煤炭产能储备制度+供给端收缩预期+高分红属性，机构建议关注煤炭历史性配置机遇

2024-04-18 08:47:07 来源：金融界—机会情报

　　近期，国家发展改革委、国家能源局发布《关于建立煤炭产能储备制度的实施意见》，提出到2027年，初步建立煤炭产能储备制度，有序核准建设一批产能储备煤矿项目，形成一定规模的可调度产能储备；到2030年形成3亿吨/年左右的可调度产能储备。

　　中信建投（601066）研报分析，产能储备煤矿的设计产能包含常规产能和储备产能两部分，其中储备产能是用于调峰的产能，应急状态下按国家统一调度与常规产能同步释放，实现煤矿“向上弹性生产”。在煤炭供需情况急剧变化的情况下，储备产能可以快速释放，有效提升煤炭应急保障能力，发挥煤炭资源的兜底保障作用。同时，产能储备煤矿要严格履行煤炭保供稳价责任，按照有关要求签订电煤中长期合同，有助于保障煤电发挥支撑调节作用。

　　长城证券（002939）分析，提升煤炭能源压舱石作用，板块估值有望重塑。该意见出台对于煤炭提升能源保障能力提出更高的要求，在当前政策端强调安全生产的背景下，煤炭供给端存在收缩预期，板块业绩稳定，盈利能力保持稳健。建议关注三条主线：1）央国企行业龙头，业绩韧性强的标的，我们推荐中国神华（601088）、中煤能源（601898）、陕西煤业（601225）、兖矿能源（600188）。2）随着下游需求逐步修复，我们看好未来焦煤价格上涨空间，我们推荐焦煤资源优质山西焦煤（000983）、淮北矿业（600985）、平煤股份（601666）、潞安环能（601699）。3）上下游一体化经营，业绩稳定性强能抵御周期波动，我们推荐新集能源（601918）、恒源煤电（600971）。4）疆煤外运受益标的，未来销量有望持续增长，推荐广汇能源（600256）。

　　信达证券（601059）分析，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。在煤炭布局加速西移、资源费与吨煤投资大幅提升背景下，经济开发刚性成本的抬升有望支撑煤炭价格中枢保持高位，叠加煤炭央国企资产注入工作已然开启，愈加凸显优质煤炭公司盈利与成长的高确定性。当前，煤炭板块具有高业绩、高现金、高分红属性，叠加行业高景气、长周期、高壁垒特征，以及低估值水平和一二级估值倒挂，煤炭板块投资攻守兼备。继续全面看多煤炭板块，继续建议关注煤炭的历史性配置机遇。自下而上重点关注：一是内生外延增长空间大、资源禀赋优的兖矿能源、广汇能源、陕西煤业、山煤国际（600546）、晋控煤业（601001）等；二是央改政策推动下资产价值重估提升空间大的煤炭央企中国神华、中煤能源、新集能源等；三是全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司平煤股份、淮北矿业、山西焦煤、潞安环能、盘江股份（600395）等；四是建议关注可做冶金喷吹煤的无烟煤相关标的兰花科创（600123）、华阳股份（600348）等，以及新一轮产能周期下煤炭生产建设领域的相关机会，如天地科技（600582）、天玛智控等。