4月18日晚间，亿纬锂能（300014）（300014.SZ，股价35元，市值716亿元）发布了2023年年报，公司全年营收487.84亿元，同比增长34.38%；归母净利润为40.5亿元，同比增长15.42%。

　　相较于此前的高歌猛进，在锂电池行业价格战加剧背景下，亿纬锂能去年业绩增速已经回落。《》记者注意到，受此影响，公司第四期股权激励计划未能在2023年实现行权。

　　消费电池、动力电池毛利率微降

　　亿纬锂能主要产品包括消费电池、动力电池和储能电池。

　　作为亿纬锂能的主要收入来源，动力电池业务营业收入为239.84亿元，占总营业收入的49.16%。公司表示，2023年动力电池出货量达28.08GWh，与上年同期相比增长64.22%。但在锂电池价格下滑的行业背景下，动力电池营收增长仅为31.41%，营收增速远远低于出货量增速。

　　基于同样的理由，2023年，亿纬锂能储能电池出货量达26.29GWh，同比增长121.14%；营业收入163.4亿元，同比增长也只有73.24%。作为公司业绩增速最快的板块，储能电池已经占到总收入的三分之一。

　　此外，消费电池2023年营业收入为83.62亿元，占公司总营业收入的17.14%，较上年同期下滑1.78个百分点。

　　毛利率方面，消费电池和动力电池的毛利率分别为23.73%、14.37%，相较上一年度有1个百分点左右的下滑，储能电池业务毛利率为17.03%，较上年同期增长了8.07个百分点。

　　方形、圆柱、软包是主流的动力电池三大封装方式，目前，方形电池仍占主流。亿纬锂能于2021年推出了46系列大圆柱电池，并认为其是下一代电池技术的重要发展方向。截至2023年12月底，亿纬锂能推出的46系列大圆柱电池已经下线超过425万只。

　　亿纬锂能的规划年产能20GWh大圆柱电池工厂一期已在荆门完成投产，二期的首批设备也在2023年底开始进场。公司还规划了沈阳、成都以及海外的匈牙利等地超50GWh产能的建设安排。

　　第四期股票激励计划2023年未能行权

　　2021年以来，亿纬锂能已推出了第三期、第四期和第五期限制性股票激励计划。

　　第三期限制性股票激励计划的业绩考核要求是2021年至2024年的营业收入分别不低于163亿元、261亿元、418亿元和669亿元，前三年的计划目标均已超额完成。

　　2023年上半年，亿纬锂能实施了第四期股权激励计划，考核目标值为2023年至2026年的营业收入分别不低于700亿元、1000亿元、1500亿元和2000亿元。若营业收入的实际完成率未达到80%，当期激励将作废。

　　《》记者注意到，2023年，动力电池产品价格下滑较大。2023年9月，亿纬锂能宣布调整第四期股权激励计划考核目标，将最低行权标准调整至营业收入实际达成率的70%，下调了10个百分点。

　　随后，亿纬锂能又推出了第五期股票期权激励计划，依旧将2024年、2025年的业绩考核目标值定为1000亿元和1500亿元，达到营收目标的70%即可行权。

　　遗憾的是，亿纬锂能2023年营收为487.84亿元，距离第四期限制性股票激励计划最低行权要求——490亿元仅“一步之遥”。而未来几年的业绩目标，又是否能达成？

　　4月19日下午，记者致电亿纬锂能证券部，工作人员表示，（产品）价格下降比预期更快，确实有客观因素，因此公司去年也对股权激励做了部分调整。面对未来两年，公司依然会坚持向目标努力。

　　另外，亿纬锂能第三期限制性股票激励计划的授予价格为75.84元/股，第四期授予价格为41.23元/股，第五期行权价格为70元/股，而公司股价截至4月19日收盘为35元/股。

　　在亿纬锂能2023年年报出炉后，民生证券发布了研报，预计公司2024年至2026年分别实现营收604.03亿元、832.74亿元、1047.79亿元。东吴证券考虑到行业竞争加剧，下修2024年、2025年归母净利预测至47.8亿元、63.6亿元（原预测52.6亿元、66.7亿元）。

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