商报讯（记者 叶晓珺）新“国九条”出台后，市场矛头对准了分红吝啬的“铁公鸡”公司。近日，上交所向吉林高速（601518）下发了关于该公司利润分配方案的监管问询函，内容直指其利润分配方案、现金分红及董事投票情况等。消息一出，引起了市场广泛关注。数据显示，在A股市场当前2369家上市10年以上的公司中，有220家公司连续10年及以上未进行现金分红，另有20家公司自上市以来从未进行过现金分红。不过，有“铁公鸡”就有慷慨交出“分红答卷”的上市公司，截至目前，A股共有1249家上市公司在2023年年报中披露分红预案，或分红方案获股东大会通过，已公告的分红金额累计达1.56万亿元。

　　监管对分红吝啬的“铁公鸡”火速出手

　　“大赚超9亿却连续0分红”，吉林高速可谓是实至名归的“铁公鸡”。

　　就在资本市场第三个“国九条”发布同一日，吉林高速发布2023年年报，拟定利润分配预案为“不进行利润分配，不进行现金分红”，这已是公司连续两年零分红。

　　两天后，上交所向公司发出了问询函，指出吉林高速于2019年至2023年分别实现净利1.89亿元、0.99亿元、3.18亿元、3.94亿元、5.46亿元，连续五年盈利、连续三年盈利增长，而其现金分红比例分别为0、0、10.18%、0、0。要求其说明连续多年不或少现金分红的原因及合理性，是否存在大额资金闲置的情况，“全体董事是否独立审慎判断本次利润分配方案”。

　　此前，方大特钢（600507）2023年年报公告拟不进行利润分配，也被上交所监管问询。在监管督促下，方大特钢调整了分红方案，拟每股派发现金红利0.10元（含税），合计拟派发金额约2.33亿元，现金分红比例为33.84%。

　　由此可以看出，一毛不拔的“铁公鸡”并非个例，零分红或分红“吝啬”的上市公司比比皆是。数据显示，截至4月15日，A股市场共有2369家上市10年及以上的公司。其中，共有220家公司连续10年及以上未进行现金分红，91家公司连续20年及以上未进行现金分红，金杯汽车（600609）、中毅达（600610）、阳煤化工（600691）、学大教育（000526）4家公司连续30年及以上未进行现金分红；另有20家公司自上市以来从未进行过现金分红。

　　与之相反的是，也有上市公司真金白银响应“分红”号召。据数据统计，截至4月14日，A股共有1249家上市公司在2023年年报中披露分红预案，或分红方案获股东大会通过，已公告的分红金额累计达1.56万亿元，平均分红比例为51%。

　　符合标准不分红将被ST

　　超百家“铁公鸡”触及标准

　　“上交所对吉林高速的此次问询，正是在分红新规出台背景下，向市场释放的首个信号。”业内人士表示。

　　实际上，新“国九条”在第三条“严格上市公司持续监管”中强化了对上市公司现金分红的监管。其中提到，对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示；加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率；增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。

　　在此背景下，沪深交易所近期分别发布相应征求意见稿，核心内容是对分红不达标采取强制约束措施，将多年不分红或者分红比例偏低的公司纳入“实施其他风险警示”（ST）的情形。意见指出，主板公司中，对符合分红基本条件，最近三个会计年度累计现金分红总额低于年均净利润的30%，且累计分红金额低于5000万元的公司，实施ST。

　　这一规定无疑将进一步督促上市公司持续分红，提高现金分红的稳定性和可预期性。同时，上述现金分红新规将于2025年1月1日起正式实施，适用新规的“近三个会计年度”则为2022年至2024年。

　　根据现有财务数据初步测算，预计超百家上市公司将触及ST标准。以沪深主板为例，据不完全统计，沪市主板过去3年（2020年至2022年）分红不达标公司56家，其中40家公司的可分配利润为正、具备分红基本条件，但选择了不分红；深市主板过去3年分红不达标公司53家，其中25家公司的可分配利润为正、具备分红基本条件，但近3年并未分红。

　　总体来看，包括吉林高速、宁波中百（600857）、苏常柴等在内的109家沪深主板上市公司，如果2023年报不大额分红、2024年必须通过季报、中报分红补齐份额，否则将按分红新规要求被实施ST。

　　不过，考虑到目前2023年报披露尚未结束，且规则2025年才首次适用，预计会促进公司通过分红回购等方式增强投资者回报，实际受影响的上市公司家数或更少。

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