华荣股份获102家机构调研:安工智能样板工程的项目交付周期比普通的安工智能项目交付周期长约一个季度,因此预计要到24年中才能交付完,目前仍在实施阶段(附调研问答)
华荣股份(603855)4月1日发布投资者关系活动记录表,公司于2024年3月29日接受102家机构调研,机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍:
问:1.为何公司2023年统计口径将厂用业务及矿用业务整合
答:矿用产品也属于防爆产品,是防爆产品的一种应用场景,过往因历史原因将厂用业务和矿用业务分开披露,本年度管理层讨论后认为将公司的制造业产品按防爆产品和其他产品予以区分更为科学合理,厂用产品和矿用产品均属于防爆产品,因此本年度合并为防爆产品列示。
问:2.为何2023Q4收入出现明显增长
答:2023年上半年国内部分项目延迟至下半年,外贸业务Q4有大额订单交付,主要的新能源EPC项目Q4开始施工并开始确认收入。
问:3.各业务板块24Q1能否延续23Q4的增速
答:根据公司历史经验,制造业产品存在一定季节性,总体而言Q1-Q4销售情况会逐步向上,但各季度的增速受多种因素影响并不均衡。新能源EPC收入确认取决于项目进度,Q1北方地区温度偏低会导致施工进度放缓,但整体来看,2024年每个季度新能源EPC业务都会有收入确认,因此全年绝对量也会大很多。
问:4.公司内贸传统领域中新建项目和存量更换业务占比是怎么样的?哪种业务毛利率更高
答:内贸传统领域业务中新建项目和存量更换业务大约为3:7,毛利率的高低视项目而定,不能说新建项目就一定高于存量更换项目,或存量更换项目就一定高于新建项目。但存量更换业务很多通过集采及框架协议方式约定,协议期限很多超过一年,因此存量更换业务毛利率相对更稳定,而新建项目受市场竞争影响,不同项目可能毛利率差异较大。
问:5.2023年年报中提到的传统石油领域资本开支下滑和精细化工领域资本开支加快对公司业务的影响是什么样的
答:国内石油板块资本开支收缩,但对公司石油板块整体市场需求影响不大,主要系油企将业务从石油炼化、开采、勘探领域延伸至精细化工领域,以实现产业链利益最大化,催生相关领域防爆需求增长,使得石油板块需求发生了结构性的变化。
问:6.外贸的业务模式是怎么样的
答:海外业务模式为直销和代理。此外,公司还在海外设立运营中心和子公司,销售职能上可类比为业务发展商,但海外子公司具有一定的生产和仓储能力。
问:7.海外业务的下游领域有哪些?是否会有对安工智能产品的需求
答:海外业务下游领域主要是油气化工领域。目前海外对安工智能产品有需求,但由于该系统需要采集用户的现场数据等原因,还未在海外推广。
问:8.沙特等合资公司以及海外运营中心对公司业务是否有促进作用?公司如何展望未来海外业务的发展
答:设立海外合资公司和运营中心会对订单有促进作用。2023年公司已在东南亚、中亚和欧洲布局了运营中心,一方面为了贴近客户提供服务,并承担销售职能,另一方面可以寻找适配的资源,成立合资公司。国际业务本土化后可以有效突破相关业务壁垒,提高客户服务质量,提高获取订单的能力,因此未来公司会加速布局海外业务。
问:9.2024年各新领域业务占比是怎么样的
答:因为公司财务统计口径按照签约客户的属性来划分应用领域,但实际在销售端可能直接签约的是工程公司或贸易公司,导致数据统计口径不匹配。因此为避免出现误导性数据,2023年公司不再详细拆分各新领域业务的数据,但安工智能这类转型产品,会持续统计其营收情况。
问:10.2023年安工智能危化园区样板工程项目目前的进度如何
答:安工智能样板工程的项目交付周期比普通的安工智能项目交付周期长约一个季度,因此预计要到24年中才能交付完,目前仍在实施阶段。
问:11.安工智能2023年增速未达预期的原因及2024年的展望是怎么样的
答:安工智能2023年增速不及年初预期主要系部分危化园区项目的配套资金未到位,导致项目延后。 2022年六部委要求危化园区进行智能化安全管控技改,2023年11月安委会对技改时间提出明确要求,受此影响安工智能危化园区需求将会加速释放。随着2023年延后的危化园区项目在2024年建设并确认收入,预计2024年安工智能业务增速会比较快。此外,从订单角度看,目前危化园区项目及传统硬件下游领域项目在手订单饱满。
问:12.2024年新能源EPC业务毛利的持续性如何
答:新能源EPC项目价格谈判时会根据当时的市况合理预期组件未来的价格走势,因2023年组件价格降幅高于预期,导致公司相关业务毛利率提升。考虑到该类情形(组件价格超预期下跌)并非常态,因此2024年新能源EPC业务毛利率预期将有所下滑,因为新合同会根据新的市场价格来调整。
问:13.公司披露的2024年财务预算的依据是什么
