3月21日，A股市场横盘震荡，养殖业板块强势领涨，其中罗牛山（000735）上涨3.31%至5.62元/股。这也是其连续5个交易日股价上涨，期间累计涨幅达8.29%。

　　但记者关注到，1个多月前，罗牛山才创下10年来股价新低。1月31日—2月6日5个交易日中，罗牛山出现4根阴线，最终于6日盘中股价跌至3.95元/股，创10年来新低。

　　彼时，其刚刚发布2023年业绩预告，利润由盈转亏。1月30日晚，罗牛山披露2023年归母净利润预计亏损4亿元—5亿元，而上年为盈利8923.1万元，同比下降548.27%—660.34%；扣非后的净利润预计亏损3亿元—3.8亿元，同比暴跌833.23%—1028.75%。

　　对于亏损原因，罗牛山解释是2023年公司生猪产能增加，商品猪出栏量较上年同期增加255.73%，但受国内生猪市场行情变化和销售价格偏低影响，累计生猪销售收入约13.37亿元，较上年同期下降1.43%，公司养殖成本虽略有下降，但仍处于高位，畜牧养殖板块业务较上年同期亏损加大。同时，罗牛山结合生猪市场行情，对公司各项资产计提减值准备合计约1.3亿元。

　　据销售简报，2023年，罗牛山累计销售生猪77.92万头，同比增长55.73%；销售收入13.37亿元，同比下降1.43%。透过这些数据不难看出，罗牛山生猪销量上涨，收入下滑，生猪价格确实在下降，经计算，2023年公司平均销售每头生猪收入1715.41元，而上年同期该数字为2710.57元，同比下降约36.71%。

　　且从最新数据来看，“量增价跌”的现象还在持续。2024年前两月，罗牛山共销售生猪11.76万头，同比增长20.15%；累计销售收入1.85亿元，同比下降3.42%。经计算，今年前两月，公司平均销售每头生猪收入1573.88元。

　　出现这一局面的原因与生猪市场行情紧密相关。有数据指出，2023年生猪市场供应宽松，猪价总体低位运行，除8、9月份季节性上涨外，基本处于下跌趋势。全年生猪均价15.4元/公斤，同比下降19%。

　　放到行业中看，受猪价低迷影响，已有多家上市猪企业绩预亏，如行业头部牧原股份（002714），2023年其预计净利润为-38亿至-46亿元；温氏股份（300498）预计归母净利润同比下跌219.66%至-63.29亿元。

　　1997年便已上市的罗牛山其实是养殖业里的“老人”，其前身为罗牛山农场。1987年罗牛山公司成立，1997年成为中国首家“菜篮子”股份制上市企业。彼时，如今的养猪巨头牧原股份还未成立。

　　但在此后发展中，罗牛山涉足房地产、教育、投资、赛马等多个领域，一度被市场认为是养猪企业中“不务正业”的典型。

　　2017年，罗牛山来自房地产行业的收入占主营业务收入的比重超过49%，彼时，畜牧业及屠宰加工业合计占比还不及36%。而后受房地产行业调整，以及猪价上涨影响，2019年，罗牛山提出逐步剥离房地产业务板块，聚焦生猪主业。这一年，畜牧养殖及屠宰加工业贡献收入占比达63%。

　　2020年，罗牛山更是提出重回畜牧养殖业第一梯队的经营目标。但此时，其已经被同行拉出了很长一段距离，当年，罗牛山畜牧养殖业销售量为15.39万头，同比下滑21.14%。对比同行，当年牧原股份销售生猪1811.5万头；温氏股份销售肉猪954.55万头；新希望生猪外销量超829万。

　　到了2023年，罗牛山累计销售77.92万头生猪，已创历史新高，但头部企业牧原股份销量已达到6381.6万头。对于罗牛山而言，想要重返行业第一梯队路阻且长。

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