龙源技术（300105）4月16日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年4月16日接受21家机构调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：请问公司2023年整体的订单情况和收入确认增长情况如何？行业背后的驱动力是什么？

　　答：2023年公司签约情况好于往年同期，新增项目类订单11.76亿元。2023年公司实现营业收入11.29亿元，同比增长54.10%。主要驱动因素：一是国家层面“双碳”目标引领行业转型发展，二是公司紧抓火电行业“三改联动”政策机遇期，加强市场开拓和项目执行，较好地完成各项经营目标。

　　问：从去年的项目来看，电厂进行三改联动的目的是什么？

　　答：为实现降低煤耗、供热改造或增加机组调峰灵活性，燃煤机组近几年开展了相关技术改造，统称“三改联动”。燃煤机组三改联动涉及锅炉侧、汽机侧、发电侧及辅机侧等。各火电厂根据当地能源结构情况，以各自的生产和盈利模式做不同的改造。公司在继续保持锅炉燃烧领域的领先优势外，也逐步向锅炉的燃烧侧辅助系统、汽机侧的余热利用领域拓展，带来项目和收入的增加。

　　问：能否展望未来三改联动的市场空间？

　　答：从政策面来看，根据《全国煤电机组改造升级实施方案》“十四五”期间需要完成三改联动的机组容量还有剩余，这是一部分存量市场。其次，“两部制”电价的实施，给运营情况比较好的火电机组带来一些利润，增加了他们投资改造的积极性。第三，燃煤机组灵活性改造给机组整体运行带来一些新的问题，这需要依靠技术升级进行系统性解决，即在满足灵活性调峰、降煤耗、降排放的同时，系统性考虑整个机组的运行安全性、稳定性，这也是未来公司技术发展的方向之一。

　　问：公司2023年业务综合毛利率平稳，节油业务、综合节能改造业务毛利率稳中有升，主要原因是什么？

　　答：节油业务毛利率增加，一方面是改业务中的备件金额、比例升高，另一方面公司不断优化升级节油点火产品方案设计，项目毛利率增加。此外公司严控生产制造费用，成本管控能力不断提高。公司综合节能技术的升级、成本管控能力的提升、整体运营效率的提高，带动了综合节能改造业务毛利率的提高。

　　问：公司毛利率是否还有提升空间？如何看待后续的降本增效效果？

　　答：近几年，公司人员规模相对稳定，技术成熟度不断提高，产品和设备性能持续提升优化，成本管控能力提升。同时，随着收入的增加，规模效应显现。公司正在整合不同技术路线，加强在三改联动方面的技术竞争力，市场竞争门槛提高，因此公司有信心在毛利率上维持相对较好的水平。

　　问：基建等离子项目的推进进度如何？

　　答：为配合国家能源政策，基建机组项目审批加快，由此带来一些基建等离子项目。从收入来看，2023年公司等离子点火业务的大部分收入来自改造市场，预期24、25年基建项目数量会有所提升，届时将带来等离子点火业务收入的增加。

　　问：三改联动方面，公司需要配合主机厂进行改造，还是直接和电厂对接？

　　答：一般情况下，三改联动业务，公司直接联系电厂业主，实行一厂一策的改造方案。

　　问：三改联动政策是否对公司订单带来积极影响？

　　答：2023年公司新签项目类订单，除了非电、低碳等领域外，大部分与三改联动相关。

　　问：公司订单从签署到确认营收的周期是多久？

　　答：基建项目的周期一般为1至2年，改造项目的周期一般为3至6个月。

　　问：请问公司介绍一下低氮燃烧业务和生物质业务的发展情况。

　　答：低氮燃烧业务的变化主要受以下因素影响，一是一些特殊地区、特殊炉型、燃用特殊煤种的锅炉存在技术改造需求，二是原来完成低氮改造的机组存在优化升级需求。鉴于国内机组超净排放基本达标，目前看大范围的超低排放改造可能性不大。生物质业务是我们在“双碳”目标下的业务布局，目前选取了一些有特点的技术应用场景，包括不同类型生物质生产、掺烧。目前处于技术路线布局阶段。

　　问：公司分享一下控制费用的相关举措

　　答：公司对各项费用尤其市场费用管控，根本上还是通过绩效考核作为抓手。我们从原来考核合同额过渡到考核合同额、回款及项目利润，对市场人员来说从签约到回款对个人绩效有明确的预期，极大地调动了市场人员的积极性；在收入分配上也逐步拉开差距，起到鼓励先进的作用。

　　问：请问截止年末在手订单情况？

　　答：截至23年末项目类在手订单约7.65亿。

　　问：公司的业务收入中，能源集团内外占比什么情况？

　　答：2022年国家能源集团产品和业务的收入占比是63.91%，2023年占比是52.74%，呈现下降趋势，说明我们系统外订单在不断增加。

　　问：针对外部订单，公司有什么计划或举措来获取和拓展？

　　答：一是持续加大技术研发投入，不断优化设计方案和加快技术迭代。二是加 强公司运营管理，全力做好每一个项目，以有竞争力的技术、可靠的质量、合理的价格赢得外部订单。

　　问：目前灵活性改造的技术路线比较多，公司进行火电一体化改造的主要优势在哪里？

　　答：首先公司具备人才优势，有一只100余人组成的高水平研发队伍。其次公司具备上千台锅炉的改造经验，并拥有全国最大的40MW燃煤试验台，可进行不同状态下的改造试验。然后公司拥有较为全面的制造、设计及施工资质，为公司承揽业务奠定基础。并且，国家能源集团对公司先进技术的示范和转化能给予支持。这些优势使我们相信，公司在技术升级迭代和服务火电机组上能走得更远。

　　问：能否对公司2024年整体经营情况做一个展望。

　　答：从政策层面来看，两部制电价的实行、辅助服务市场的逐渐规范，24年整体利好火电板块。从相关披露数据来看，煤价目前整体较为平稳，23年火电盈利情况好于22年。相信2024年我们的主要客户火力发电厂盈利水平较为稳定，将为技术改造投入提供保障。

　　问：请问公司对于三大板块的未来布局规划是怎样的？

　　答：公司确定了以聚焦“双碳”为目标，构建以“传统能源+低碳能源”为双核、“先进制造+多元投资”为两翼的“双核驱动两翼齐飞”的发展模式。在传统能源方面，公司持续扩大火电板块的技术优势和市场地位；在低碳能源方面，公司布局了包括生物质、地热能、氢氨能等技术路线，争取在LNG冷能利用上实现突破，成为一站式节能环保综合服务提供商;

　　调研参与机构详情如下：

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