答:各业务板块会根据2023年实际经营业绩、年末在手订单及2024年经济形势展望来编制2024年的财务预算,总部合并各板块的财务预算后得到公司整体的财务预算。公司要求各板块管理层上报预算指标时基于一种中性判断,不要过于乐观也不要过于保守,但也不排除有些年度因为一些无法预测的因素导致预算与实际产生一定差距。
问:14.公司2023年人员的增加主要来自于哪里
答:2022年只统计了母公司人数,2023年统计口径更新为集团公司人数,因此出现较大增长。其中技术人员增长主要系本部安工智能业务配套交付和研发团队人数的增长及收购成都子公司90多人安工智能团队。
问:15.公司目前的产能利用率及未来的开支规划是怎么样的
答:公司产能利用率一直比较饱和。 2024年资本开支主要来自两个基建项目:1)在上海厂区内建设一栋厂房和一栋配套用房,总建筑面积约2.85万平方米; 2)建设科嘉产业园二期,总建筑面积约2.5万平方米。2024年预计整体资本开支较2023年增加约1亿元,对公司整体现金流情况影响不大。
问:16.公司应收账款计提的减值来自哪个业务板块
答:公司的应收账款按账龄计提坏账准备,且账龄越长,计提比例越高。
问:17.公司2023年年报第一次披露ESG报告的考量是什么
答:ESG在国际上流行,国内正在逐步效仿。公司首次尝试做ESG报告,希望把公司的社会责任、荣誉、公司治理、环境保护等未在年报等其他地方展示出来的内容传递出来,未来会持续做;
调研参与机构详情如下:
参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
---|---|---|
中融基金管理有限公司 | 基金公司 | 焦阳 |
光大保德信 | 基金公司 | 张弛 |
光大保德信基金管理有限公司 | 基金公司 | 崔书田 |
兴业基金管理有限公司 | 基金公司 | 廖欢欢 |
兴证全球基金管理有限公司 | 基金公司 | 孟灿 |
华夏基金管理有限公司 | 基金公司 | 孙萌 |
华安基金管理有限公司 | 基金公司 | 任世卿 |
华富基金管理有限公司 | 基金公司 | 范亮 |
嘉合基金管理有限公司 | 基金公司 | 郑伟豪 |
国寿安保基金管理有限公司 | 基金公司 | 李丹 |
国联基金管理有限公司 | 基金公司 | 梁勤之、骆尖 |
太平基金管理有限公司 | 基金公司 | 田发祥、邬熙哲 |
幂加和私募基金 | 基金公司 | 刘晋 |
平安基金管理有限公司 | 基金公司 | 李化松 |
广发基金管理有限公司 | 基金公司 | 冯汉杰、顾益辉 |
恒越基金管理有限公司 | 基金公司 | 王晓明 |
招商基金管理有限公司 | 基金公司 | 叶幸明 |
易方达基金管理有限公司 | 基金公司 | 王超 |
景顺长城基金管理有限公司 | 基金公司 | 江磊 |
汇丰晋信基金管理有限公司 | 基金公司 | 陶雨涛 |
汇添富基金管理股份有限公司 | 基金公司 | 周雷 |
泓德基金管理有限公司 | 基金公司 | 李昕阳 |
泰信基金管理有限公司 | 基金公司 | 张挺 |
泰康基金管理有限公司 | 基金公司 | 郭嘉熙 |
浙商基金管理有限公司 | 基金公司 | 陈霸鑫 |
海南容光私募基金管理中心(有限合伙) | 基金公司 | 韩飞 |
淳厚基金管理有限公司 | 基金公司 | 张传植 |
财通基金管理有限公司 | 基金公司 | 翁嘉敏 |
鹏扬基金管理有限公司 | 基金公司 | 李人望 |
东北证券 | 证券公司 | 刘俊奇 |
东吴证券研究所 | 证券公司 | 王好尚、米宇 |
中信建投 | 证券公司 | 秦基栗 |
中信证券股份有限公司 | 证券公司 | 王凌苇 |
中国银河证券股份有限公司 | 证券公司 | 吴江龙 |
中金公司 | 证券公司 | 王炜越、邹靖 |
中银国际证券股份有限公司 | 证券公司 | 张岩松 |
光大证券研究所 | 证券公司 | 汲萌、贺根 |
兴业证券 | 证券公司 | Esfuerzos |
兴业证券股份有限公司 | 证券公司 | 丁志刚 |
华泰证券 | 证券公司 | 杨云逍 |
南京自营 | 证券公司 | 李承书 |
国元证券股份有限公司 | 证券公司 | 李文 |
国金证券资管 | 证券公司 | 管政 |
西南证券股份有限公司 | 证券公司 | 李站 |
财通证券 | 证券公司 | 郝思行 |
金股证券投资咨询广东有限公司 | 证券公司 | 曹志平 |
长江证券 | 证券公司 | 杨文建 |
上海同犇投资管理中心(有限合伙) | 阳光私募机构 | 董智薇 |
上海宽远资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | 何潇、徐京德 |
