开立医疗获248家机构调研：未来公司将继续在550和580产品上放量，并持续提升镜体操控和产品稳定性（附调研问答）
开立医疗（300633）4月15日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年4月15日接受248家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：公司软镜业务2023年利润贡献？以及软镜业务发展亮点和新产品规划？
答：公司软镜业务毛利率较高，近几年保持增长趋势，主要是收入规模扩大以后边际成本降低、以及高端产品占比较高带来的，公司软镜业务净利润率也较高，利润贡献逐年增长。从发展路径看，经过长达十几年的培育，公司软镜设备得到临床认可后，收入规模快速增长，利润贡献额近两三年成倍增长，这与高端医疗设备需要较长时间打磨与推广有关，公司也期待外科和心内产品线复制软镜路线，形成中期利润输出。 软镜业务是公司持续加大投入的领域，2023年公司推出了重要的HD-580产品，并在高端镜体和镜种扩充上做了大量工作，提升了产品线完整性和市场竞争力。软镜产品迭代较慢，注重图像质量和操控性能。未来，公司将继续在550和580产品上放量，并持续提升镜体操控和产品稳定性。新产品方面，公司将逐渐完善4K和指标性产品，推出新型号。
问：以旧换新政策对公司的影响及预期效果？
答：从公司角度看，以旧换新政策对市场的提振作用，大于以往的贴息贷款政策，因为它直接解决终端的采购本金缺口。根据目前各级政府陆续出台的相关政策文件，该政策的执行力度较强，未来可能通过发债方式扩充地方财政，再通过预算拨款实施医疗设备更新。据公司一线业务人员反馈，从一季度开始，已经有较多医院开始上报设备更新需求，等待财政审批落地，预计该政策将在2024年下半年对医疗行业和市场产生明显拉动效果。公司期望政策落地后，全行业迎来新的增长。
问：AI在公司超声和内镜产品中的应用情况？
答：为更好地满足临床需求，公司秉承“设备+AI”的理念，在超声领域陆续发布了人工智能产前超声筛查技术凤眼S-Fetus，具备覆盖多切面、识别更精准、测量分析更快速、精细度更高的特性，可完成3D胎儿“一键显脸”、子宫自动测量、卵巢自动测量、卵泡动态计数、盆底自动测量等妇产科超声AI功能，有效提升医生产科筛查工作效率，降低医生误判漏判概率。另外，公司首次将肝包虫AI辅助诊断产品化，该项目成果发表在《柳叶刀-数字医疗》，将助力分级诊疗、造福患者。从内窥镜产品场景统一的特点出发，公司研发推出肠部质控、肠息肉识别、退镜速度监测、肠道清洁度评分、胃部盲区监测等AI功能，在质控、教学、提高检出率方面发挥了作用。AI对提升超声和内镜产品的竞争力有显著帮助，公司将持续增加投入。
问：公司2023年度经营活动产生的现金流量净额的分析？
答：主要受以下几个方面影响：1、受客户采购节奏与周期影响，2023年末的合同负债金额有所减少；2、公司产品线逐渐增加，为保障各产品线的物料供应、产品备货，现金投入增加；3、2023年，公司基建项目工程完工，公司支付原应付账款中的工程款。
问：公司未来的分红政策和股份支付费用情况？
答：2023年度，鉴于公司良好的现金流状况、较为充沛的现金储备，公司提高了年度分红比例，提升至2023年度净利润的30%，预计将分红1.38亿元。为更好的回馈广大投资者，未来公司将继续保持较高分红比例。 股份支付费用方面，2023年公司的股份支付费用约为四千万元；2024年，公司预计两期股权激励合计股份支付为三千多万元。
问：公司对未来的发展预期？
答：多年以来，公司通过持续的研发投入，提升了产品线在国内和国际的竞争力。通过长期的学术和营销投入，增强了公司品牌在终端医疗机构的影响力。公司初步完成了多产品线的建设，包括超声、软镜、外科、ivus等产品线。超声是公司的基本盘，软镜是公司目前主要的业务增长点，外科与ivus是公司的中期储备业务，三五年后将为公司业务继续增长提供良好支撑。公司致力于实现内科+外科、诊断+治疗、设备+耗材的扩张模式，这对设备类企业的发展至关重要。同时，公司将保证财务数据的稳定预期和持续的利润释放，但最重要的是中长期的持续投入和战略发展;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 上投摩根基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 上海勤辰私募基金管理合伙企业(有限合伙) | 基金公司 | -- |
| 东吴基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 东海基金管理有限责任公司 | 基金公司 | -- |
| 中信保诚基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 中信建投基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 中加基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 中海基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 中航基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 中融基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 中邮创业基金管理股份有限公司 | 基金公司 | -- |
| 中银基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 九泰基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 交银施罗德基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 信达澳亚基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 兴业基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 兴证全球基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 农银汇理基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 凯石基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 创金合信基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 前海开源基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 华商基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 华夏基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 华安基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 华宝基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 华宸未来基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 华富基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 博远基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 博道基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 合煦智远基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 嘉实基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 国寿安保基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 国新国证基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 国泰基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 国海富兰克林基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 国联安基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 大成基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 天弘基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 天治基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 太平基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 安信基金管理有限责任公司 | 基金公司 | -- |
| 安联基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 宏利基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 宝盈基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 富国基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 富安达基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 工银瑞信基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 广发基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 德邦基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 恒生前海基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 恒越基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 招商基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 新华基金管理股份有限公司 | 基金公司 | -- |
