中国卫星获民生证券谨慎推荐评级,采购计划调整影响业绩;重视产品技术研发
4月18日,中国卫星(600118)获民生证券谨慎推荐评级,近一个月中国卫星获得1份研报关注。
研报预计公司是我国航天科技(000901)集团旗下兼具宇航制造和卫星应用业务的上市企业,受益于空间基础设施建设等航天事业的快速发展,以及“科改示范企业”改革提质增效,公司未来几年业绩或有望继续增长。根据下游采购计划和需求节奏变化,我们调整公司2024~2026年归母净利润为2.01亿元、2.47亿元、3.04亿元。研报认为,公司业绩下降主要有2点原因:1)上年同期公司合并财务报表范围发生变化,对钛金科技由控制变为实施重大影响,产生投资收益0.7亿元,而23年无此项收益;2)近年来市场竞争强度加大,同时23年主要用户的采购定价政策和采购计划发生调整,导致公司新签订单不及预期。
风险提示:下游需求不及预期;市场竞争加剧等。
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