国证指数借鉴美国罗素指数相关经验，前瞻性布局A股宽基指数体系，探索宽基指数投资差异化发展空间，构建“国证1000+国证2000”体系。该体系自2014年推出，至今已平稳运行十年，多维度刻画了不同市值规模的A股运行表现。今天让我们走进该体系的核心指数——国证1000和国证2000。

　　体系内指数定位明确、协同发展

　　国证1000由A股市值大、流动性好的排名前1000名的证券构成，样本股总市值区间为56亿至2.1万亿元、中位数为249亿元(同期沪深300为747亿元、中证500为211亿元)，是观察大中盘证券的基准指数。从市场板块分布看，国证1000中沪市主板、深市主板、创业板、科创板、北交所证券权重占比依次为56%、28%、12%、4%、0.02%。

　　国证2000由扣除总市值排名前1000只证券后市值大、流动性好的2000只证券构成，即覆盖市值排名在1001至3000的A股，样本股总市值区间为18亿至433亿元、中位数为57亿元，是观察小盘证券的重要基准指数。从市场板块分布看，国证2000中深市主板、沪市主板、创业板、科创板权重占比依次为32%、31%、26%、11%。

　　国证1000成长和国证1000价值指数，则由国证1000指数样本中成长和价值风格突出的前332只证券构成，样本股总市值中位数分别为230亿元和280亿元。

　　十年长跑体现A股持续发展扩容

　　长跑十年，“国证1000+国证2000”见证了A股市场的持续扩容和高质量发展。自2014年3月至2024年3月，国证1000、国证2000累计收益分别为54%、71%，同期上证指数为49%，沪深300为64%。

　　“国证1000+国证2000”体系构建具备前瞻性视野，市场代表性良好。截至2024年3月底，“国证1000+国证2000”体系覆盖A股近六成的上市公司数量、近九成的总市值。其中，国证1000覆盖A股约72%的总市值，国证2000覆盖A股从72%至89%的总市值范围。

　　2014年3月国证2000发布之初，国证1000覆盖A股约77%的市值，样本股总市值中位数为76亿元，较十年前增长3倍；同期国证2000指数覆盖A股从77%至97%的总市值范围，样本股总市值中位数27亿元，较十年前增长2倍。经过十年发展，国证1000、国证2000的市值覆盖范围均明显前移，反映了其表征的规模板块整体市值显著增长，体现了A股市场茁壮成长的发展态势。

　　丰富市场对于A股的观测和投资维度

　　十年间，国证1000和国证2000实盘走势呈现阶段性分化特征。2016至2020年，市场主要为以“核心资产”领涨的大盘股行情，期间国证1000上涨16%，国证2000下跌30%。2021年，小盘股强势发力，国证2000当年上涨近30%，领跑A股市场宽基指数，同期国证1000涨幅2%。

　　在市场行情轮动时，国证1000成长、国证1000价值展现出风格指数的独特优势。在行情上涨时，国证1000成长领涨势头强劲，如2019至2020年，国证1000成长涨幅达116%，同期沪深300涨幅为73%。在市场普跌时，国证1000价值体现出良好的抗跌性，如2023年，国证1000价值下跌2.5%，同期沪深300下跌11%。

　　多元化配置需求下大中盘指数发展前景广阔

　　美国市场旗舰ETF产品中，各个指数体系下的大盘、大中盘指数百家争鸣，如标普500、CRSP大盘、罗素1000、纳斯达克100等。值得注意的是，近年来，美国机构投资者对大盘股的配置需求日益多元，带动大盘风格策略指数产品异军突起，ETF产品规模快速增长。据统计，美国上市的规模排名前二十的ETF中，CRSP大盘成长ETF、CRSP大盘价值ETF达1100亿美元，分列第六、第七，在这样的趋势下，罗素1000成长ETF规模甚至超过了体系中最有名的罗素2000，规模达860亿美元，排名第八。

　　近年来，居民财富管理需求日益增长，社保等中长期资金入市，多元化配置、收益需求不断提升，宽基指数产品序列和投资策略迈向多元化。风格策略指数相对母指数，在不同行情下往往能带来超额收益、或者相对更低的波动性。从美国市场近年来产品发展趋势类推，国证1000成长和国证1000价值的发展应用前景广阔。

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