| 易方达基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 易米基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 曼林(山东)基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 民生加银基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 汇丰晋信基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 汇安基金管理有限责任公司 | 基金公司 | -- |
| 汇添富基金管理股份有限公司 | 基金公司 | -- |
| 泓德基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 泰信基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 海富通基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 申万菱信基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 百嘉基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 睿远基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 蜂巢基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 融通基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 诺安基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 诺德基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 金信基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 金元顺安基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 银华基金管理股份有限公司 | 基金公司 | -- |
| 银河基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 长盛基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 鹏华基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 鹏扬基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 万和证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 东方证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 中信建投证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 中信证券股份有限公司资产管理部 | 证券公司 | -- |
| 中国国际金融股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 光大自营 | 证券公司 | -- |
| 国新证券股份有限公司(自营) | 证券公司 | -- |
| 山西证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 广发证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 广州证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 浙商证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 渤海证券创新投资总部 | 证券公司 | -- |
| 长城证券股份有限公司 | 证券公司 | -- |
| 长城证券股份有限公司自营部 | 证券公司 | -- |
| 上汽颀臻(上海)资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海世诚投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海中域投资有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海勤远私募基金管理中心(有限合伙) | 阳光私募机构 | -- |
| 上海合道资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海吉渊投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海名禹资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海宏流投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海希瓦资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海弘尚资产管理中心(有限合伙) | 阳光私募机构 | -- |
| 上海彤源投资发展有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海明河投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海森锦投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海歌汝私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海玖鹏资产管理中心(有限合伙) | 阳光私募机构 | -- |
| 上海理成资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海途灵资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海重阳投资管理股份有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙) | 阳光私募机构 | -- |
| 丰琰投资管理(上海)有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 北京泓澄投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 北京金百镕投资有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 北京颐和久富投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 千合资本 | 阳光私募机构 | -- |
| 华元恒道 | 阳光私募机构 | -- |
| 华美国际投资集团有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 四川省鑫巢资本管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 天津易鑫安资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 天虫资本管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 太朴生科私募基金管理珠海有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 广州市里思资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 康曼德资本 | 阳光私募机构 | -- |
| 循远资产管理(上海)有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 敦和资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 杭州汇升投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 浙江九章资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 淡水泉 | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳前海固禾资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳市中欧瑞博投资管理股份有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳市同创伟业创业投资有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳市易同投资有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳市森瑞投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳市裕晋投资有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳市麦星投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 湖南源乘投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 相聚资本管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 西藏合众易晟投资管理有限责任公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 远信(珠海)私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 通用技术集团投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海人寿保险股份有限公司 | 保险公司 | -- |
