光大银行获开源证券增持评级，资产质量保持稳健

2024-03-28 15:45:31 来源：金融界

　　3月28日，光大银行（601818）获开源证券增持评级，近一个月光大银行获得1份研报关注。

　　研报预计光大银行2024年实现营收1457亿元(YoY-3.92%)，降幅较前三季度略有收窄。净息差同比下降27BP至1.74%，主要由于零售贷款收益率下降较多的同时存款成本率同比上升，利息净收入同比下降5.43%；受资本市场调整的影响，中收同比下降11.39%，投资净收益同比下降7.35%，但受益于汇兑损益、其他非息收入的高增，全年非息净收入同比微增0.60%。受拨备计提力度加大影响，全年归母净利润为408亿元(YoY-8.96%)。2023年归属于全行普通股股东的现金分红比例为28.41%，同比略上升，分红维持高位稳定。基于其Q4显著加大了拨备计提力度，我们下调2024-2025年和新增2026年盈利预测，预计其2024-2026年归母净利润分别为435/470/513亿元(原值485/527亿元)，YoY+6.7%/8.0%/9.1%。研报认为，光大银行对公优势显著，2023年末对公贷款余额2.17万亿元，同比增长12.14%，增速高于总贷款增速(6.01%)。行业分布上，制造业、租赁商服和交运行业的贷款占比显著上升，或与其深厚的对公客户基础密不可分。零售贷款方面，个人经营贷同比高增16%，而消费贷、按揭和信用卡同比均有下降，或与零售需求较弱有关。2023年末吸收存款4.02万亿元(YoY+4.60%)，增速较前三季度有所上升，其中活期存款占比30.18%，同比上升超2pct，有效减轻了负债成本压力。此外，理财规模增速亮眼，2024年末达到1.31万亿元(YoY+10.53%)，AUM总量2.73万亿元(YoY+12.42%)，财富管理成色不断彰显。

　　风险提示：宏观经济增速下行，监管政策收紧，公司转型不及预期等。

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