华利集团获38家机构调研:公司的运动鞋品类主要是跑步类、时尚休闲类运动鞋为主,客户也是运动鞋休闲类的品牌客户为主,产品策略和客户策略都没有发生较大变化(附调研问答)
华利集团(300979)4月15日发布投资者关系活动记录表,公司于2024年4月15日接受38家机构调研,机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍:
问:公司的核心竞争优势如何?未来制造商的市场份额变化如何?
答:公司实行多客户模式,客户和产品风格比较多元,使得公司能够掌握市场动态,满足客户多元化需求,公司拥有业界最为全面的制鞋工艺技术和流程,开发能力和量产能力有明显优势,同时,公司在行业口碑也很好,很多客户主动找公司合作。最近几年,公司销售收入保持快速增长,在2020年疫情和2023年去库存的逆境下,也保持了收入的相对稳定。最近几年,各制造商产能扩张计划有差异,预计会影响未来鞋履制造商的格局。
问:公司印度尼西亚一家新建工厂将在今年4月底开始投产,对于印尼新工厂效率、招工以及未来净利率水平等各个方面,公司如何看待?
答:印尼是制鞋业大国,很多运动鞋制造商在印尼开设了工厂。公司实控人之前在印尼也开过制鞋工厂,公司也有在印尼工作过的工厂管理人员,所以印尼对公司不是陌生的环境。公司在开设新厂时,对应的客户订单排产计划、工厂建设进度、设备采购和调试、管理团队的筹备、基层员工的训练等会统筹安排。从工资水平来看,印尼的工资水平较越南低;从人均效率来看,印尼的工人经过一段时间的培训与训练,劳动效率会逐步提升,印尼工厂在投产初期跟越南的成熟工厂相比会有差距,但是当印尼的工厂逐渐成熟之后,预计不会有特别大的差别。
问:除了印尼之外,公司在其他地方还有产能规划吗?
答:制鞋业是劳动密集型产业,同时,公司的制鞋工厂规模都比较大,对劳动力的需求比较多,并且产品主要销售到欧美等海外地区,工厂选址会综合考虑劳动力资源丰富、海运及物流便利、国际贸易环境等多方面因素。未来3-5年,公司主要还是在印尼及越南新建数个工厂。公司的产能除了通过新建工厂、设备更新提升产能外,还可以通过员工人数和加班时间的控制保持一定的弹性,每年具体的产能的配置将根据当年订单情况进行调整。
问:公司如何看待品牌端销售情况与制造端收入之间的关系?
答:运动鞋的开发流程和量产流程比较长,运输以海运为主,运输时间比较长,所以运动鞋的出厂时间通常比销售时间早3-6个月,同时在销售当季也会有少量补货。另外,由于不同制造商对应品牌不同的型体,不同型体市场表现有差异,所以很难根据制造商的订单来预估品牌的销售情况,或根据品牌的销售情况来倒推制造商的收入。
问:公司在Nike份额不断提升的原因?
答:一是Nike对供应商的考核非常严,对于供应商的各个层面各个环节都有系统的考核,公司在例行考核中的排名非常靠前,连续多个季度获得金牌。二是公司擅长的运动鞋品类比如慢跑鞋、时尚休闲类运动鞋刚好是Nike最近几年市场规模比较大的品类。
问:2024年,公司产品品类会有什么样的变化?
答:公司的运动鞋品类主要是跑步类、时尚休闲类运动鞋为主,客户也是运动鞋休闲类的品牌客户为主,产品策略和客户策略都没有发生较大变化。因此2024年,公司产品品类不会发生很大变化。
问:2024年越南、印尼新工厂投产之后,预计会新增多少员工?
答:新工厂在投产时,通常会按生产线逐步投入,员工的招聘与培训也会根据投产的节奏来做相应的匹配,所以2024年新工厂产能爬坡需要1.5-2年时间,今年新工厂人员增加也不会特别多。
问:2024年公司平均单价趋势如何?
答:平均单价的变化与客户组合、产品组合的变化有关。公司服务的品牌,销售单价差距比较大,不同品牌占比的波动,会直接影响公司的平均单价的波动。2024年平均单价的情况,要根据各品牌具体的营收变动情况来判断。公司在接受品牌的订单时不会把单价作为一个决定性的判断标准。
问:运动鞋紧急订单占比如何?紧急订单的交货周期多久?
答:由于运动鞋工艺和物流特点(鞋盒体积比较大,空运费用很高),快速订单、紧急订单占比不可能很高。运动鞋的开发周期比较长(6-12个月),量产制造工艺流程比较多(模具开发制造、鞋底制造、鞋面制造、最后成型),原材料种类也非常的多,通常运动鞋产品开发会提前一年至一年半时间(相较于产品销售),生产会提前半年左右。所以运动鞋很难做到即时开发、生产当季产品。但是也会存在当季补货订单,对于客户的紧急补货订单,公司会用最快的速度响应客户的需求,部分订单可以做到2-3周的时间交货。
问:公司开拓新客户的思路与标准?
答:公司目前是行业内比较优质的制造商,行业口碑很好,吸引客户跟公司合作。双方合作会有互相的评估,由于公司工厂规模比较大,承接客户时会考虑订单规模、未来的持续增长、双方团队的理念契合度等多方面因素;
调研参与机构详情如下:
参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
---|---|---|
创金合信基金 | 基金公司 | 陆迪 |
华夏基金 | 基金公司 | 刘强 |
华泰柏瑞 | 基金公司 | 彭邦泰 |
博时基金 | 基金公司 | 刘宁、王佳敏 |
国投瑞银基金 | 基金公司 | 冯新月 |
国联基金 | 基金公司 | 项薇 |
圆信永丰基金 | 基金公司 | 许一欣 |
大成基金 | 基金公司 | 岳苗 |
平安基金 | 基金公司 | 李景瀚 |
摩根士丹利基金 | 基金公司 | 潘海洋 |
泓德基金 | 基金公司 | 秦臻 |
融通基金 | 基金公司 | 刘安坤、马春玄 |
金鹰基金 | 基金公司 | 许中雅 |
东吴证券 | 证券公司 | 赵艺原 |
中泰证券 | 证券公司 | 万欣怡、张潇、邹文婕 |
中金公司 | 证券公司 | 曾令仪、林骥川、陈婕 |
光证资管 | 证券公司 | 徐亦钦 |
兴业证券 | 证券公司 | 赵树理 |
国信证券 | 证券公司 | 刘佳琪 |
天风证券 | 证券公司 | 孙海洋 |
山西证券 | 证券公司 | 孙萌 |
广发证券 | 证券公司 | 左琴琴 |
开源证券 | 证券公司 | 张霜凝 |
招商自营 | 证券公司 | 郭伟航 |
方正证券 | 证券公司 | 陈佳妮 |
申万宏源 | 证券公司 | 李璇、求佳峰 |
生命保险资产 | 保险公司 | 唐航 |
Pictet Asset Management | 海外机构 | 朱燕 |
海通国际 | 海外机构 | 丁贝渝 |
中信资管 | 其他 | 李有为 |
中泰国际 | 其他 | 洪少怀 |
中泰资管 | 其他 | 张蕾 |
信达澳亚基金 | 其他 | 邹运 |
启昇资本 | 其他 | 乾玄、姚雯渝 |
旌安资管 | 其他 | 李牧恒 |
泉果基金 | 其他 | 魏姝馨 |
海通资管 | 其他 | 田园 |
颐和久富 | 其他 | 陈帅 |
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