福斯特获国金证券买入评级,毛利率现改善趋势,格局稳固份额回升
4月12日,福斯特(603806)获国金证券买入评级,近一个月福斯特获得2份研报关注。
研报预计,根据我们对产品价格的最新判断,下调公司2024-2025年归母净利润预测至26(-17%)、33(-18%)亿元,新增2026年预测40亿元,当前股价对应PE为18/15/12倍。研报认为,环节整体承压背景下,综合竞争优势保障份额提升、盈利领先。受益下游光伏需求持续增长,公司2023年实现光伏胶膜出货22.49亿平,同比+70%,测算市场份额提升。2023年胶膜行业竞争激烈、环节整体盈利承压,公司凭借成本、产品结构、装备自制等综合优势保持盈利能力相对领先及稳定,同时市场份额在高基数下实现增长;在下游组件环节竞争激烈、大部分二三线胶膜企业盈利及现金流承压的背景下,2024年公司有望持续凸显竞争优势,推动份额提升,巩固龙头地位。
风险提示:原材料价格波动超预期;竞争格局恶化。
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