均围绕销售这一中心环节展开。

　　但在激烈的竞争中，宏创控股去年的业绩表现并不如意。财报显示，报告期内，宏创控股实现营业总收入26.8亿元，较上年同期减少23.86%，主要是因为公司主要产品销量同比减少、销售价格同比下降所致；实现营业利润-1.41亿元，利润总额-1.41亿元，归属于上市公司股东的净利润-1.45亿元，分别较上年同期减少1036.17%、1108.89%和735.75%。

　　在解释经营业绩亏损的原因时，宏创控股表示，主要是因为报告期内，海外铝消费疲弱，包装容器铝材需求面临出口和去库存压力，行业竞争进一步加剧，公司主要铝箔产品销量、销售价格同比分别减少29.41%、14.22%，导致整体营业收入同比减少23.86%；由于销量、销售价格同时减少，导致产品毛利率较上年同期下降了4.83个百分点；加之计提资产减值损失等不利因素，造成报告期较大亏损。

　　宏创控股去年的总体亏损，源于其去年四个季度均未能盈利，具体来看，2023年第一季度至第四季度，宏创控股分别亏损0.36亿元、0.12亿元、0.34亿元、0.64亿元。

　　《》记者注意到，与宏创控股不同，主营业务也涉及铝加工业务的南山铝业（600219）(SH600219，股价3.39元，市值396.92亿元)，在2023年实现归母净利润34.74亿元。二者的区别主要在与铝加工模式不同。

　　具体来看，宏创控股的铝加工主要处于初级阶段。财报显示，宏创控股建成了铝水不落地直接生产铝板带箔产品，营业范围涵盖铝板带箔的研发、生产与销售，主要产品为铝板带、家用箔、容器箔、药用箔、装饰箔等，广泛应用于食品和医药包装、建筑装饰等多个领域，致力于推动医药包装、高端食品包装行业的高质量发展。

　　与宏创控股不同，南山铝业的加工业务则强化延伸增值，公司持续加大汽车板、航空板等高附加值产品的产能规划和铝精深加工产能扩张，构筑高质量、多层次、高端化的产品系列矩阵，加码高端精深加工项目，极大的强化优势产业的行业领先地位。主营业务有毛利率仅为0.36%

　　在加工板块所处阶段的差异，让宏创控股的赚钱能力受到直接影响，这也主要表现在极低的毛利率上。

　　财报显示，因主要产品销售价格同比降低、产量同比减少致使单位加工成本增加，2023年，宏创控股主营业务毛利率为0.36%，较上年同期的5.19%下降4.83个百分点。其中铸轧卷毛利率为-1.53%，较上年同期下降0.82个百分点；冷轧卷毛利率为0.32%，较上年同期下降1.47个百分点；铝箔产品毛利率为1.70%，较上年同期下降7.26个百分点。

　　值得注意的是，在2023年国内铝价整体走势较为平稳、价格重心跌幅相对较小的市场中，铝加工行业产能增加、出口不足，导致了宏创控股的毛利率下降。

　　来自安泰科的数据显示，2023年，中国铝挤压材产量比上年增长7.7%至2315万吨，占总铝材产量的比例为48.4%；铝板带产量增长5.80%至1460万吨，占比达30.5%；铝箔产量增长1.60%至510万吨，占比10.70%；铝线、铝粉、锻件等产量合计增长1.40%至495万吨，占比10.40%。2023年，中国铝挤压材消费量为2206万吨，约占总量的51.4%，其次是铝板带1211万吨，占总量的28.2%；铝箔占总量的9.0%为385.2万吨；其它品种铝材占总量的11.4%。

　　另一方面，相关产品的出口也在2023年遭遇需求滑坡。数据显示，2023年，海外铝消费依旧疲弱，我国累计出口铝材525.10万吨，比上年下降14.50%；其中，出口铝板带277.2万吨，下降22.40%；铝挤压材112.60万吨，增长5.8%；铝箔130.90万吨，减少10.60%。

　　宏创控股提到，2023年，全球经济形势难掩颓势，高通胀和去库存压力导致海外铝材需求整体疲弱。2023年中国铝材出口下降14.5%，出口的弱势给中国铝材生产带来一定压力。

　　不过，近年来，铝材产品细分市场分化已经开始显现，未来还会更加明显。虽然传统的门窗型材需求动能有所减弱，但旧房翻新以及家装市场还有望保持稳定增长；伴随城镇化水平的进一步提高和人们消费升级的推动，市政设施、机场、地铁车站的新建、改扩建工程对铝制天花板及墙体装饰板等的需求还将不断扩大。

　　安泰科预计到2028年，中国铝材产能有望达到6815万吨/年，2024—2028年，产能年复合增长率将达1.6%；产量有望达到5106万吨，2024—2028年，产量年复合增长率将达1.43%。

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