分析人士:ETF期权行权不会对市场走势产生不利影响
近期,A股市场出现一定波动,3月27日上证指数跌1.26%,3月28日指数有所反弹,收盘涨0.59%。对于近期市场波动的原因,相关分析人士向证券时报记者表示,ETF期权行权交收不会对现货市场走势产生不利影响,期权功能作用需要市场的客观理性看待。
行权交收是ETF期权交易运作的重要环节,也是连接期权市场与现货市场的重要纽带。据悉,ETF期权采用实物交收方式,从流程上看包含了行权申报、行权指派、行权交收三个环节,从时间上看覆盖了行权日(T日)、交收日(T+1日)和交收日次日(T+2)三个交易日。总体来看,在ETF期权行权交收周期中,参与行权交收的投资者有两个交易日需要买入标的ETF,仅有一个交易日可能少量卖出标的ETF,对现货市场走势总体较为有利。
具体来看,首先在行权日,认沽期权权利方根据市场行情决定是否行权,并相应备好足额标的ETF,此过程是买入ETF,对市场起到的是积极支撑作用。
接下来,到了交收日,被行权的认购期权义务方,需在收盘前备好足额标的ETF,如前一日持有ETF份额不足的,当日盘中还需从市场买入,这也给市场增加了多头力量。
最后,在交收日次日,投资者通过行权交收环节获得ETF后,仅有少部分投资者可能根据市场行情或投资决策卖出ETF。但据向业内人士了解,这部分占比很低,实际卖出金额非常小,不会打压ETF价格。
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