| 中信保诚人寿保险有限公司 | 保险公司 | -- |
| 中再资产管理股份有限公司 | 保险公司 | -- |
| 中国人保资产管理有限公司 | 保险公司 | -- |
| 中国人寿资产管理有限公司 | 保险公司 | -- |
| 中国人民养老保险有限责任公司 | 保险公司 | -- |
| 中意资产管理有限责任公司 | 保险公司 | -- |
| 中邮人寿保险股份有限公司 | 保险公司 | -- |
| 华海财产保险股份有限公司 | 保险公司 | -- |
| 友邦人寿保险有限公司 | 保险公司 | -- |
| 和谐健康保险股份有限公司 | 保险公司 | -- |
| 国任财产保险股份有限公司 | 保险公司 | -- |
| 太平养老保险股份有限公司 | 保险公司 | -- |
| 太平资产管理有限公司 | 保险公司 | -- |
| 平安资产管理有限责任公司 | 保险公司 | -- |
| 幸福人寿 | 保险公司 | -- |
| 恒大人寿保险有限公司 | 保险公司 | -- |
| 长城财富资产管理股份有限公司 | 保险公司 | -- |
| 长江养老保险股份有限公司 | 保险公司 | -- |
| Capital | 海外机构 | -- |
| China International Capital Corporation Hong Kong Asset Management Limited | 海外机构 | -- |
| China Pinnacle Equity Management Limited | 海外机构 | -- |
| China RE Asset Management Hong Kong Company Limited | 海外机构 | -- |
| China Shandong Hi-Speed Capital Limited | 海外机构 | -- |
| CloudAlpha Capital Management Limited | 海外机构 | -- |
| Dawn Capital Limited | 海外机构 | -- |
| FountainCap Research & Investment Hong Kong Co., Limited | 海外机构 | -- |
| Goldman Sachs Asset Management Group | 海外机构 | -- |
| Green Court Capital | 海外机构 | -- |
| Haitong International Securities Company Limited | 海外机构 | -- |
| Harbourview Investment Pte. Ltd. | 海外机构 | -- |
| ICBC Asset Management (Global) Company Limited | 海外机构 | -- |
| Infini Master Fund | 海外机构 | -- |
| Infore Capital Management Hong Kong Company Limited | 海外机构 | -- |
| Keywise Capital Management HK Limited | 海外机构 | -- |
| Korea Investment Management Co., Ltd | 海外机构 | -- |
| Lake Bleu Capital Hong Kong Limited | 海外机构 | -- |
| Manulife Investment Management Hong Kong Limited | 海外机构 | -- |
| MassAve Global 大道寰球 | 海外机构 | -- |
| Morgan Stanley Asia Limited | 海外机构 | -- |
| Neuberger Berman Investment Advisors LLC | 海外机构 | -- |
| Open Door Investment Management Ltd. | 海外机构 | -- |
| PinPoint Asset Management Limited | 海外机构 | -- |
| Point72 Asia Hong Kong Limited | 海外机构 | -- |
| Sage Partners Limited | 海外机构 | -- |
| Shanghai Xuhui Capital Investment Company Limited | 海外机构 | -- |
| Sunrise SPC | 海外机构 | -- |
| Sun Wing International Asset Management Limited | 海外机构 | -- |
| Superstring Capital Management LP | 海外机构 | -- |
| Temasek Holdings Private Ltd. | 海外机构 | -- |
| Wonderland International Asset Management Limited Group | 海外机构 | -- |
| WT China Fund Limited | 海外机构 | -- |
| Yong Rong (HK) Asset Management Limited | 海外机构 | -- |
| Zeal Asset Management Limited | 海外机构 | -- |
| 加拿大养老基金投资公司 | 海外机构 | -- |
| Blackrock | QFII | -- |
| HSBC Global Asset Management Hong Kong Limited | QFII | -- |
| OrbiMed Advisors LLC | QFII | -- |
| Schroders | QFII | -- |
| Tairen Capital | QFII | -- |
| 中欧基金管理有限公司 | QFII | -- |
| 博裕资本投资管理有限公司 | QFII | -- |
| 国泰人寿保险股份有限公司(台湾) | QFII | -- |
| 富达基金(香港)有限公司 | QFII | -- |
| 香港沪光国际投资管理有限公司 | QFII | -- |
| China Asset Management Hong Kong Limited | 其他 | -- |
| LyGH Capital Pte. Ltd. | 其他 | -- |
| Opera Limited | 其他 | -- |
| 上海东方证券资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 上海中润 | 其他 | -- |
| 上海冰河资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 上海冲积资产管理中心(有限合伙) | 其他 | -- |
| 上海和谐汇一资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 上海盘京投资管理中心有限合伙 | 其他 | -- |
| 上海运舟私募基金管理有限公司 | 其他 | -- |
| 东方衍生 | 其他 | -- |
| 东证融汇证券资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 中银国际资管 | 其他 | -- |
| 兴证证券资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 华泰证券(上海)资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 华能贵诚信托有限公司 | 其他 | -- |
| 国信证券资管 | 其他 | -- |
| 富兰克林邓普顿 | 其他 | -- |
| 平安理财子 | 其他 | -- |
| 广发证券资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 建信养老金管理有限责任公司 | 其他 | -- |
| 招商信诺资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 方正证券资产管理公司 | 其他 | -- |
| 无锡汇蠡投资管理中心(有限合伙) | 其他 | -- |
| 民生信托 | 其他 | -- |
| 江西彼得明奇私募基金管理有限公司 | 其他 | -- |
| 泉果基金 | 其他 | -- |
| 海通投资银行部 | 其他 | -- |
| 海通机构销售部 | 其他 | -- |
| 海通研究所 | 其他 | -- |
| 海通财富管理总部 | 其他 | -- |
| 深圳三杰义投资管理有限公司 | 其他 | -- |
| 深圳多鑫投资管理有限公司 | 其他 | -- |
| 混沌天成资产管理(上海)有限公司 | 其他 | -- |
| 瀚川投资管理(珠海)有限公司 | 其他 | -- |
| 煜德投资 | 其他 | -- |
| 神农投资北京 | 其他 | -- |
| 红杉中国 | 其他 | -- |
| 西藏源乐晟资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 财通证券资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 青岛熙德博远私募基金管理有限公司 | 其他 | -- |
| 鲸域资产管理(上海)有限公司 | 其他 | -- |
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