3月26日晚间，比亚迪（002594）（002594.SZ）发布了2023年年报。报告期内，比亚迪实现营业收入6023.15亿元，同比增长42.04%；实现归母净利润300.41亿元，同比增长80.72%，经营性现金流净额1697亿元，均创历史新高。

　　在业绩迎来爆发式增长的同时，比亚迪还将提升分红金额。公告显示，比亚迪拟向全体股东每10股派发现金红利30.96元。2023年将实现分红约90亿元，同比增长173%。

　　日赚8000万，汽车业务毛利率超23%

　　比亚迪年报显示，2023年，比亚迪实现营业收入6023.15亿元，同比增长42.04%；实现归母净利润300.41亿元，同比增长80.72%，相当于每日进账超8000万元。

　　对于营收和利润的增长，比亚迪在公告中表示，尽管面临着汽车行业的激烈竞争和新能源汽车补贴取消的挑战，但比亚迪凭借强大的品牌力、快速增长的海外市场销量、持续扩大的规模优势以及出色的产业链成本控制能力，成功应对了市场变化。同时，上游原材料价格的回落也为比亚迪的新能源乘用车业务带来了良好的盈利空间。

　　从业务结构来看，比亚迪的汽车相关业务在营收中的占比进一步提升。2023年，比亚迪的手机部件、组装及其他产品实现营收1185.77亿元，同比增长20%，但其在总营收中的占比有所下降，从2022年的23.3%降至19.69%。

　　而汽车、汽车相关产品及其他产品则实现了营收的大幅增长，达到4834.53亿元，同比增长48.9%，在总营收中的占比也上升至80.27%。

　　比亚迪2023年全年销售车辆达到了302.44万辆，同比增长61.9%，成功跻身首家新能源车年销量突破300万辆的车企行列。毛利率方面，比亚迪汽车及相关产品的毛利率也达到了23.02%，同比增长2.63%。

　　去年3月，国内车市用一个字来形容，即“卷”。从造车新势力到跨国合资品牌，各大厂商全面掀起价格战。此举也导致众多车企毛利率直线下滑。

　　以特斯拉为例，2023年一至四季度，毛利率分别为19.3%、18.2%、17.9%及17.6%，环比持续下跌。在如此激烈的市场竞争下，比亚迪毛利率还能出现增长，足见其出色的产业链成本控制能力。

　　得益于出色的业绩和毛利率，今年刚刚开年，比亚迪就打响了龙年新能源汽车市场价格战的“第一枪”，陆续推出秦PLUS荣耀版、驱逐舰05荣耀版、汉唐荣耀版、海豚荣耀版、宋PLUS荣耀版、海豹DM-i荣耀版、宋Pro DM-i荣耀版等车型。

　　在各价位段，比亚迪迅速完成了荣耀版的布局，直接把汽车时代从“油电同价”一把推到了“电比油低”，对合资燃油车发起“大决战”。

　　研发费用近400亿，超去年全年盈利

　　据比亚迪此前介绍，2023年，比亚迪申请专利超过6700项，工作日均专利27项目，并相继发布“天神之眼”高阶智能驾驶辅助系统、易四方技术平台、云辇智能车身控制系统、DMO超级混动越野平台等多项颠覆性技术。

　　在智能化方面，2024年初，比亚迪迈出了重要一步，发布了新能源汽车智能化发展全新战略——整车智能，通过璇玑架构，可以实现电动化与智能化高效融合。

　　随着营收和净利润的增长，比亚迪在研发费用也呈现爆发式增长。2023年，比亚迪研发费用达到395.75亿元，同比增长112.15%，超过全年归母净利润。研发投入占营收比达6.63%，较2022年的4.77%提升1.86%。

　　从研发人员数量来看，2023年末比亚迪研发人员数量达到102844人，较2022年末增长33147人，增长幅度达到47.56%。其中，硕士研发人员数量达23706人，同比增长202.87%，增长幅度最大；博士研发人员1587人，同比增长168.98%。

　　比亚迪表示，2023年，公司根据业务发展需要加大了应届毕业生招聘力度以及社会研发人才引进力度，有助于公司储备研发人才，完善人员结构，增强研发实力。

　　持续发力高端品牌，新能源车出海呈爆发式增长

　　高端化方面，2023年，比亚迪持续发力腾势、仰望和方程豹等高端品牌。其中，腾势D9获得MPV销售冠军；仰望U8、方程豹豹5等新推出的高端品牌车型也获得不俗的销量成绩。

　　国联证券（601456）研报统计，2023年比亚迪30万元以上价格带销量为14.2万辆，同比增长247.3%，占全年销量的4.7%，同比提升2.5%。

　　比亚迪在出海也呈现爆发式增长。年报显示，2023年，比亚迪境外收入达1602.22亿元，同比提升75.2%，境外收入占总营收比重达到26.6%，较2022年同期增加5.03%。

　　销量方面，2023年，比亚迪在境外销售新能源汽车25.23万辆，同比增长457.66%。目前，比亚迪新能源乘用车已进入日本、德国、澳大利亚、巴西、阿联酋等50多个国家和地区，夺得多国新能源汽车销量冠军。未来，比亚迪还将在全球更多市场推出多款车型。

　　对于一个国际品牌来说，海外生产是不可或缺的。2023年3月，比亚迪全资投建的首个海外乘用车工厂正式在泰国落地，预计于今年投产，年产能约15万辆。

　　在南美洲，比亚迪计划在巴西东北部建设一个新的生产基地综合体，投资约为30亿雷亚尔（折合人民币约45亿元），计划年产能达15万辆。此外，比亚迪还将在乌兹别克斯坦、匈牙利等地投资建厂，拓宽并深化在海外各地的本土化合作。

　　比亚迪甚至还打造了自己的船队。1月16日，装载5449台比亚迪新能源车的BYD EXPLORER No.1（比亚迪开拓者1号）汽车运输船，缓缓驶出深汕小漠国际物流港码头，启程前往欧洲。

　　比亚迪在年报中表示，这标志着公司海外市场拓展进入新阶段。未来亦将有更多滚装船陆续投入运营，为公司汽车出海提供充足的运力保障，也推动整个汽车出口行业的可持续发展。

　　银河证券指出，产品、高端化、出口已经形成比亚迪三大增长动能。展望2024年，公司有望凭借完备的产品布局与稳固的品牌声誉继续增长，海外市场将带来新增量，预计2024年比亚迪新能源乘用车销量达到380万辆，其中出口销量有望达50万辆。

　　华泰证券认为，出口放量+持续高端化将改善比亚迪的产品结构，叠加原材料降价或部门对冲降价压力，预计2024年盈利能力仍有韧性。

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