新大正获中泰证券买入评级，收入稳健增长，多重因素致利润下行

2024-04-18 14:02:38 来源：金融界

　　4月18日，新大正（002968）获中泰证券（600918）买入评级，近一个月新大正获得4份研报关注。

　　研报预计新大正2023年实现营收31.27亿，同比+20.35%；归母净利润1.60亿，同比-13.83%。研报认为，新大正2023年度各项业务收入均实现同比增长：基础物业实现收入27.49亿元，同比+14.29%，是现阶段收入的核心；城市服务为公司新兴增长极，报告期内收入1.14亿元，同比+14.29%；创新服务实现收入2.63亿，同比+184.34%，是公司未来利润核心来源。利润同比下滑主要因：市场环境受宏观经济、地产下行、公司规模发展影响导致竞争加剧，增量市场减少，存量市场竞争激烈；部分甲方受财政收紧影响预算降低，增值服务需求释放滞缓；外地区域市场持续拓展，新进项目利润偏低且项目占比持续扩大；人员成本的刚性增加；信用减值损失较上年同期有所增加，且城市合伙人计划使少数股东权益较上年同期增长较大，净利润相应减少。此外，报告期内公司现金流净额2.26亿，同比增加1.36亿，现金流大幅改善主要因完善管理制度、优化结算方式等，加快资金回流。

　　风险提示：项目外拓不及预期、新承接项目利润较低、成本上升压力持续增大、数据更新不及时风险。

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