科达利获国信证券增持评级,锂电池结构件行业龙头,受益于大圆柱电池量产趋势
4月18日,科达利(002850)获国信证券增持评级,近一个月科达利获得10份研报关注。
研报预计公司2024-2026年实现归母净利润12.9/14.0/14.83亿元,同比增长7%/9%/6%,对应估值18/17/16倍,结合绝对和相对估值法,我们认为公司股价的合理估值区间为95.6-100.59元,较当前股价有10%-15%溢价空间。研报认为,公司是锂电池结构件行业龙头。结构件影响电池安全性能,起到保护作用,2024年结构件价值量约为0.3亿元/GWh,在锂电池成本中占比约10%,我们测算2024年全球锂电结构件市场规模约为404亿元。公司目前为锂电池结构件龙头企业,约占全球市场份额28-33%。2023年公司实现营业收入105.1亿元,同比增长21.5%,2020-2023年公司营收复合增长率为74.3%。2023年公司实现归母净利润12.01亿元,同比增长33.5%,2020-2023公司归母净利润复合增长率88.6%,整体营收与利润整体呈现高速增长。锂电结构件2028年市场空间529亿元。伴随新能源汽车动力电池及储能电池需求的高速增长,我们预计2028年全球锂电结构件市场空间为529亿元,2024-2028CAGR为5.6%。
风险提示:下游行业需求增速不及预期的风险;行业竞争加剧的风险;原材料价格波动的风险。
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