晨光股份获首创证券买入评级,传统业务稳健,零售大店盈利改善
4月12日,晨光股份(603899)获首创证券(601136)买入评级,近一个月晨光股份获得13份研报关注。
研报预计公司2024-2026年归母净利润分别为18.18/21.46/24.87亿元。研报认为,公司传统业务运营能力提升,新业务持续高增。其中晨光科力普致力于为大客户提供一站式采购服务解决方案,行业地位进一步提升,全年实现净利润4.01亿元,同比+8%;零售大店业务中九木杂物社首次扭亏为盈,全年实现营收12.40亿,同比+52%,实现净利润2572.8万元(2022年亏损3650万),预计后续随客流及开店速度进一步恢复,盈利能力有望进一步上行。公司建立了高效分销体系管理与高覆盖的国内终端网络,截至2023年底,公司在全国拥有36家一级合作伙伴、覆盖1200个城市的二三级合作伙伴和大客户,近7万家使用“晨光文具”店招的零售终端,659家零售大店(其中晨光生活馆41家,九木杂物社直营店417家、加盟店201家),并在淘系、京东、拼多多等电商渠道拥有上千家授权店铺,多维度销售网络构筑起深厚竞争壁垒。
风险提示:新市场拓展不及预期,行业竞争加剧,原料成本大幅波动等。
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