上海明河投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | 张桥石 |
上海朴易资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | 尚志民 |
上海理成资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | 陶然 |
上海途灵资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | 赵梓峰 |
上海金舆资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | 徐杨 |
北京市星石投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | 孔嘉祥 |
南京双安资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | 张添宝 |
广东正圆私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | 黄汉玺 |
深圳市明达资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | 黄俊杰 |
深圳望正资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | 张金贵 |
湖南源乘私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | 刘江波 |
禾永投资管理(北京)有限公司 | 阳光私募机构 | 李洁、顾义河、马哲峰 |
西藏源乘投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | 刘江波 |
远信(珠海)私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | 杨大志、袁迦昌 |
青骊投资管理(上海)有限公司 | 阳光私募机构 | 李卫、赵栋 |
光大永明资产管理股份有限公司 | 保险公司 | 蒋冰 |
平安资产管理有限责任公司 | 保险公司 | 刘博、孙驰 |
渤海人寿 | 保险公司 | 王森 |
Hongkong Insights Investment | 海外机构 | Jeff Ma |
Lingren Investment 瓴仁投资 | 海外机构 | 彭景环 |
Marathon Asset Management | 海外机构 | 陈凯 |
Optimas Capital Limited | 海外机构 | Julian Wang |
资本国际 | QFII | 许钧丞 |
霸菱资产管理(亚洲)有限公司 | QFII | Baiding Rong |
上海五地私募基金管理有限公司 | 其他 | 成佩剑 |
上海元泓投资开发有限公司 | 其他 | 周立峰 |
上海国泰君安证券资产管理有限公司 | 其他 | 金润 |
上海正心谷投资管理有限公司 | 其他 | 姚怀畅 |
上海牛乎资产管理有限公司 | 其他 | 赵欣 |
上海聊塑资产管理中心(有限合伙) | 其他 | 周岩明 |
上海顶天投资有限公司 | 其他 | 范迪钊 |
个人 | 其他 | 林赫涵、钟洪涛 |
中国国际金融股份有限公司资产管理部 | 其他 | 韩诚 |
中国民生银行 | 其他 | 杨桐 |
伟星资产管理(上海)有限公司 | 其他 | 杨克华 |
共青城元生投资管理有限公司 | 其他 | 李明 |
兴证证券资产管理有限公司 | 其他 | 黄晓峰 |
华安机械 | 其他 | 方婧姝 |
华泰证券(上海)资产管理有限公司 | 其他 | 姚文韬 |
工银国际控股有限公司 | 其他 | 吴亚雯 |
彬元 | 其他 | 周振兴 |
新余银杏环球投资管理企业(有限合伙) | 其他 | 潘孜骅 |
方正资管 | 其他 | 周小锋 |
浙江旌安投资管理有限公司 | 其他 | 李泽恺 |
浙江浙商证券资产管理有限公司 | 其他 | 唐靓 |
海南谦信私募基金管理有限公司 | 其他 | 唐哲、陈静怡 |
深圳中天汇富基金管理有限公司 | 其他 | 许高飞 |
深圳市前海征途投资管理有限公司 | 其他 | 康浩平 |
珠海浑瑾私募基金管理合伙企业(有限合伙) | 其他 | 唐奕波 |
益理资产 | 其他 | 陈加栋、陈晨 |
第一北京投資有限公司 | 其他 | 吴泽民 |
财通资管 | 其他 | 包斅文 |
郑州市鑫宇投资管理有限公司 | 其他 | 李小博 |
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