国泰君安:国防军工估值水平较低 悲观预期定价已基本充分
国泰君安发布研究报告称,军工板块悲观预期定价已基本充分:1)2023Q3航空、航天等部分细分赛道毛利率企稳改善,降价对行业盈利影响最大的时间已经出现;2)行业人事调整接近尾声,中调落地渐行渐近,订单压力最大的时间也已出现。从估值与交易维度来看,截止2024.04.12,军工板块PE-45.5倍,为近十年0.98%分位。偏股型基金对国防军工板块超配比例由2022Q3的1.65%下降至2023Q4的0.54%。悲观者出清预期见底,微观交易结构优化,股价具备反弹的条件。
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